Vor und Zurück im Seitwärtsgang – in den vergangenen zwei Wochen ging nichts verloren im BondGuide Musterdepot, aber es kam auch nichts voran.
>> aus BondGuide #20-2025 vom 03. Oktober <<
Und kommen wir auch gleich zur Sache: Mit der frischen Folgeanleihe der UBM steht eine 5-Sterne-Emission in den Startlöchern. Wir rechnen mit einer Überzeichnung und wie schon praktisch gewohnt absehbaren Verkürzung der Umtausch- und Angebotsfrist. Falls repartiert wird, auch davon gehen wir aus, kaufen wir am ersten Handelstag auf fehlende Stücke Richtung 10.000 Nominale nach. Daraus ergibt sich dann der durchschnittliche Einstandskurs.
Das Verfahren sind wir bereits gewohnt. Es hat sich bewährt. Bei Karlsberg mussten wir das so machen, bei Katjes oder auch bei Werder Bremen. Bei der DEAG machen wir den Umtausch mit – wie bereits angekündigt.
Die neue Hochrechnung für das Gesamtjahr, von dem ja gerade das finale Quartal begonnen hat, lautet auf ca. 8.8% Plus. Zweistellig wird es also leider doch nicht ganz. Außer natürlich es kommen noch rasch Zeichnungsgewinne hinzu. Ich halte die für möglich sowohl bei der DEAG wie auch bei der UBM, aber planen sollte man damit erst einmal nicht.
Wenn wir bei UBM zum Zuge kommen, werden wir zu annähernd 100% investiert sein. Womöglich müsste man da doch mal irgendwo 5.000 Nominale verkaufen, um ungefähr bei 90-95% Investitionsgrad zu bleiben. Hier würden sich lediglich reconcept Green Bond II oder Katjes aufdrängen. Beide laufen bis 2028, beide stehen über pari, verlieren also Richtung Laufzeitende an Kurswert – und beide sind nicht so recht die Renditeknaller mit Kupons von unter 7%. Gegen eine Teilveräußerung speziell der Katjes spricht indes, dass hier 1 bis 1 ½ Jahre vorher sicherlich ein gutes Umtauschangebot zu 102% oder darüber folgen dürfte.
Das neue Angebot der Eleving ist natürlich auch nicht zu verachten. Wer noch keine 4finance u/o Multitude im Depot hat, kann sich sicherlich gerne auch Richtung Eleving orientieren. Die letzten Geschäftszahlen waren wie erwartet sehr gut – wie bei allen unseren Finanzdienstleistern. Angesichts von in Summe 28% Übergewichtung Finanzdienstleistung im BondGuide Musterdepot ist eine Berücksichtigung der aktuellen Neuemission von Eleving natürlich tabu.
Wie immer doch noch einmal erwähnt: Niemand muss das BondGuide Musterdepot 1:1 nachbilden. Statt 4finance und Multitude sind auch Eleving und 4finance erlaubt, nur eines davon oder eine sonstige Kombination oder auch gar keine Kombination. Wir haben zwei Titel der Branche im Depot, da sie derzeit die mit weitem Abstand besten Geschäftszahlen vorweisen und zugleich mit zweistelligen Kupons überzeugen. Das ist eine seltene Kombination und wird auch wohl nicht für alle Zeiten Bestand haben können. Falls die Geschäftszahlen so gut bleiben, werden wir künftig einstellige Kupons sehen.
Ausblick
Fast schon Action im BondGuide Musterdepot. Mit Zeichnung der UBM-Anleihe – gegebenenfalls mit Nachkauf über die Börse – wird es ja definitiv einen Neuzugang geben. Parallel tauschen wir DEAG um und gehen für die nächsten Jahre mit. UBM Development bereichert künftig die Gruppe der Kern-Investments.
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