Musterdepot-Update: Ruchlos

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Die Märkte bleiben volatil. Im Immobilien-Sektor kommen die Einschläge wie prognostiziert zunehmend näher – von Sippenhaft darf durchaus wieder einmal gesprochen werden.

Den allgemeinen Marktzustand muss man eigentlich kaum noch kommentieren: Die deutschen Börsen kleben am DOW wie Misteln im Fell des Hundes, mit dem ich ab und an Gassi gehe. Wie immer in solchen Zeiten muss man sagen: Entweder passiv aussitzen oder aktiv hier und dort etwas zukaufen, was definitiv zu stark gelitten hat. Denn den Begriff Sippenhaft darf man wie gewohnt in derartigen Marktphasen aktuell durchaus bereits verwenden.

Erinnern wir uns an zahlreiche gute Geschäftszahlen von ebenso zahlreichen Unternehmen: komplett verpufft. Die Nachrichten aus der Immobilienbranche, die sich nicht hauptsächlich auf Wohnen konzentrieren, werden zunehmend toxisch. Beispiel Consus Real Estate, Gegenbeispiel Accentro – gehören übrigens beide zur selben Muttergesellschaft Adler Group. Und die tut der Branche mit ihren Querelen alles andere als einen Gefallen.

Oder Euroboden, Gecci u.v.a.m. … allesamt rein im Bereich Wohnimmobilien aktiv. Selbst ein größerer Qualitätstitel wie die Euroboden notiert aktuell bei 95%, und das sagt einiges über den aktuellen Marktzustand aus.

Andere Titel, also praktisch alle, litten auch die vergangenen Wochen einmal mehr im Rahmen des Gesamtkontexts. Man beachte, wie sich Katjes und Underberg in diesem Umfeld halten: Markennamen profitieren nach wie vor vom Vertrauensbonus. Es gibt profitablere Unternehmen als diese beiden allein schon im Rahmen des BondGuide Musterdepots – aber keine mit einem besseren … Markennamen!

Wer kann, sollte beizeiten Nachkäufe oder Verbilligungen erwägen. Ich sage: erwägen. Das heißt: ganz sorgfältig prüfen. Kaufen Sie dort nach, wo es am teuersten ist, nicht am vermeintlich günstigsten. Das BondGuide Musterdepot hat das an drei Stellen schon vor einigen Ausgaben getan – und es war zu früh. Jedenfalls allenfalls pola-pola. Schauen Sie ins obere Drittel des Musterdepots.

Ansonsten stehen in Kürze diverse AGVs an, u.a. bei Ekosem, die sich ja auch im Musterdepot befindet. Dass Terragon auf Insolvenzmasse-Niveau notiert, obwohl es um eine simple technische Sache wie Zinsstundung geht, und dies um weniger als ein Jahr, ist ein weiteres Kuriosum dieses Marktes. Wir kaufen deshalb 20.000 Nominale, aktuell erhältlich zu rund 25% oder rund 5.000 EUR. Den finalen Kaufpreis passen wir in der nächsten Ausgabe mit dem Kurs vom Erscheinungstag an. Älter wird man immer – der Bedarf steigt unaufhörlich. Und: Wir sprechen einmal mehr von „Wohn-Immobilien“.

Ausblick
Mit dem Zukauf von Terragon wären wir dann aber wirklich bis zur Unterkante Dach-First voll im Musterdepot: Mehr geht nicht. Anders als durch ruchlose Skrupellosigkeit lässt sich im laufenden Jahr allerdings ansonsten kaum noch das Ruder Richtung Plus rumreißen. Wir zehren dabei von den Profiten der ersten zehn Jahre Musterdepot – wenn das zu riskant ist, fahren Sie bitte einen ruhigeren Reifen mit Titeln aus dem oberen Drittel, wie zuvor erläutert.

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