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Enttäuschend verlief die Emission zur Folgeanleihe der Enterprise Holdings Ltd.: Das angepeilte Volumen von bis zu 85 Mio. EUR, das über ein öffentliches Zeichnungsangebot und via Altanleihentausch gestemmt werden sollte, wurde in der einwöchigen Angebotsfrist erstaunlicherweise deutlich verfehlt.
Wie die europaweit tätige Versicherungsgruppe mit Schwerpunkt auf Marktnischen-Versicherungen, gestern Abend bekannt gab, fragten während der Zeichnungsfrist sowohl Privatanleger als auch Institutionelle (einschließlich Umtauschangebot) neue Teilschuldverschreibungen im Nominalwert von insgesamt etwa 19,3 Mio. EUR nach. Vor dem Hintergrund der ursprünglich avisierten 85 Mio. EUR, wovon bis zu 35 Mio. EUR für ein gleichzeitig stattgefundenes Umtauschangebot für die Inhaber der im September 2012 emittierten 7%-Altanleihe (2012/17) reserviert waren, ist das Platzierungsziel damit deutlich verfehlt worden. Insgesamt wären von den Altanleiheinhabern nur Anteile im Nennwert von etwa 6,3 Mio. EUR zum Umtausch angedient worden. Das ausstehende Restvolumen der Anleihenerstemission beläuft sich demnach auf nunmehr rund 28,7 Mio. EUR.
Mit dem eingefahrenen Platzierungsergebnis wurden die Bücher geschlossen, eine Nachplatzierung findet laut Enterprise Holdings nicht statt.
„Unter den aktuell herrschenden, schwierigen Marktverhältnissen im Segment der Mittelstandsanleihen sind wir mit dem Platzierungsergebnis zufrieden und können die Ziele des Unternehmens mit dem eingeworbenen Kapital vorantreiben“, kommentierte CEO Andrew John Flowers das Platzierungsergebnis. Die inhabergeführte Versicherungsboutique beabsichtigt, den erzielten Nettoemissionserlös vornehmlich in weiteres Wachstum fließen zu lassen. Im Gegensatz zu den meisten anderen KMU-Anleiheemittenten werden die eingesammelten Mittel nicht „in Gebäude, Waren oder Dienstleistungen investiert, sondern wieder liquide angelegt“, um durch die Kapitalhinterlegung entsprechendes Neugeschäft akquirieren zu können (siehe hierzu auch das BondGuide-Interview mit Manuela Tränkel, Mandura Asset Management).
Die in nominal 1.000 EUR gestückelte Anleihenzweitemission (2015/20) von Enterprise Holdings ist mit umfangreichen Covenants ausgestattet, bezahlt einen jährlichen Kupon von 7% und steht nach fünf Jahren Laufzeit am 30. März 2020 offiziell zur Tilgung an. Der Handelsstart im Frankfurter Entry Standard für Anleihen ist für kommenden Montag, den 30. März, vorgesehen. Das Anleiherating für den neuen Bond wurde im März 2015 auf BBB+ (CR) festgesetzt – stark befriedigende Bonität, geringes bis mittleres Insolvenzrisiko. Ähnlich EH I garantiert ein Sonderkonto den Gläubigern darüber hinaus Sicherheit für die jährlichen Zinszahlungen. VEM Aktienbank begleitete die Neuemission als Lead Manager und Bookrunner und fungierte zudem als Abwicklungsstelle für das Umtauschangebot.
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