Die neueste Anleihe der Hamburger reconcept kann seit Ende Oktober gezeichnet werden. Der Name ist Programm: Bei dieser neuesten Emission geht es konkret über Solarenergie in Deutschland.

Emission

Die Rahmendaten der bis zu 10 Mio. EUR umfassenden Anleihe finden Sie zusammengefasst in der Übersicht am Ende der Analyse zur Emission.

Der Solar Bond Deutschland (DE000 A30VVF 3) im Volumen von bis zu 10 Mio. EUR bietet über die Laufzeit von sechs Jahren einen Zinssatz von 6,75% p.a. Die Zinszahlung erfolgt halbjährlich. Die Platzierung läuft als Eigenemission über den Webauftritt der Hamburger, erst im April 2023 folgt eine Einbindung über DirectPlace der Deutsche Börse AG (12.-26.04.2023).

reconcept Solar Deutschland GmbH

Muttergesellschaft reconcept tritt zum wiederholten Male am Kapitalmarkt auf, daher kann auf eine ausführliche Darstellung an dieser Stelle wie üblich bei neuerlichen Emittenten verzichtet werden. Die folgenden Angaben beziehen sich mehrheitlich auf die Konzernmutter. Emittentin des neuen Bonds ist die reconcept Solar Deutschland GmbH, die ihre Geschäftstätigkeit jetzt aufnimmt.

Geschäftsführer Karsten Reetz stand zum wiederholten Male in diesem Jahr bereits zum Start der Emission für BondGuide Rede und Antwort.

Die Hamburger sind seit 1998 bei Erneuerbare-Energien-Projekten aktiv und kombinieren Emissionshaus und Projektentwicklung – sowohl unter eigener Regie wie auch im Rahmen von Joint Ventures. Mehr als 14.000 Anleger:innen haben den Hamburgern zu nach eigenen Angaben rund 240 EE-Anlagenrealisierungen verholfen (Stand Mitte des Jahres, inzwischen sicherlich noch etwas mehr), installierte Leistung knapp 400 MegaWatt und Investitionsvolumen über eine halbe Milliarde Euro. Länderschwerpunkte sind Deutschland, Finnland und Kanada mit je nach Land verschiedenem Fokus auf Sonnen-, Wind- und Wasserkraftwerks-Energie.

Rund 80% des Emissionserlöses sind für den Ankauf von Projektrechten an PV-Freiflächenanlagen vorgesehen. Geplant sei ein Projektumfang von rund 50 PV-Parks mit einer Leistung von insgesamt rund 1.000 MWp.

Der darüberhinausgehende Emissionserlös von rund 20% fließe als Working Capital in die weitere Solar-Projektentwicklung, die Vorfinanzierung von PV-Freiflächenprojekten sowie ggf. auch in Aufdach-PV-Projekte.

Refinanzierungen seien nicht vorgesehen. Um die Investitionsvorhaben zu beschleunigen und schon vor Eingang von Anlegerkapital mit dem Geschäftsbetrieb beginnen zu können, hatte reconcept bereits mit einer Zahlung von 3 Mio. EUR das Eigenkapital der Anleihe-Gesellschaft aufgestockt.

Geschäftszahlen

Der Anbieter und Asset Manager nachhaltiger Geldanlagen sowie Projektentwickler im Bereich Erneuerbare Energien blickt auf eingeworbenes Anlegerkapital von rund 33 Mio. EUR im Geschäftsjahr 2021 zurück – so viel wie noch nie zuvor seit Gründung vor 24 Jahren.

Zum Halbjahr 2022 lautete das Ergebnis auf 13,3 Mio. EUR als Beteiligung an grünen Projekten. reconcept hatte Stand Mitte des Jahres PV-Projekte mit einer Leistung von rund 680 MegaWatt in der Entwicklung.

2021 generierten die grünen Geldanlagen Zinserträge zwischen 2 und 6,5% p.a. Mit RE08 und RE1 wurden zudem zwei weitere Vermögensanlagen plangemäß an Anleger zurückgezahlt. In der Summe zahlten die reconcept-Anlagegesellschaften 2021 Zinsen, Ausschüttungen und Rückzahlungen von 16,3 Mio. EUR an ihre Investoren.

Der Mann aus der aktuellen Werbung hat ebenfalls gut Lachen: Es herrscht Fachkräftemangel aktuell in der Solarbranche

Ferner konnte reconcept das Portfolio um mehrere Windenergie- und Photovoltaik-Anlagen erweitern sowie eine Windpark-Transaktion in Frankreich erfolgreich abschließen. Zudem wurde in Berlin ein zweiter reconcept-Standort eröffnet, um von dort aus mit einem eigenen Team neue Wind- und Photovoltaik-Standorte in Deutschland zu entwickeln.

Die reconcept GmbH freut sich zudem über die Auszeichnung mit dem ‚Assetklassen-Zukunfts-Award 2022 Erneuerbare Energien‘ von EXXECNEWS. Dabei wurde bei einem kleinen Kreis von acht Unternehmen, zu denen auch die reconcept GmbH gehört, die Nachhaltigkeitsperformance als ‚exzellent‘ eingeschätzt.

Stärken & Schwächen

+ nachhaltiges Management mit langjähriger Erfahrung bei EE-Projekten
+ Risikostreuung, dieses Mal jedoch eine Anleihe für etwas ‚Lokalkolorit‘
+ Wiederholungsemittent mit Track Record am Kapitalmarkt
+ Track Record auch bei bisheriger Bond-IR, hoher Newsflow des Emittenten
+ politischer Rückenwind für EE-Projekte
+ leicht überdurchschnittlicher Kupon

– allgemeine und typische Projektentwicklungsrisiken
– hoher Vorfinanzierungsbedarf / Kapitaleinsatz der Branche
– niedriges Volumen des Bonds bedeutet höhere Spanne zwischen Geld- und Briefkursen im täglichen Börsenhandel und damit einhergehend auch niedriges tägliches Handelsvolumen

Wie beliebt nachhaltige Fonds bei deutschen Anlegern mittlerweile sind, zeigt die Entwicklung zum 30. Juni 2022: Trotz Turbulenzen an den Finanzmärkten stieg das verwaltete Vermögen nach Angaben des deutschen Fondsverbands BVI im Vergleich zum Vorjahresstichtag um rund fast die Hälfte auf 718 Mrd. EUR. Davon entfallen 575 Mrd. EUR auf Publikumsfonds, die ein Wachstum von rund zwei Dritteln verzeichnen konnten.

Preisgekrönt: Karsten Reetz

Fazit

Das ist deutlich mehr Verzinsung als beim diesjährigen Green Enery Asset Bond II 2022/27, dem ja ein bereits laufendes Windkraftprojekt zugrunde gelegt ist. In der Eigenemission dürfte die Platzierung überschaubar langsam vor sich gehen – Eile zur Zeichnung besteht für Interessierte jedenfalls nicht konkret. Empfehlenswerte Neuemission wie bisher alle aus dem Hause der Hamburger.

Falko Bozicevic

Fotos/Grafiken: @reconcept

Bewertung – reconcept Solar Bond Deutschland II 2023/29