Die Guten ins Töpfchen, die Schlechten ins Kröpfchen. Das bekannte Aschenputtel-Bonmot charakterisiert den aktuellen Marktzustand.
Refinanzierungsemittenten verfügten jüngst über alle Möglichkeiten – obgleich spürbar teurere als eben vor drei, vier Jahren –, Debütemittenten über keine. Während Mutares, Hörmann Industries oder DEAG wie ein lauwarmes Messer durch Butter glitten, kratzten neue oder auch nur unbekannte Adressen wie AustriaEnergy, EPH oder ESPG (eigentlich die seit 2018 bekannte DIOK-Nachfolge) den Putz von den Wänden.
Gesund ist diese Zweiklassen-Emittentengesellschaft zweifellos nicht: Sowohl der einen wie auch der anderen Gruppe wird man mit dieser Trennung nicht gerecht. Die ausgeprägte Risikoaversion – sich überhaupt eingehend mit weniger Bekanntem zu beschäftigen – lässt sich in diesen Zeiten nach drei Jahren Ausnahmezustand immerhin nachvollziehen.
Vergessen wir indes nicht, dass einige Namen/Adressen zwar bekannt sind, nun aber trotzdem Anleihe-Gläubigerversammlungen benötigen. Zuletzt PREOS und Stern Immobilien, statt neuer Anleihe bei ESPG jetzt eine AGV zur Spielzeitverlängerung der dieses Jahr fälligen mit Konditionen zu denen der eigentlich avisierten Umtausch-Neuemission. Nicht zu vergessen, dass aus Monaco noch einige Grüße geschickt werden dürften zeitnah. ERWE-Immobilien wird auch nicht zum letzten Mal in den News aufgeschlagen sein.
Aus dem Absatz zuvor stammen alle aus dem Immobilienbereich: Hier geht seit einiger Zeit rein gar nichts. Dachte man, jedoch: Die Wiener UBM Development kam derweil mit ihrem ersten Green Bond durch. Ein Projektentwickler noch dazu. Mit 7,0% erheblichst kostspieliger als Ende 2019 mit 2,75%. Aber doch durch. Ohne Aktivierung des ‚Green‘-Jokers unter Fokus auf institutionelle Adressen mit ihrem systemimmanenten Anlagedruck und noch eingeschränktem Anlageuniversum wäre das Vorhaben wohl krachend gescheitert.
—————————-
! NEU ! Die erste BondGuide Jahresausgabe 2023 ist erschienen: Green & Sustainable Finance 2023 (4. Jg.) kann wie gewohnt kostenlos als e-Magazin oder pdf heruntergeladen werden.
Die Ausgabe 3/2022 Biotechnologie 2022 der Plattform Life Sciences ist erschienen. Die Ausgabe kann bequem als e-Magazin oder pdf durchgeblättert oder heruntergeladen werden.
Bitte nutzen Sie für Fragen und Meinungen Twitter – damit die gesamte Community davon profitiert. Verfolgen Sie alle Diskussionen & News zeitnaher auf Twitter@bondguide !