Die Mikrobeben an den Anleihemärkten scheinen fürs Erste unter den Teppich gekehrt. Trotzdem wird es kein berauschendes Jahr im BondGuide-Musterdepot mehr.
>> aus BondGuide #23-2026 vom 13. November<<
Man sollte das Ausmaß der Korrektur an den Kreditmärkten keinesfalls leichtfertig abtun. Dazu kam noch der Wahlausgang bei den Midterms in den USA. Wir wissen doch alle, wie heute alles mit allem zusammenhängt – eine Kettenreaktion wäre ebenfalls nicht völlig ausgeschlossen gewesen. Dazu kommt, dass sich in den USA die Verbraucherpreise hartnäckig hoch halten. Ein jeder hat dies Trump 2.0 von Beginn an links und rechts in die Ohren geblasen, aber leider ist nichts dazwischen, wo es verfangen könnte. Zinssenkungen in den USA sind vom Tisch.
Von der vergangenen Ausgabe bis heute haben wir etwas mehr gutgemacht, als die Zinsgutschriften hergeben würden für sich allein – die Kurse haben also leicht zugelegt und trugen zum Gesamtplus von 0,5 Prozentpunkten bei. Auch nicht zu vergessen: Mit den Neuzugängen UBM 2026 und KGF 2026 sind wir nunmehr ja zu fast 96% investiert. Das ist gut, denn Cash bringt keine Rendite.
Krach im Paradies? Die Deutsche Rohstoff AG (DRAG) fordert von Almonty rund 67 Mio. USD. Der Rechtsstreit umfasst Wandlungsaktien und Darlehen – Almonty erhebt Gegenansprüche. Die DRAG hat in Kanada Klage gegen Almonty Industries eingereicht. Das Mannheimer Rohstoffunternehmen macht dabei Forderungen in einer Gesamthöhe von rund 67 Mio. USD beziehungsweise 60 Mio. EUR geltend. Im Kern geht es um Ansprüche auf 3,5 Mio. Wandlungsaktien sowie die Rückzahlung ausstehender Darlehen.
Nach Angaben der Mannheimer verweigere Almonty die Erfüllung der vertraglichen Ansprüche auf die Aktien sowie die Rückzahlung von Verbindlichkeiten in Höhe von insgesamt rund 10 Mio. EUR. Die entsprechende Frist sei am 31. Oktober abgelaufen. Angaben zu möglichen bilanziellen Auswirkungen oder zum Zeitrahmen der Gerichtsverfahren machte die Deutsche Rohstoff AG nicht.
Die Mutares SE & Co. KGaA hat eine Vereinbarung über den Verkauf der Magirus Firefighter Business Unit an die japanische Morita Holdings Corporation unterzeichnet. Der vereinbarte Equity Value beträgt 65 Mio. EUR. Morita ist ein führender Anbieter von Feuerwehr- und Spezialfahrzeugen in Asien und will mit der Übernahme sein Europageschäft ausbauen. Das Defense-Geschäft von Magirus sei nicht Teil der Transaktion und verbleibt bei Mutares.
Die Beteiligungsholding hatte Magirus im Januar 2025 von der Iveco Group übernommen und seither eine operative Transformation vorangetrieben. Dazu gehörten eine Neuordnung der Managementstruktur, Kostenoptimierungen, eine verbesserte Projektsteuerung und beschleunigte Produktentwicklung. Die Firefighter-Sparte beschäftigt mehr als 1.650 Mitarbeitende an Standorten in Deutschland, Italien, Frankreich und Österreich.
Und noch ein Deal? Das Mutares-Portfoliounternehmen Efacec profitiert zunehmend vom globalen Elektrifizierungsboom. Der portugiesische Anbieter von Energie- und Netztechnik hat seinen Auftragsbestand bis September 2026 auf mehr als 1 Mrd. EUR ausgebaut. Gleichzeitig steigen Umsatz und Profitabilität deutlich. Mutares sieht die Beteiligung inzwischen in der sogenannten Harvesting-Phase und prüft strategische Exit-Optionen mit Blick auf 2027.
Der Auftragseingang belief sich von Jahresbeginn bis September auf 334 Mio. EUR. Das entspricht einem Book-to-Bill-Verhältnis von 1,5. Der Auftragsbestand liegt damit beim rund Vierfachen des Umsatzes von 2025. In den ersten neun Monaten 2026 erzielte Efacec Umsatzerlöse von 229 Mio. EUR und ein bereinigtes EBITDA von 34 Mio. EUR.
Foto: © wirestock – freepik.com
Ausblick
Nach den zwei Neuaufnahmen UBM und KGF vor drei Wochen stehen kurzfristig keine Veränderungen an. Es wäre aber möglich, dass doch noch ein Emittent mit einem Umtausch- und Folgeangebot auf den Plan tritt – dann müssten wir natürlich nachdenken, was zu tun wäre. Aber nur dann.
BondGuide nutzt KI zum Orthografie-Check sowie bei Bildern, Kollagen oder Grafiken.
Unsere neueste BondGuide-Jahresausgabe „Green & Transition Finance 2026“ kann jetzt vollkommen kostenfrei gelesen und heruntergeladen werden. Daneben können auch unsere weiteren Nachschlagewerke wie bisher als kostenlose E-Magazine bequem heruntergeladen, gespeichert & durchgeblättert werden.
! Bitte nutzen Sie für Fragen und Meinungen Twitter – damit die gesamte Community davon profitiert. Verfolgen Sie alle Diskussionen & News zeitnaher auf Twitter@bondguide !