Die Notenbanken stärken ihre Rolle als letzte Instanz – für Anleger und die Wirtschaft sind das gute Aussichten. Von Mathias Beil* In den vergangenen Jahren bestimmten die Notenbanken mit ihren Zinsentscheidungen den Takt an den Märkten. Vor allem die Inflation in Folge mannigfacher Krisen machte ihr Eingreifen erforderlich. Die neue Stärke der Notenbanken ist jetzt […]
Ein Kommentar von Oliver Blackbourn, Portfolio Manager bei Janus Henderson Investors, zu Multi-Asset-Portfolios und -Ansätzen sowie Diversifizierung Gegen Ende 2023 konnten viele Anlageklassen eine starke Performance erzielen: Die Märkte hatten Zinssenkungen eingepreist, offenbar zusammen mit einer erwarteten ‚sanften Landung‘, bei der sich die Wirtschaft verlangsamt, aber eine Rezession und ein starker Anstieg der Arbeitslosigkeit vermieden […]
Investoren könnten Chancen nutzen, wenn Small Caps die Bewertungslücke zu den Large Caps schließen – hier die Gründe. Von Jonas Edholm, Lead Portfolio Manager, SKAGEN Focus Die starke Herdenmentalität an den Börsen trieb zuletzt immer mehr Anlagekapital in die größten Börsenunternehmen. Vom Hype um Künstliche Intelligenz (KI) profitierten vor allem die Aktien der „Magnificent Seven“ […]
Obwohl wir von unserem konstruktiven EM Debt Ausblick für 2024 überzeugt sind, gibt es einige Abwärtsrisiken für unseren optimistischen Ausblick. Von Marcelo Assalin* In den letzten Jahren haben die solide Wirtschaftstätigkeit und die hartnäckige Inflation die Zentralbanken dazu veranlasst, die Zinssätze auf ein Niveau anzuheben, das seit Jahrzehnten nicht mehr erreicht wurde. Im Jahr 2023 […]
Aktienanleger scheinen nach einer beeindruckenden Jahresendrallye im neuen Jahr nachdenklich geworden zu sein. „Die der Rally zugrunde liegende Erwartung von Zinssenkungen muss sich erst noch erfüllen, bevor die Party wirklich weitergehen kann. Dabei ist die Frage nicht so sehr, ob die Zinsen gesenkt werden, sondern wann und wie stark“, schreiben Prof. Dr. Jan Viebig und […]
Deutschland befindet sich in einer Schockstarre, die durch sowohl selbstverschuldete als auch externe Einflüsse verursacht wurde. Von Ben Laidler* Das gezielte Aktivieren einer Vielzahl könnte eine wirtschaftliche Erholung aus eigener Kraft vorantreiben. Ein näherer Blick auf die vergangenen 25 Jahre verdeutlicht, dass ein solches Szenario keineswegs zur Regel gehört. Tatsächlich gab es lediglich in fünf […]
Ein Kommentar von Jenna Barnard und John Pattullo, Co-Heads of Global Bonds, Janus Henderson Investors zu den Anleiherenditen 2024. – Nach der vorübergehenden Belastung der Anleiheerträge durch den „Bear Steepener“ im Oktober 2023 scheint dieser nun den Höhepunkt der Zinssätze eingeläutet zu haben – Reaktionen nach dem Zinshöhepunkt dürften zu niedrigeren Anleiherenditen führen – Dies […]
2023 begann mit einem klaren Ziel: Die Inflation sollte sinken, sogar auf Kosten einer weltweiten Rezession. Der Investmentausblick von Eurizon Asset Management. Alles in allem können wir sagen, dass sich die Dinge zum Guten gewendet haben: Die Inflation ging zurück, zu einer Rezession kam es nicht. Die Inflation hatte in der zweiten Jahreshälfte 2020 begonnen, […]
Aktien von Unternehmen mit niedriger Börsenbewertung, sog. Small Caps, hatten in den vergangenen Jahren einen schweren Stand. Von Nermin Aliti* Doch die Chancen, dass Small Caps an der Börse ein Comeback feiern, stehen so schlecht nicht. Warum eine Depotbeimischung von Nebenwerten jetzt besonders vielversprechend sein könnte. Gar nicht mal so schlecht – und wohl deutlich […]
Eines der weltweit meistbeachteten geopolitischen Ereignisse des jungen Jahres 2024 dürften die Präsidentschafts- und Parlamentswahlen in Taiwan am kommenden Samstag sein. Von Jens Chrzanowski* Obwohl Umfragen bereits darauf hindeuten, dass der derzeitige „angespannte“ Status quo wahrscheinlich beibehalten wird, sorgen die jüngsten verbalen Drohungen Chinas für ein erhöhtes Maß an Unsicherheit. Aber warum ist Taiwan eigentlich […]
Das Börsenjahr 2023 war einmal mehr voller Überraschungen. Mit Ausnahme Chinas schlossen fast alle Märkte deutlich im Plus. Doch jetzt folgt ein Superwahljahr. Von Olivier de Berranger* Diese paradoxe Euphorie der Anleger erklärt sich vor allem durch den schrittweisen Rückgang der Inflation, der Hoffnungen auf eine deutliche Lockerung der Geldpolitik weckt. Für Unterstützung sorgte auch, […]
Nach der beeindruckenden Performance 2023 sind die Bewertungen europäischer Aktien jetzt bereits nicht mehr so günstig – Schnäppchenpreise sind out. Von Michael Field* Zum ersten Mal seit 18 Monaten wird der Markt mit einem Aufschlag von vier Prozent auf den von Morningstar geschätzten fairen Wert gehandelt. Die günstigen Bewertungen von Mitte, Ende 2022 sind damit […]
Das Jahr 2023 begann mit einem sehr klaren Ziel: Die Inflation sollte sinken, möglicherweise sogar auf Kosten einer weltweiten Rezession. Alles in allem können wir sagen, dass sich die Dinge zum Guten gewendet haben: Die Inflation ging zurück, zu einer Rezession kam es nicht. Die Inflation hatte in der zweiten Jahreshälfte 2020 begonnen, als die […]
Von einer ‚neuen Ära‘ spricht Laurent Denize, CIO bei ODDO BHF Asset Management: Die 60/40-Strategie kehrt zurück. Die Ära des billigen Geldes ist vorbei. In der kommenden Rezessionsphase wird es vermutlich nicht möglich sein, länger auf Nullzinspolitik oder quantitative Lockerungen zu setzen. Zudem dürften die Zinsen im kommenden Jahrzehnt im Durchschnitt deutlich höher liegen als […]
Ein Auszug aus dem aktuellen Marktkommentar zu den Edelmetallen Gold und Silber von Markus Blaschzok, Chefanalyst der SOLIT Gruppe. Zum Monatsbeginn betonte US-Notenbankchef Jerome Powell noch in einer Rede, dass es verfrüht sei, weitere Zinsanhebungen auszuschließen oder bereits auf Zinssenkungen zu spekulieren. Man sei bereit, die Geldpolitik weiter zu straffen, wenn es notwendig würde, dies […]
Wann es zu den von den Marktteilnehmern erwarteten Zinssenkungen kommt, dürfte vor allem von der weiteren wirtschaftlichen Entwicklung abhängen. Die französisch-deutsche Privatbank ODDO BHF erwartet eine leichte Abschwächung des volkswirtschaftlichen Wachstums im Jahr 2024. Die Situation an den Arbeitsmärkten ist nach wie vor günstig, die Arbeitslosigkeit moderat. Die finanzielle Lage der Unternehmen und privaten Haushalte […]
Neben Staatsanleihen bieten weitere Anleihekategorien vielversprechende Ertragsperspektiven – der Ausblick von BANTLEON. Von Dr. Daniel Hartmann* Hier lautet das entscheidende Stichwort Qualität. Wenn sich die Weltwirtschaft abkühlt, aber in keine schwere Rezession fällt, dürften sich die Ausweitungen der Risikoprämien bei Covered Bonds und bonitätsstarken Unternehmensanleihen in Grenzen halten. Es bestehen somit gute Chancen, dass zumindest […]
Mit Blick auf den aktuellen Monat und damit auch für den Rest des Geschäftsjahres sollte die positive Stimmung anhalten für 2024 – Kommentar des Strategie-Teams der DJE-Kapital AG Die aktuelle Jahresendrallye könnte sich daher fortsetzen, aber ob das auch im kommenden Jahr der Fall sein wird, bleibt abzuwarten. 2024 wird voraussichtlich schwieriger an den Kapitalmärkten, […]
Kurz vor Beginn des neuen Jahres 2024 notieren zahlreiche Segmente im Plus und entsprechend dürfte sich 2023 als zufriedenstellendes Anlagejahr einreihen. Von Stefano Zoffoli* Bei Aktien waren es insbesondere japanische Papiere – allerdings mit Währungsabsicherung – und beispielsweise die ‚Big Seven‘, wie Apple & Co. mittlerweile gerne genannt werden, die outperformten. Und im Bereich Anleihen […]
Die aktuelle Stärke des US-Dollars wird bis ins Jahr 2024 anhalten. Auf welche Währungen Anleger 2024 setzen sollten – von Gareth Gettingby* Dies wird unterstützt durch das schwache globale Wachstum und die relativ hohen US-Renditen. Die FED wird die Zinssätze noch länger relativ hoch halten. Außerdem fehlt dem US-Dollar angesichts der Verlangsamung des Kreditwachstums, das […]