BondGuide Musterdepot: Auf ein Neues – t.b.c.

Musterdepot

Nachdem der Jahresausklang dank S.A.G. etwas versalzen ausfiel, läuft jetzt wieder alles nach Plan. Es gibt weiterhin keinen Grund, das Pferd von hinten aufzuzäumen – erfahrungsgemäß wehrt es sich zudem gegen Anzüglichkeiten …

Mit einem Plus von „nur noch“ 7,3% ging das Musterdepot aus dem Jahr 2013. S.A.G. Solarstrom – weiterhin im Depot – hat rund 3 Prozentpunkte gekostet. Auch wir sind also nicht gänzlich ohne Havarie durch die letzten 2 ½ Jahre seit Bestehen gesteuert. Mit einem Plus von 27% seit Start Mitte 2011 alles weiterhin kein Problem – ärgerlich zwar, aber man kann nicht jede Stromschnelle voraussehen … Der breite Mittelstandsanleihenmarkt büßte demgegenüber 2013 zwischen 3 und 8% ein, je nach Index (siehe auch BondGuide #25/2013).

… oder doch? Gemäß unserer Headline von BondGuide #25/2013 „Never buy Renewables“ müssen wir uns von PNE Wind verabschieden. Nullsummenspiel nach drei Monaten.

Die Gesamtsituation mag verstehen, wer will – wir jedenfalls haben weder Zeit noch Muße, uns mit den Details des renovierten zukünftigen Ex-Ausstiegs-Reform-Re-Entry-EEGs Teil X auseinanderzusetzen. Hat irgendein Leser dies hier verstanden? Wir jedenfalls nicht (mehr). Gemäß bewährter Buffett-Regel müssen wir derartige Titel meiden, mehr noch als bisher.

Die übergewichtete Position in Air Berlin III reduzieren wir auf Normalmaß, d.h. um ein Drittel auf 10.000. Die Rendite der nur noch bis Ende dieses Jahres laufenden AB-III beträgt noch ca. 5%. Langsam, aber sicher wird der Kursverfall Richtung 100 einsetzen. Wir danken dem kriselnden Billig-Kranich ausdrücklich für seinen enormen Wertbeitrag für das BondGuide Musterdepot. Verkauf von einem weiterem Drittel bei Gelegenheit.

Beide Verkäufe erfolgen wie gewohnt bestens zu Schlusskursen von kommendem Freitagabend. Jeder Leser hat damit die Möglichkeit zum Vorlauf und ist in keinster Weise bei Dispositionen (Käufen/Verkäufen) benachteiligt, im Gegenteil. Die endgültigen Verkaufskurse werden im nächsten BondGuide nachgereicht und zudem um Transaktionskosten (pauschal 25 EUR) belastet.

Noch in Kürze zu einigen Leseranfragen, sozusagen Q&As oder FAQs, weil wir wirklich kaum nachkommen:

  • – Bitte benutzen Sie wenn möglich Twitter (twitter@bondguide.de) für sämtliche Anfragen/Kommentare. Ihr Anliegeninteressiert höchstwahrscheinlich mehr Leser als nur Sie selbst. Oft weiß auch jemand aus der Community irgendetwas, und sei es nur ein scheinbar un wichtiges Detail. Wir setzen das Puzzle gern zusammen – wie etwa bei getgoods oder hkw.
  • – Bitte überziehen Sie uns nicht mit Vorwürfen einzelne Anleihen betreffend. Wir kümmern uns um rund 150 Anleihen, nicht nur um diejenige, die Sie gerade interessiert. Seien Sie fair und respektieren Sie, dass nicht nur Sie ein Problemchen haben, das gekümmert werden möchte. Einmal mehr: Nutzen Sie Twitter!
  • – Windreich: Hier gab es in KW 1 ein internes Schreiben an die Anleihegläubiger. Willi Balz ist nun wieder an Bord, siehe auch Top-News vom 7.1. Von BondGuide erwarten Sie, dass wir eine Meinung dazu haben: So sehr ich persönlich Balz schätze, meine These war stets, dass ihn Investoren WB aus dem Management entfernt sehen wollten, so war es zu hören. Die einzige Möglichkeit nach Umwandlung von einer AG in eine GmbH war ein Insolvenzantrag. Das lasse ich mal im Raum verklingen. Ich bin mir schlicht nicht sicher, ob der Re-Entry die Restrukturierung mehr zu unterstützen oder zu erschweren vermag. Es soll auch keine Wertung sein: Die Frage ist schlichtweg offen und wir möchten diesen Punkt zu bedenken geben für alle, die uns fragten, ob sie nicht „verbilligen“ sollten.
  • – By the way: Konkrete Anlageempfehlungen dürfen wir Ihnen nicht geben. Wir stellen Ihnen die Sachlage dar und haben auch eine Meinung dazu. Schlüsse können nur Sie selbst ziehen. Bedenken Sie in der Rückschau stets Ihren Informationsstand zum Zeitpunkt Ihrer Entscheidung – dagegen wird leider fast immer verstoßen.
  • – Musterdepot allgemein: Sollte man einzelne Positionen nach und nach aufbauen oder lieber alles auf einen Schlag oder gar nur neue Dispositionen? Oder inhaltsähnlich: „Die Kurse sind doch schon so gut gelaufen, da mag ich nicht mehr investieren. Was soll ich tun?“ Das Musterdepot ist dergestalt, dass ein Leser es jederzeit nachbilden kann (wobei die Summen nur stellvertretend sind, Mindestgröße ist eine Anleihe à 1.000 EUR nominal pro Position). Nach und nach hat es den großen Nachteil, dass Sie sich um Ihre Risikostreuung kümmern müssen. Wer das kann: okay. Zum Thema „gut gelaufen“: Stimmt sicherlich, aber schauen Sie, welche Anleihen null Komma gar nichts verloren haben in den letzten zwei sehr, sehr volatilen Monaten: Wienerberger, Constantin I, MS Spaichingen, DIC Asset I, Air Berlin III – das war die obere Hälfte des aktuellen Depotbestands. Hätten Sie lieber volatilere Mittelstandsanleihen à la Peine, More & More etc.? Falls nicht, erübrigt sich jede weitere Frage, ob denn die aktuellen Positionen noch kaufenswert seien.
  • – Nochmals: Unserer Einschätzung nach können Sie das Musterdepot, so wie es jeweils ist, und genau dafür ist es ausgelegt, so nachbilden, wenn Sie mögen. Von den C-Positionen können Sie gerne Abstand nehmen, falls Sie risikoavers sind. Gerade die neuen Ideen waren nicht die besten – die alten Positionen, auch wenn jetzt nur noch weniger rentierlich, sind schlicht die solidesten und irgendwie zeitlos geblieben. Setzen Sie auf die Blue Caps. Wie Sie mitbekommen, verschlanken wir gerade selbst wieder in diese Richtung. Scheint derzeit „alternativlos“ – außer Sie wollen viel schlauer sein als der Markt. Wir für uns haben das nach den Erfahrungen im November/Dezember für eine Zeit lang zurückgestellt. Die Zeit dafür wird wieder kommen, aber derzeit sehen wir die nicht. Also überprüfen Sie bei Gelegenheit, wo Sie selbst stehen in dieser Hinsicht.
  • – Auch sehr beliebt beim Chefredakteur: „Ich arbeite an Diplomarbeit X und frage mich, wo ich Informationen über Mittelstandsanleihen, Emissionsvolumina, Renditen etc. pp herbekomme. Können Sie mir helfen? Gerne können Sie mir Informationen zu Y zukommen lassen.“  Ja, und gerne haben wir auch gerade nichts Besseres zu tun. Wir helfen sehr gerne bei Diplom- oder Doktorarbeiten mit, nach Augenmaß und nach Kräften, aber es scheint nicht zu viel erwartet, wenn Sie erst einmal Ihre Hausaufgaben machen, bevor Sie Offensichtliches einfordern – andernfalls müssten schon rund fünf akademische Titel meinen Namen zieren & still counting.

Falko Bozicevic, BondGuide

 

 

 

 
Falko Bozicevic

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