Interview mit Felix Bauer, CEO, zur Neuemission DREF: „Eine Anleihe ist für das, was wir vorhaben, das Mittel der Wahl“

Interview mit Felix Bauer, CEO, Deutsche Real Estate Funds (DREF). BondGuide sprach mit dem CEO über Markt, Modalitäten und Management. Die Zeichnungsfrist der 80 Mio. schweren Anleihe startete heute Morgen planmäßig.

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BondGuide: Herr Bauer, Sie starten bei der Anleihe mit der Endziffer I – wie viele Bonds Deutsche Studenten Wohnen dürfen wir denn erwarten?
Bauer: Wir sehen sehr gutes Interesse von Investoren in diesem Markt. Wenn sich dieses Thema im Zuge dieser laufenden Emission bewährt, dann werden wir uns der Sache sicherlich noch einmal annehmen können.

BondGuide: Zwischenzeitlich wurden 100 Mio. EUR Anleihevolumen kolportiert, mit Gang in den Prime Standard. Beides aufgehoben oder nur aufgeschoben?
Bauer: Nein, der Grund ist simpel: Sechs Objekte hatten wir schon gekauft, weitere Zielobjekte waren avisiert. Ein großes Zielobjekt fiel aber leider weg. Wir haben es dann einfach dabei belassen und nicht mit einem weniger attraktiven Austauschobjekt aufgestockt. Das ist der ganze Hintergrund.

BondGuide: Der Markt für studentisches Wohnen ist attraktiv, das haben wir bereits gelernt. Wer ist denn außer der Bauer-Gruppe noch in diesem Markt unterwegs, wer kann Ihnen ein Zielobjekt wegschnappen?
Bauer: Tatsächlich sind auch andere Investoren im Markt unterwegs, wie z.B. eine youniq oder eine GBI in Hamburg. Die konzentrieren sich allerdings auf den Neubau. Das mag für uns auch mal ein Thema sein, aber nicht das vorrangige: Unser Thema sind Schönheitsreparaturen und Möbel, kurz: Refurbishment. Ich sehe sicherlich auch, dass andere Investoren unser Modell aufgreifen könnten. Allerdings benötigt man doch einige Jahre, um hier das notwendige Knowhow und Netzwerk aufzubauen.

BondGuide: Können Sie uns etwas über die Struktur der Entscheidungsträger sagen, mithin über das Organigramm der Unternehmung – mit anderen Worten: wer entscheidet wo und wer passt wo auf wen auf?
Bauer: Auf der Immobilienseite steht die DREF mit einem vollkommen unabhängigen Management Board. Entscheidungen wiederum werden geprüft durch einen unabhängigen Project Controller. Erst der gibt die Finanzmittel an den Treuhänder frei.

BondGuide: Und wer passt auf Sie auf?
Bauer: Der Controller und der Treuhänder. Dazu kommen der Finance Manager, Operations Director und eine ziemlich strikte Compliance.

BondGuide: Thema Rückzahlung: Eine Refinanzierung zum Laufzeitende dürfte am wahrscheinlichsten sein. Warum überhaupt eine Anleihe und nicht gleich eine Finanzierung durch Ihre Hausbanken?
Bauer: Das wären angesichts unser Projektpipeline acht Finanzierungen für eben acht aktuell geplante Objekte gewesen. Wir sind ja national unterwegs, d.h. diese Finanzierungen hätten auch jeweils regional bewerkstelligt werden müssen. Da ist eine Anleihe wirklich das geeignetere Mittel.

Felix Bauer, DREF

Felix Bauer, DREF

BondGuide: Den Prospekt mit all seinen Enthaftungsformulierungen mag studieren, wer möchte, daher die konkrete Frage: Was würden Sie sagen, sehen Sie als das größte einzelne Geschäftsrisiko bei Ihrem Vorhaben?
Bauer: Wohnungen aufzubessern trägt sicherlich stets ein gewisses Risiko. Das versuchen wir wie beschrieben durch unsere diversen Instanzen zu diversifizieren. Wir können auch während der Baumaßnahmen jederzeit alles vor Ort inspizieren und schauen, dass alles in die gewünschte Richtung läuft. 

BondGuide: Herr Bauer, vielen Dank, dass Sie sich inmitten der stressigen Roadshow doch noch einige Minute Zeit nehmen konnten.

Das Interview führte Falko Bozicevic.