Eine Allokation in Hochzinsanleihen sollte eher als strategische und langfristige Maßnahme denn als taktisches Manöver betrachtet werden – von Mike Della Vedova*.
Vor dem Hintergrund globaler Handelsspannungen, politischer Unsicherheiten in den USA und geopolitischer Risiken suchen Anleger nach Diversifizierung. Mit einem globalen High-Yield-Ansatz lassen sich vielfältige Chancen in verschiedenen Ländern, Sektoren und bei unterschiedlichen Emittenten finden.
Der Markt hat seit der globalen Finanzkrise [2007-09] einen bedeutenden Wandel durchlaufen. Wir glauben, dass die Zeiten zweistelliger Ausfallraten vorbei sind – die Anlageklasse ist heute größer, robuster und vielfältiger als je zuvor. Der globale Markt für Hochzinsanleihen ist heute etwa sechsmal so groß wie im Jahr 2000, und das Anlageuniversum ist in den letzten zwei Jahrzehnten deutlich globaler und vielfältiger geworden. Ende 2000 machten US-Emittenten über 80% des Marktes aus. Zum 30. Juni 2025 war dieser Anteil auf unter 60% gesunken, wobei europäische Emittenten 22% des Gesamtmarktes ausmachten und Emittenten aus Schwellenländern rund 17%.
Diese Expansion hat zu vielfältigeren Anlagemöglichkeiten innerhalb der Anlageklasse geführt, die verschiedene Branchen, Konjunkturzyklen und Rechtssysteme umfassen. Zwei aktuelle wirtschaftliche Szenarien unterstreichen diese Chance. Die Konjunkturmaßnahmen in Deutschland zur Stärkung der Verteidigung und Infrastruktur [Anm. der Red.: Klimaneutralität ist Punkt 3] sowie die allgemeine Erhöhung der Staatsausgaben und Investitionen in Europa dürften das europäische Wirtschaftswachstum in Zukunft deutlich ankurbeln.
Um welche Stadt in welchem Schwellenland handelt es sich? **
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