Der vergangene Berichtszeitraum glänzte durch … so ziemlich gar nichts. In Abwesenheit weltbewegender Nachrichten erholte sich die Performance erneut ein Stück weit.
Nichtsdestoweniger, so ziemlich an der Jahresmitte angekommen ist weiterhin noch ein kleines Minus seit Beginn des Jahres zu beklagen. Prima wäre doch, wenn es bis zur tatsächlichen Jahresmitte, also bis BondGuide 13-2020 Ende Juni, endlich aufgeholt wäre.
Der marktbreite GBC-Index stand zum Jahreswechsel bei ca. 138 Zählern, erreichte Ende Februar ein Allzeithoch bei 141 Punkten und fiel schließlich im März bis auf fast 100 Punkte zurück – derzeit 131 Zähler. Der Markt liegt also noch rund 5% hinter dem Ultimo zurück. Gemessen daran haben wir eine kleine Outperformance um rund 3 Punkte hinbekommen.
Nachrichten sind derzeit etwas rar gesät, steht die nächste Berichtsperiode doch erst wieder ab Juli an. Hier wird man dann erstmals den Corona-Impact ablesen können. Bis dahin hielten sich die Emittenten mit Prognosen doch sehr im Vagen – natürlich aus nachvollziehbaren Gründen.
Bleiben die Märkte stabil, dürften wir Monat für Monat wieder anziehende Emissionstätigkeiten beobachten. publity ist ja schon am Markt unterwegs (sh. auch Seiten 17–20), Aves One ebenfalls, Pentracor sogar mit fast Vollplatzierung innerhalb weniger Tage durch.
Einiges spricht dafür, dass wir dieses Jahr nicht zwangsläufig eine Sommerpause sehen. Im Juli/August 2019 kamen nur MOREH und Ekosem-Agrar. Zum einen ist dieses Jahr die Frage, was „Urlaubszeit“ im aktuellen Umfeld eigentlich bedeutet, zum zweiten dürften sich mit dem Fehlen von Q2 einige Emissionen gestaut haben, die wir sonst im üblichen Zeitfenster April bis Juni gesehen hätten. Immerhin, der Ballermann öffnet sich wieder dem deutschen Zirkuspöbel – der Sommer 2020 scheint für einige Haubentaucher inzwischen doch gerettet.
Ausblick
Zurück aber zum Musterdepot: Wir haben keine Veränderungen vorgenommen, die Lage ist einigermaßen stabilisiert. Für die eine oder andere Neuemission wäre noch Platz, aber man muss auch nichts übereilen.
Falko Bozicevic
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Hinweis: Dieser Artikel ist aus dem aktuellen BondGuide 12-2020 von letztem Freitag.