Das maximal zur Verfügung stehende Fremdkapital beträgt weiterhin 22 Mio. EUR.
Der GOLFINO Konzern verfügt weiterhin über eine überdurchschnittliche Eigenmittelausstattung in Höhe von 12,5 Mio. EUR bzw. 41% (Vj. 28%). Darin enthalten sind Eigenkapital von 5,7 Mio. EUR (Vj. 5,4 Mio. EUR), eine Nachranganleihe in Höhe von 4,3 Mio. EUR sowie stille Beteiligungen der MBG-Schleswig Holstein bzw. MSH in Höhe von 2,6 Mio. EUR.
8,0%-Nachrang-Anleihe mit Laufzeit bis 2023
Die im November 2016 emittierte nachrangige Mittelstandsanleihe der GOLFINO AG ist mit einem Zinskupon von 8,0% p.a. (Zinstermin jährlich am 18.11.) ausgestattet und hat eine Laufzeit bis 18.11.2023. Im Rahmen der Anleiheemission wurden 4 Mio. EUR platziert.
Vorzeitige Kündigungsmöglichkeiten für die Emittentin sind in den Anleihebedingungen ab dem 18.11.2019 zu 101% und ab dem 18.11.2021 zu 100,50% des Nennwertes vorgesehen.
Die Schuldverschreibungen begründen unmittelbare, unbedingte und untereinander gleichberechtigte Verbindlichkeiten der Emittentin, die gegenüber allen anderen gegenwärtigen und zukünftigen unmittelbaren und unbedingten Verbindlichkeiten der Emittentin nachrangig sind.
GOLFINO AG ANL. 2016/23 (WKN: A2BPVE)
Die Anleihegläubiger treten daher mit ihren Forderungen in voller Höhe und allen daran haftenden Rechten (z. B. Zinsen) hinter sämtliche Forderungen aller bestehenden und künftigen Gläubiger der Emittentin zurück.
Fazit: Durchschnittlich attraktive Bewertung
Aufgrund der attraktiven Nischenpositionierung von GOLFINO in der insgesamt herausfordernden Modebranche, dem stabilen Ergebnis- und Umsatzverlauf sowie den erwarteten Zuwächsen im E-Commerce in Verbindung mit der auch für Nachrangkapital attraktiven Rendite von 6,57% p.a. (auf Basis des Schlusskurses von 106,25% am 27.06.2018) bewerten wir die 8,0%-Anleihe der GOLFINO AG weiterhin als „durchschnittlich attraktiv“ (3 von 5 möglichen Sternen).
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