Diese Woche erhalten wir die vorläufigen Schätzungen für das BIP-Wachstum im Euroraum im dritten Quartal sowie die Inflationsdaten für Oktober. Der aktuelle Marktkommentar von Katharine Neiss, Chief European Economist im Bereich Fixed Income bei PGIM: Wir gehen davon aus, dass sich das BIP-Wachstum zwischen dem zweiten und dritten Quartal leicht verbessert hat. Dies ist insbesondere […]
Bitcoin hat seit dem Erreichen seines Allzeit-Hochs leichte Rücksetzer verzeichnet, und die allgemeine Stimmung am Krypto-Markt bleibt vorsichtig. Kurzfristige Unsicherheiten und makroökonomische Faktoren sorgen für Zurückhaltung – sowohl bei privaten als auch institutionellen Anlegern. Dennoch mehren sich die Anzeichen dafür, dass die langfristige Perspektive auf Bitcoin weiterhin intakt ist, wie eine neue Infografik von Cryptonews […]
Die jüngste Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen zeigt, dass die von Powell geführte Federal Reserve einen stetigen Kurs in Richtung des neutralen Zinssatzes einschlägt, der auf etwa 3,0% geschätzt wird, wobei der Medianwert der Fed-Funds-Prognose für 2027 bei 3,1% liegt. Der aktuelle Marktkommentar von Daleep Singh, Chief Global Economist und Head of Global Macroeconomic Research bei PGIMs […]
Wenn am 20. September in München das 190. Oktoberfest beginnt, richten sich die Blicke nicht nur auf Trachten, sondern auch auf den Wiesn-Index: Wie viel teurer wird’s denn dieses Mal?! Fahrgeschäfte und Festzelte sind eine Sache, aber auch diese Zah ist für viele fast so wichtig ist wie der Bieranstich durch den Oberbürgermeister: der Preis […]
Die globalen Märkte balancieren derzeit vorsichtig zwischen anhaltender Inflation und robustem Wachstum, was zu einer Anpassung der Portfoliopositionierung über verschiedene Anlageklassen hinweg führt. In den nächsten sechs Monaten ist die Stimmung gegenüber Risikoanlagen überwiegend zuversichtlich, gestützt durch eine stimulierende Fiskalpolitik, eine Lockerung der Geldpolitik der Zentralbanken und solide Unternehmensgewinne. Der aktuelle Marktkommentar von Vincent Chung, […]
Die nächste Inflationswelle in den Vereinigten Staaten ist nicht nur absehbar, sie ist bereits im Gange – und sie wird strukturell angetrieben. Von Benjamin Bente* Was wir derzeit beobachten, ist nicht das Ende der Inflation, sondern der Beginn einer neuen Phase der strukturellen Inflation, die stets in Wellen verläuft. Nicht ob sie kommt, ist offen, […]
Die Marktstimmung schwankte in den letzten zwölf Monaten zwischen Sorgen um das Wachstum in den USA und Inflationsängsten. Anleger lassen sich oft von der vorherrschenden Meinung leiten, was schnell zu einer Übergewichtung bestimmter Positionen führen kann. Dies wiederum kann zu plötzlichen Veränderungen der Dynamik und Volatilität führen, wenn Anleger von einer Seite des Bootes zur […]
Trotz erhöhter Volatilität seit Jahresbeginn präsentiert sich der High-Yield-Markt weiterhin robust – vor allem für europäische Unternehmen. Von Andrea Villani* Die Verschuldung europäischer Unternehmen geht zurück, während die Cash-Positionen steigen – befeuert durch positive Zinserträge auf kurzfristige Anlagen. Dieses Zusammenspiel schafft ein günstiges Umfeld, das durch eine weitere zentrale Entwicklung gestützt wird: die entspannte Fälligkeitenstruktur […]
Hauspreise, z.B. die der Eigentumswohnungen, sind im vierten Quartal kaum noch gestiegen. Die Erholung sah Mitte 2024 deutlich überzeugender aus… Im Durchschnitt der vier führenden Indizes lag der Zuwachs nur noch bei 0,4% gegenüber dem Vorquartal. Die Unterschiede zwischen den Indizes bleiben signifikant und reichen von minus 0,1 bis plus 0,7%. Auf Jahresbasis beträgt das […]
In den USA lässt der „Flood the Zone“-Ansatz der neuen Regierung zwei allgemeine Schlussfolgerungen zu. Die erste betrifft die Reaktionsfunktion der Fed, die zu einem Left-Tail-Szenario beitragen könnte. Sollte es beispielsweise zu einer Verlangsamung des Beschäftigungswachstums in größerem Umfang kommen, dies aber mit höheren/steigenden Inflationserwartungen einhergeht, besteht die Sorge, dass dies die Reaktionsfunktion der Fed, […]
Wir sehen weiterhin ein sich stabilisierendes Wachstumsumfeld, wobei die Inflation zwar über dem Zielwert bleibt, aber sinkt. Bei der Inflation gibt es keine unterstützenden Basiseffekte mehr, die zu einem Rückgang der Inflation beitragen, sodass die Wahrscheinlichkeit eines moderaten Anstiegs der Leitzinsen in den kommenden Monaten größer ist, wobei das Risiko noch höherer Spitzenwerte besteht. Der […]
Die Inflation im Euroraum lag im Januar bei 2,5% auf Gesamt- und bei 2,7% auf Kern-VPI-Ebene. Dienstleistungen spielen weiterhin eine wichtige Rolle bei der anhaltenden Überschreitung des Inflationsziels. Der aktuellen Marktkommentar von Tomasz Wieladek, Chefvolkswirt für Europa bei T. Rowe Price: Langfristig gesehen wird die Ankündigung von Präsident Trumps Zöllen jedoch wahrscheinlich zu einer deutlichen […]
Der unter den Erwartungen liegende Anstieg der Verbraucherpreise wird eine abwartende Haltung der Fed begünstigen. Dennoch dürfte die Kerninflation zu hoch liegen, als dass die Fed ihr anvisiertes Zielniveau erreichen könne. Der aktuelle Marktkommentar von PIMCO-Ökonomin Allison Boxer zu den gestern veröffentlichten Dezember-Daten des US-Verbraucherpreisindex (CPI): Was ist passiert? Der Kern-Verbraucherpreisindex (Core Consumer Price Index, […]
Die Inflationserwartungen für die privaten Haushalte im Euroraum sind im September weiter deutlich gesunken. Bei den Haushalten liegt die VPI-Inflationserwartung jetzt bei 2,4% für das nächste Jahr und nur noch bei 2,1% für die nächsten drei Jahre. Im August lagen diese Werte noch bei 2,7% bzw. 2,4%. Dies sind große Veränderungen innerhalb nur eines Monats. […]
In Europa geht es seit kurzem nicht mehr um eine zu hohe, sondern um eine zu niedrige Inflation. Die bevorstehende Sitzung der EZB kommentiert Katharine Neiss, Chief European Economist bei PGIM Fixed Income: Die Kombination aus nachlassender konjunktureller Dynamik, strukturellen Problemen in der Kernzone (sprich: Deutschland) und der Erfahrung aus der Zeit vor der Pandemie, in der die Inflation […]
Wie können Investoren ihre Portfolios anpassen, um auf neue geopolitische Risiken vorbereitet zu sein? Das klärt die aktuelle PGIM-Umfrage. Sind die Märkte strukturell bereits gegen geopolitische Schocks gewappnet oder sind sie anfällig für unvorhersehbare Ereignisse und die Launen einer regionalen Politik? Es überrascht nicht, dass geopolitische Risiken laut einer PGIM-Umfrage für Anleger einen hohen Stellenwert […]
Die globalen Dividendenausschüttungen haben im zweiten Quartal 2024 ein neues Rekordniveau erreicht und sind im Vergleich zum Vorjahr um 7,5% gestiegen, was mehr als einer Verdoppelung entspricht. Dies geht aus dem aktuellen „Dividenden-Update“ von Vanguard hervor. Besonders Europa und die Schwellenländer trugen maßgeblich zu diesem Wachstum bei, wobei Finanzwerte, Energie und zyklische Konsumgüter als treibende […]
Die Tariflöhne im Euroraum sanken im zweiten Quartal auf 3,6% gegenüber 4,5% im ersten Quartal 2024. Auf den ersten Blick ist dies ein bedeutender Fortschritt auf dem Weg, das Lohnwachstum in einen Bereich zu bringen, der mit dem 2,0%-Ziel der EZB vereinbar ist. Allerdings sind die Daten nicht so rosig, wie sie scheinen. Der aktuelle […]
Im aktuellen Marktkommentar beleuchtet Josh Jamner, Investment Strategy Analyst bei Clearbridge Investments, Teil von Franklin Templeton, die gestrigen VPI-Daten für die USA: Der unveränderte Inflationsdruck sollte kein Hindernis für die Fed sein, nächsten Monat mit der Normalisierung der Zinspolitik zu beginnen. Der Aufwärtstrend im Vergleich zum Juni kam in erster Linie von den Wohnimmobilien, wo […]
Antecedo Asset Management sieht ein deutlich gestiegenes Inflationsrisiko bei einem Wahlsieg von Donald Trump bei der Wahl in den USA. Wenn wir die zu erwartenden Maßnahmen einer Trump-Regierung betrachten, dann weisen sie ökonomisch in eine Richtung: Verringerung des Arbeitsangebots durch Abschottung und Stimulierung der Wirtschaft durch niedrigere Steuern. Dazu kommt noch Schutz vor ausländischer Konkurrenz, […]