2023 begann mit einem klaren Ziel: Die Inflation sollte sinken, sogar auf Kosten einer weltweiten Rezession. Der Investmentausblick von Eurizon Asset Management. Alles in allem können wir sagen, dass sich die Dinge zum Guten gewendet haben: Die Inflation ging zurück, zu einer Rezession kam es nicht. Die Inflation hatte in der zweiten Jahreshälfte 2020 begonnen, […]
Das Jahr 2023 begann mit einem sehr klaren Ziel: Die Inflation sollte sinken, möglicherweise sogar auf Kosten einer weltweiten Rezession. Alles in allem können wir sagen, dass sich die Dinge zum Guten gewendet haben: Die Inflation ging zurück, zu einer Rezession kam es nicht. Die Inflation hatte in der zweiten Jahreshälfte 2020 begonnen, als die […]
Die Bank of England hat gestern die Leitzinsen unverändert bei 5,25% belassen, wobei 6 Mitglieder des MPC für eine Beibehaltung der Zinsen stimmten und drei Mitglieder für eine Zinserhöhung plädierten. Den jüngsten Zinsentscheid der Bank of England kommentiert James Lynch, Fixed Income Manager bei Aegon Asset Management: Dies war im Großen und Ganzen erwartet worden, […]
Wann es zu den von den Marktteilnehmern erwarteten Zinssenkungen kommt, dürfte vor allem von der weiteren wirtschaftlichen Entwicklung abhängen. Die französisch-deutsche Privatbank ODDO BHF erwartet eine leichte Abschwächung des volkswirtschaftlichen Wachstums im Jahr 2024. Die Situation an den Arbeitsmärkten ist nach wie vor günstig, die Arbeitslosigkeit moderat. Die finanzielle Lage der Unternehmen und privaten Haushalte […]
Die aktuelle Stärke des US-Dollars wird bis ins Jahr 2024 anhalten. Auf welche Währungen Anleger 2024 setzen sollten – von Gareth Gettingby* Dies wird unterstützt durch das schwache globale Wachstum und die relativ hohen US-Renditen. Die FED wird die Zinssätze noch länger relativ hoch halten. Außerdem fehlt dem US-Dollar angesichts der Verlangsamung des Kreditwachstums, das […]
Ausgewählte Statements aus dem zusammengefassten Vanguard Wirtschafts- und Marktausblick für das Jahr 2024 von Joe Davis, Vanguard* – Die höheren Zinssätze werden bleiben. Diese Entwicklung leitet die Rückkehr zu einer soliden Geldpolitik ein, die die Weltwirtschaft und die Finanzmärkte tiefgreifend verändern wird. – Für private Haushalte und Unternehmen erschweren höhere Zinsen die Kreditaufnahme, erhöhen die […]
Der aktuelle Marktkommentar von Svein Aaage Aanes, Head of Fixed Income bei DNB Asset Management: Wir gehen davon aus, dass die Zinsen in den USA und im Euroraum ihren Höhepunkt erreicht haben. Die Konjunktur verlangsamt sich, was darauf hindeutet, dass das Zinsniveau ausreicht, um die Wirtschaft zu straffen. Gleichzeitig haben sich die Volkswirtschaften als widerstandsfähig […]
Mit dem Ende des Zinserhöhungszyklus dürfte eine überdurchschnittliche Performance von KMUs eingehen – den wesentlichen Emittenten von Wandelanleihen. Von Arnaud Brillois* Wir gehen davon aus, dass das in den Quartalsergebnissen berichtete höhere Umsatzwachstum der weit wichtigere Treiber für die Bewertungen darstellt als der Gegenwind aus den potenziellen Zinserhöhungen. Zumal die Daten des dritten Quartals eine […]
Die FCR Immobilien AG hat an ihre erfolgreiche Geschäftsentwicklung auch nach neun Monaten im laufenden Jahr angeknüpft. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, EBITDA, ist um 8% auf 19,3 Mio. EUR gestiegen. Hier machten sich die deutlich um 8% auf 27,7 Mio. EUR gestiegenen Mieteinnahmen bemerkbar. Die FCR Immobilien AG profitierte dabei u.a. von […]
Die Ergebnisse der gestrigen EZB-Sitzung kommentiert Jill Hirzel, Senior Investment Specialist bei Insight Investment: Die EZB hat gestern wie erwartet die Zinssätze beibehalten und überraschend bekräftigt, dass die Reinvestitionen aus ihrem pandemischen Notkaufprogramm für Anleihen bis mindestens Ende 2024 fortgesetzt werden – eine gute Nachricht für die Inhaber italienischer Anleihen, deren Renditen nach der Erklärung […]
Festverzinsliche Wertpapiere: Um von den zusätzlichen Erträgen zu profitieren, will knapp ein Viertel der institutionellen Anleger ihre Allokation deutlich erhöhen. Von Phil Anderson* Die erheblichen Zinserhöhungen im vergangenen Jahr haben 72% der institutionellen Anleger und Vermögensverwalter dazu veranlasst, ihre Allokation in festverzinsliche Vermögenswerte zu erhöhen, wobei knapp ein Fünftel dramatische Steigerungen vornahm. 18% geben an, […]
Zinskurve: Kurzlaufende Anleihen bieten weiterhin einen Renditeaufschlag gegenüber langfristigen Anleihen sowie einen gewissen Schutz. Von Tatjana Greil Castro* In den letzten 18 Monaten kam es zu einem raschen Anstieg der Zinssätze, da die Zentralbanken weltweit gegen den zunehmenden Inflationsdruck vorgingen. Diese geldpolitischen Maßnahmen führten zu einem Aufwärtsdruck am vorderen Ende der Zinskurve, während zunehmende Rezessionssorgen […]
Ein Investment von 1 USD Cash wäre seit 1900 auf realer Basis, abzüglich Inflation also, gerade einmal auf 1,7 USD angestiegen. Von Tilmann Galler* Dank der ausgeprägtesten Leitzinserhöhungen in der Geschichte der EZB sind aktuell insbesondere die kurzfristigen Zinsen für Euro-Investoren attraktiv: Mit knapp 4% ist der Zinssatz für Termingelder im Interbankengeschäft, der Euribor über […]
Den jüngsten Zinsentscheid der EZB kommentieren Jill Hirzel, Senior Investment Specialist, Insight Investment und Tomasz Wieladek, Chefvolkswirt für Europa bei T. Rowe Price. Klare Worte der EZB von Jill Hirzel, Senior Investment Specialist, Insight Investment: Die EZB erhöhte die Zinssätze um 25 Basispunkte, gab aber ihre bisher klarste Prognose ab, dass eine nennenswerte Trendumkehr der […]
Die Zentralbank in Norwegen, die Norges Bank, hat den Leitzins im Jahr 2023 bisher viermal angehoben, zuletzt rigoros auf 4,0%. Von Svein Aage Aanes* Im Juni nahm die Norges Bank eine doppelte Anhebung mit der Begründung vor, dass die Zentralbank die Inflation senken müsse, um eine Lohn- und Preisinflationsspirale zu vermeiden. Infolgedessen sind die Zinssätze […]
Nick Chatters, Fixed Income Investment Manager bei Aegon Asset Management sowie Florian Ielpo, Head of Macro, Multi Asset Group bei Lombard Odier Investment Managers (LOIM) kommentieren die am 20. September bevorstehende Fed-Sitzung. Kommentar von Nick Chatters, Fixed Income Investment Manager bei Aegon Asset Management: Gutes Inflationsbild für die nächste Fed-Sitzung Die Inflation in den USA […]
Angesichts des makroökonomischen Klimas, das zu einer erhöhten Volatilität in allen Anlageklassen geführt hat, bieten traditionelle Asset-Allocation-Strategien nicht mehr die gleiche Art von Risiko-Rendite-Eigenschaften wie in der Vergangenheit. Wie sollten Anleger also ihre Portfolios mit Aktien, Anleihen und alternativen Anlagen in Zukunft aufstellen? Werden die Zinsen länger höher bleiben, als die Märkte derzeit erwarten, und […]
Ein möglicher Zinsgipfel oder ein Zinsplateau bietet potenziell einen guten Zeitpunkt, um das höhere Zinsniveau mit Anleihen zu fixieren. Von Peter Lechner* Ob wir nun bereits ein Zinsplateau oder einen Zinsgipfel erreicht haben – darüber scheiden sich die Geister. Sowohl die EZB als auch die Federal Reserve halten sich bedeckt, ob sie den Leitzins diese […]
Anleihen werden zunehmend als grüne oder nachhaltige Anleihen ausgegeben bzw. der Emittent bewirbt die Finanzierung mit seinem Nachhaltigkeitsprofil. Solche Emissionen erfolgen häufig nach den Marktstandards der ICMA. Der finale EU Green Bond Standard wird erst in nächster Zeit erwartet. Bei grünen und nachhaltigen Produkten und Emittenten wird zur Nachhaltigkeit bislang wenig in den entsprechenden Wertpapierprospekten […]
Auf der bevorstehenden EZB-Sitzung wird es voraussichtlich eine lebhafte Debatte darüber geben, ob es besser sei, eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September zu beschließen oder zu pausieren. Der aktuelle Marktkommentar von Katharine Neiss, Chief European Economist bei PGIM Fixed Income: Obwohl die gegenwärtigen Daten für weitere Zinserhöhungen sprechen, lassen Zukunftsindikatoren eine Pause zum […]