Private Equity Panel 2019/II von CMS und Finance: Drohende Rezession spielt Investoren in die Hände

Der anstehende Wirtschaftsabschwung kommt den Private-Equity-Investoren im deutschen Mittelstand gelegen, denn die Kaufpreise für private deutsche Unternehmen gewinnen zunehmend an Anziehungskraft. Das von CMS Deutschland und dem Magazin FINANCE zweimal im Jahr erhobene Private Equity Panel signalisiert für die Attraktivität der Kaufpreise den höchsten Wert seit fünfeinhalb Jahren – eines der Kernergebnisse der diesjährigen Herbstumfrage, […]

Kommt die Rezession oder kommt sie doch nicht? – die monatliche Anleihen-Kolumne des Asset Management Teams der Steubing AG

Die weltweite Konjunktur ist ein scheues Reh. Verschreckt man sie, dann flüchtet sie. Da nutzt es auch auf Dauer nichts, wenn der Förster als Hüter immer wieder Futter auslegt – das bedeutet hier, wenn die Politik Einfluss zu nehmen versucht, dass per se unabhängige Notenbanken die Zinsen senken sollen. Von Ralf Meinerzag, Bond Spezialist, Steubing […]

DPAM: Volatilitätsparadoxon kann Rezessionen tiefer und länger machen

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„Von negativen Renditen über negative Zinskurven bis hin zu negativen Zinssätzen für Baufinanzierungen: Für mich ist es immer noch unnatürlich, all das zu sehen. Negative Renditen sollen Investitionen und den Konsum über den Kanal der Kreditvergabe anregen. Normalerweise sind die Zinsaufwendungen des einen das Einkommen von jemand anderem, der dieses wiederum (teilweise) ausgibt, was zu […]

Das Ende der Rezession– steigen jetzt die Zinsen?

Starke Wirtschaftsdaten in der Eurozone und verbesserte Arbeitsmarktdaten in den USA könnten zu steigenden Zinsen führen – so die Sorge vieler Anleger. Ist sie aber auch wirklich berechtigt? In der abgelaufenen Woche kam es zu einer deutlichen Korrektur am Rentenmarkt. Setzt sich der Trend zu steigenden Renditen weiter fort oder gibt es neue Kaufgelegenheiten? Endlich […]

Spaniens Zinskosten sinken trotz Rezession auf Dreijahrestief

MADRID/FRANKFURT (dpa-AFX) – Trotz der schweren Rezession kann sich das Euroland Spanien immer günstiger frisches Geld von Anlegern besorgen. Bei einer Versteigerung zweier kurzlaufender Schuldtitel sanken die Zinskosten am Dienstag auf den tiefsten Stand seit drei Jahren, wie aus Angaben der spanischen Notenbank hervorgeht. Die Nachfrage nach den Papieren mit sechs- und zwölfmonatiger Laufzeit war […]

Würth trotz Rezession in Südeuropa optimistisch

Schlagworte: Unternehmen / Würth Der Handelskonzern Würth erwartet im laufenden Geschäftsjahr trotz der anhaltenden Konjunkturschwäche in Südeuropa ein leichtes Umsatzplus. Er erwarte ein Wachstum im niedrigen einstelligen Bereich und eine „angemessene Ergebnisentwicklung“, sagte Vorstandssprecher Robert Friedmann. Man wolle Kosten sparen, vor allem in Spanien und Italien. Dort hatte das unternehmen bereits 2012 jeweils 500 Stellen […]

Richtige Zeitpunkt, um in Fixed Income zu investieren

Was die Maßnahmen der Federal Reserve betrifft, so ist die Wachstumsrate der Wirtschaft stabil geblieben. Die Inflationsrate ist insgesamt um 5–6% und in der Kernrate um nahezu 3% zurückgegangen. Im Markt wird darüber diskutiert, ob die Fed eine Rezession in Kauf nehmen würde. Aus unserer Sicht strebt sie eine weiche Landung an und hat die […]

Marktlink Monitor: Gegenwind für deutsches Unternehmertum, Optimismus von Unternehmensverkäufern bleibt hoch

Marktlink Mergers & Acquisitions, ein führendes Beratungsunternehmen für Fusionen und Übernahmen im Mittelstand, veröffentlicht in der Jahresauftaktausgabe des „Marktlink Monitor – Wachstum steuern: Der wahre Wert der europäischen KMU“ das Stimmungsbild deutscher und europäischer Mittelständler. Mit einem Schwerpunkt auf Unternehmensbewertungen, wurden 1.066 Unternehmen aus Deutschland, den Niederlanden, Belgien, den Nordischen Ländern sowie Großbritannien befragt. 72% […]

Fed: Zinssenkungen eher zur Normalisierung der Geldpolitik

Die bevorstehende FOMC-Sitzung der Fed kommentiert Florian Ielpo, Head of Macro, Multi Asset Group bei Lombard Odier IM: Auf der FOMC-Sitzung nächste Woche wird die Fed ihre Quartalsprognosen vorlegen, die wie schon bei der letzten Sitzung im Dezember den Kern bilden werden. Das Wachstum für 2024 dürfte marginal nach oben revidiert werden – aber diese […]

Zunehmende negative Korrelation zwischen Anleihen und Aktien

Eine Studie mit Institutionellen und Vermögensverwaltern ergab, dass sich die jüngst positive Korrelation bald umkehren sollte. Von Phil Anderson* Neue neuen Untersuchungen der Managing Partners Group (MPG), einem internationalen Vermögensverwaltungsunternehmen, zeigen, dass institutionelle Anleger und Vermögensverwalter damit rechnen, dass die Korrelation zwischen Anleihen und Aktien in den nächsten 12 Monaten zunehmend negativ wird. Die Studie […]

Potenzial für Neubewertung von Small Caps

Gerade, aber natürlich nicht nur für Qualitätsinvestoren bieten europäische Small und Mid Caps verglichen mit Large Caps viel Potenzial. Von Patrick Suck* Sie haben eine Reihe von Vorteilen gegenüber Large Caps. Während europäische Large-Cap-Indizes von Banken, Versorgern, Öl- und Chemiekonzernen sowie der Automobilindustrie dominiert werden, zeichnen sich Small Caps in Europa durch eine breitere Sektorenvielfalt […]

Risiko, im Jahresverlauf auf dem falschen Fuß erwischt zu werden

Die Gefahr besteht, 2024 auf dem falschen Fuß erwischt zu werden: im Risikoszenario eines inflationären Booms. Von Dr. Daniel Hartmann* Das Jahr 2024 hat bislang viel Positives für Risikoassets parat gehalten. Die Konjunkturdaten überraschten mehrheitlich positiv. Allen voran ist die US-Wirtschaft mit Schwung ins neue Jahr gestartet. Gleichzeitig bleibt der globale Disinflationstrend intakt, auch wenn […]

mwb Kapitalmarkt-Standpunkt: Zeitenwende?

Der aktuelle Kapitalmarkt-Standpunkt von Kai Jordan, mwb Wertpapierhandelsbank AG: Nach dem Rückspiegel 2023 und Glaskugel 2024 nunmehr folgerichtig: Zeitenwende? Im Februar 2022 prägte Olaf Scholz in einer von manchen als historisch eingestuften den Begriff der Zeitenwende im Zusammenhang mit dem russischen Angriff auf die Ukraine. „Die Welt danach ist nicht mehr dieselbe wie davor“. Er sollte recht […]

Leitzinsen: gute Einstiegspunkte, um sich für die erwartete Richtung zu positionieren

Seit September 2023 lautet das Mantra an den Märkten: „Higher for longer“ – die Leitzinsen könnten länger erhöht bleiben als ursprünglich erwartet. Laut Lowie Debou und André Figueira de Sousa, beide Fixed-Income-Fondsmanager bei DPAM, dürfte sich das bald ändern: Die Widerstandsfähigkeit insbesondere der US-Wirtschaft gegenüber der kräftigen geldpolitischen Straffung hat viele überrascht. Ist die Wirtschaft […]

NASDAQ bleibt attraktiv – Nachfrage nach ETFs auf Rekordhoch

Mit ETFs auf Basis technologieorientierter Indizes wie dem NASDAQ kann man weiter gut verdienen. Von David Page, Head of Macro Research, AXA Investment Managers – ETF-Investoren dürften 2024 vor allem auf den Ausblick für die weltgrößte Volkswirtschaft achten. – Mit amerikanischen Aktien hat man letztes Jahr sehr gut verdient, vor allem mit dem technologielastigen NASDAQ. […]

Bei Wandelanleihen treffen vorteilhafte Bewertungen auf hohe Renditen

2024 könnte das Jahr der Wandelanleihe werden. Dieser Ansicht ist Emmanuel Naar, Portfoliomanager/Analyst im Team für globale Wandelanleihen bei Lazard Asset Management. Es sind gleich mehrere Faktoren, die für eine künftig gute Performance der Assetklasse sprechen. Faktor Nummer eins: gute Aussichten auf der Aktienseite. Ein Großteil der Emittenten von Wandelanleihen sind US-amerikanische Small- und Mid-Caps, […]

Konjunkturabschwächung voraus – noch genügend Restenergie im System

Verschiedene bisher stark unterstützende Faktoren für die Konjunktur wie auch die Finanzmärkte werden sich in absehbarer Zeit deutlich abschwächen. Insbesondere wird eine seit April des vergangenen Jahres an den Börsen wirksame Liquiditätsquelle, die ‚Overnight Reverse Repo Facility‘ (Überschussreserven der Banken bei der Fed), bald vollständig austrocknen. Beat Thoma, CIO bei Fisch Asset Management in Zürich, […]

Notenbanken spielen ihr Blatt überraschend souverän aus

Die Notenbanken stärken ihre Rolle als letzte Instanz – für Anleger und die Wirtschaft sind das gute Aussichten. Von Mathias Beil* In den vergangenen Jahren bestimmten die Notenbanken mit ihren Zinsentscheidungen den Takt an den Märkten. Vor allem die Inflation in Folge mannigfacher Krisen machte ihr Eingreifen erforderlich. Die neue Stärke der Notenbanken ist jetzt […]

Diversifizierung: alles andere als schon über den Berg

Ein Kommentar von Oliver Blackbourn, Portfolio Manager bei Janus Henderson Investors, zu Multi-Asset-Portfolios und -Ansätzen sowie Diversifizierung Gegen Ende 2023 konnten viele Anlageklassen eine starke Performance erzielen: Die Märkte hatten Zinssenkungen eingepreist, offenbar zusammen mit einer erwarteten ‚sanften Landung‘, bei der sich die Wirtschaft verlangsamt, aber eine Rezession und ein starker Anstieg der Arbeitslosigkeit vermieden […]

Marktanomalie bezüglich Small Caps – glorreiche Bewertungslücke statt glorreicher Sieben

Investoren könnten Chancen nutzen, wenn Small Caps die Bewertungslücke zu den Large Caps schließen – hier die Gründe. Von Jonas Edholm, Lead Portfolio Manager, SKAGEN Focus Die starke Herdenmentalität an den Börsen trieb zuletzt immer mehr Anlagekapital in die größten Börsenunternehmen. Vom Hype um Künstliche Intelligenz (KI) profitierten vor allem die Aktien der „Magnificent Seven“ […]