Wir hatten zwischenzeitlich zur Höchststrafe gegriffen, indem wir Maritim Vertrieb zwischen zwei BondGuide-Ausgaben aus dem Depot kickten: Es musste sein.
Zunächst als Vorwarnung: Der nachfolgende Text wird für alle Anleger, die nichts mit den Schleppschiffspezialisten aus Kempten am Hut haben, womöglich nicht ganz extrem interessant sein. Nichtsdestotrotz dürfte das eine oder andere Grundsätzliche zum Musterdepot auch für in diesem Fall Außenstehende lesenswert erscheinen.
1. Was war passiert? Der Autor dieser Zeilen hatte sich gerade in die wohlverdienten ersten Urlaubstage dieses Jahres verabschiedet, als zu Ohren kam, unser Musterdepottitel Maritim plane, die Anleihe nicht wie vorgesehen am 1. Dezember zurückzuzahlen, sondern ein wenig à la Strenesse zu strecken. Das versprach definitiv nichts Gutes und ich stellte am Wochenende die bekannte Verkaufsmeldung für Montag 8 Uhr online, an mehr war vom Urlaubsdomizil aus nicht zu denken: https://www.bondguide.de/topnews/bondguidemusterdepotaenderung-verkauf-der-maritim-position/
2. Wo liegt das Problem? A) Solch ein Musterdepotrausschmiss hat natürlich nicht gerade kursfördernde Wirkung. B) In der Meldung war weder auf die sich entwickelnde Twitter-Diskussion verwiesen (die sich… eben … erst noch entwickelte), noch auf Details der geplanten Anleihestreckung. Ein Verkauf aus den bereits ausgeführten Kommunikationsschwächen heraus wurde von einigen Lesern als nicht ausreichend tituliert.
3. Wie ging es weiter? In der Zwischenzeit wurde bekannt, dass Maritim zur Gläubigerversammlung lud – was im Bundesanzeiger zu finden gewesen wäre und zunächst mal ausschließlich dort – und am nächsten Tag nun doch noch eine Pressemitteilung plante, um der zugegebenermaßen Kommunikationsdummheit (wie nachzulesen: unser ursprüngliches Argument für sofortiges Handeln) zu begegnen. Auch BondGuide wurde von Maritim kontaktiert, um den Sachverhalt zu erläutern. Das war wiederum vorbildlich, allerdings – wie man ja einräumte – hätte man sofort eine Pressemitteilung mit den Absichten verbreiten sollen, nicht Tage später. Unser Mitbewerber im Bereich Mittelstandsanleihen versendete am Abend ein kleines Special zum Thema, mit starker Contra-Position zur Verlängerung. Der Maritim-Kurs tauchte tags drauf weiter ab, bis auf 70%. https://www.bondguide.de/topnews/maritim-vertrieb-laedtzur-glaeubigerversammlung-bond-geht-auf-tauchstation/
4. Und? Dann wiederum gab Maritim abermals überraschend bekannt, dass man von den Verlängerungsplänen Abstand nehmen müsse, alles bleibe nunmehr wie gehabt: https://www.bondguide.de/topnews/eilmeldung-maritimvertrieb-
blaest-anleiheglaeubigerversammlung-ab/
5. Was ist nun genau klärungsbedürftig? Das fragte auch ich mich aus der Ferne. Zum einen der Umstand, ob wir das Musterdepot schönrechnen wollen. Zur Erinnerung: Bei einem Verkauf Montagmorgen zum ersten Kurs konnten wir am Wochenende noch nicht wissen, was wir bekommen. Das hätten 90, 80, 70 oder auch 50% sein können. Wie bisher in den genau drei Jahren seit Bestehen des Depots kündigen wir alle Dispositionen – und das sind eher wenige als viele – vorher an, d.h. jeder Nachahmer hat Vorlauf, mithin bessere Kurse als wir. Zum anderen hatten wir Mails von Lesern, die sich bedankten für diesen Vorlauf (bekamen Kurse von 90% oder drüber), zum anderen teils wüste Beschimpfungen (bekamen offenbar niedrigere) Kurse.
Eines steht mal fest: Wir hätten Maritim wie geplant und stets kommuniziert gern bis zur Endfälligkeit am 1. Dezember behalten. Es sollte nicht sein. In derselben Situation sehe ich auch nicht ganz, wie man zum Zeitpunkt der Entscheidungsfindung anders handeln könnte. Die Erfahrung der vergangenen drei Jahre zeigte schließlich eindeutig, dass nach unguten Nachrichten die ersten 5 bis 10% Minus noch das kleinste Übel sind, das man lieber heute als morgen akzeptieren sollte. Oder einprägsamer formuliert: „Handle erst, recherchiere später.“
Was sonst noch geschah
Also Maritim ging schließlich zu 93% raus (hälftig zu 96% in Hamburg und 90% in Frankfurt). SAG Solarstrom hat sich, man höre und staune, auf oberhalb unseres seinerzeitigen Kaufkurses erholt – 67% aktuell. Gerade in den letzten Tagen gab es nochmals ein kleines Update vom Insolvenzverwalter, der von einer ansehnlichen Quote für Anleiheinvestoren sprach. Wir hatten nie Zweifel daran!
Ausblick
Das Musterdepot startete vor ziemlich genau drei Jahren. Das aktuelle Jahr läuft schleppend, aber okay; das Bond Picking wird definitiv anspruchsvoller. Ein Ausrutscher oder eine viel zu späte Handlung, wie es bei Maritim hätte werden können, und man kommt nicht mehr über Wasser. Von daher stets die Frage an die Leser: Wie hätten Sie entschieden, zum gegebenen Zeitpunkt, mit den verfügbaren Informationen, mit den verfügbaren Möglichkeiten, mit den entsprechenden Restriktionen?
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