Die Metalcorp Group hat hinsichtlich der am 2. Oktober endfälligen Anleihe über ursprünglich bis zu 140 Mio. EUR und 7,0% Inhaberschuldverschreibung 2017/22 (DE000 A19MDV 0) zwar die Zinsen, nicht aber das ausstehende Nominalvolumen der Anleihe wie geschuldet zurückgezahlt.
Einen Tag später, am 3.10.2022, hat Metalcorp mitgeteilt, dass sie die Rückzahlung verschieben möchte und vorsorglich Anleihegläubigerabstimmungen einberufen will. Der Handel wurde daraufhin ausgesetzt. Als Ursache dafür, dass die Rückzahlung der Anleihe nicht erfolgen konnte, nennt die Metalcorp Group S.A. eine aufgrund der aktuellen Kapitalmarktturbulenzen geplatzte Kreditzusage. Die Metalcorp Group S.A. geht aber davon aus, dass die Refinanzierung der Anleihe zeitnah gelingen werde.
Am 7.10.2022 hat die Metalcorp Group S.A. zu einer Abstimmung ohne Versammlung eingeladen, in der sie die Anleiheinhaber der 7,0 %-Anleihe 2017/22 auffordert, die Laufzeit der Anleihe um ein weiteres Jahr zu verlängern. Im Gegenzug soll der Zins für dieses zusätzliche Jahr um 1,5 Punkte auf dann 8,5% erhöht werden. Ebenfalls ruft die Gesellschaft zur Wahl eines gemeinsamen Vertreters auf.
Über diese Punkte sollen die Anleihegläubiger in einer Abstimmung ohne Versammlung im Zeitraum vom 22. bis 25.10. abstimmen. Weiter beabsichtigt die Metalcorp Group S.A. auch die Anleihegläubiger der 300 Mio. EUR schweren Anleihe 2021/26 (DE000 A3KRAP 3) zu einem Rechteverzicht (Waiver) hinsichtlich etwaiger Kündigungsrechte, die sich aus der Nichtzahlung der Anleihe 2017/22 ergeben, zu bewegen.
Auf unseren Aufruf vom 04.10., wonach sich betroffene Anleiheinhaber der Anleiheinhaber zur gemeinsamen Interessensdurchsetzung organisieren sollten, haben sich bereits mehr als 600 betroffene Anleiheinhaber der Anleihe 2017/22 registriert. Ferner haben sich auch Vertreter von institutionellen Investoren gemeldet, die einer vorbehaltlosen Verlängerung der Laufzeit der Anleihe 2017/22 ebenso wie die SdK skeptisch gegenüberstehen.
Zur Erörterung eines gemeinsamen Vorgehens lädt die SdK alle interessierten Anleiheinhaber zur Teilnahme an einer kostenlosen und unverbindlichen Investorenkonferenz als Videokonferenz am Dienstag, den 18.10.2022 um 17:00 Uhr ein.
In der Konferenz werden neben Vertretern der SdK auch Rechtsanwälte der auf Anleiherestrukturierungen spezialisierten Wirtschaftskanzlei DMR Legal teilnehmen. DMR Legal vertritt bereits mehrere institutionelle Investoren und prüft den Sachverhalt und die Rechtslage seit letzter Woche intensiv. Ziel der Investorenkonferenz sei neben der Erörterung des Sachstands, der Information und Organisation der Anleihegläubiger vor allem auch, Vorschläge vorzustellen, die die wirtschaftliche Stellung der Anleiheinhaber angemessen berücksichtigen.
Im Anschluss an den Vortrag bestehe selbstverständlich die Möglichkeit, Fragen zu stellen und zu diskutieren.
Interessierte Anleiheinhaber können sich unter folgendem Link für die Veranstaltung anmelden: www.sdk.org/webinar-metalcorp
Aus Sicht der SdK ist die Laufzeitverlängerung erklärungsbedürftig und es bedarf weiterer Zugeständnisse an die Anleihegläubiger. Zwar ist eine Erhöhung des Coupons um 1,5 Punkte avisiert worden, es bedarf aber weiter der Erörterung einer sofortigen, zumindest teilweisen Rückführung und eines abgesicherten und nachvollziehbaren Rückzahlungskonzepts für die nächsten Monate.
Insbesondere die Frage einer Besicherung für diesen Rechteverzicht der bereits endfälligen Anleihe stellt sich gerade auch vor dem Hintergrund der größeren Anleihe 2021/26. Unverständlich ist, wieso die Gesellschaft erst einen Tag nach dem Fälligkeitstag die Anleiheinhaber darüber informiert, die Rückzahlung nicht leisten zu können.
Auch erscheint die generelle Geschäftsstrategie des Unternehmens aus Sicht der SdK fragwürdig. So hat die Gesellschaft in den zurückliegenden Jahren zwar stets einen positiven operativen Cashflow erzielen können. Aufgrund hoher Investitionen konnte aber seit 2013 nur in einem Jahr ein positiver freier Cashflow erzielt werden.
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