Eine holprige Woche an den Märkten hat wenig dazu beigetragen, die Fed von ihrem beschleunigten Straffungsprogramm abzubringen, wobei die gestrige Sitzung die Weichen für eine Zinserhöhung im März stellt. James McCann, Deputy Chief Economist bei abrdn zur gestrigen US-Notenbanksitzung:
Während die Zentralbank in der Vergangenheit empfindlich auf Marktstress reagiert hat, ist es schwieriger, den Kurs zu ändern, wenn die Inflation bei 7% liegt, die Arbeitslosenquote unter 4%, das Lohnwachstum sich beschleunigt und die Realzinsen tief im negativen Bereich liegen.
Mit Blick auf die Zukunft bleibt die Inflation das große Risiko für die Märkte.
Wenn die Fed sich irrt, dass sich die Inflation ab 2022 abschwächen wird, wird sie gezwungen sein, die Geldpolitik schneller zu straffen, selbst wenn sich dies als störend für die Vermögenspreise und damit für die Anleger erweisen sollte.
James McCann, abrdn
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