Bevor die Berichtssaison für 2025 vom Stapel läuft, muss man handfeste News – auch mit Werten aus dem BondGuide Musterdepot – regelmäßig mit der Lupe suchen. Zum Glück gibt’s ja noch…
>> aus BondGuide #2-2026 vom 23. Januar <<
…Fußball natürlich. Die Rückrunde im Ober- und Unterhaus der Bundesliga läuft auf Hochtouren. Anleiheemittent Schalke 04 hat die Pole Position um den Aufstieg, aber eine gewisse Leerzeile in seiner Offensive. Das könnte sich mit dem gerade bekannt gegebenen Transferhammer ändern.
Edin Dzeko, Edelreservist des AC Florenz, wechselt von der Bank in den tiefsten Ruhrpott. Und der Kapitän der bosnischen Nationalmannschaft kommt auch noch ablösefrei. Die Mission lautet sicherlich nicht weniger als den Aufstieg einzuknipsen – und genau wie Anleihegläubiger der 2025er Anleihe bekommt er dafür und zweifellos nur genau dafür einen auskömmlichen Aufstiegsbonus. Geholfen haben dürfte, dass Trainer Miron Muslic wie auch Schalkes Abwehrchef Nikola Katic Landsmänner sind. Das nennt sich dann wohl Kompetenz- und Verständigungs-Cluster. Seiner Abmusterung bei den Italienern zum Edelbankdrücker wird er höchstens ein Krokodilsjapsen gönnen.
Dzeko ist mitnichten ein Modell für die 1ste Bundesliga – er wird in zwei Monaten 40 Jahre alt. In Deutschland wurde er vor allem in der Meistersaison des VfL Wolfsburg 2008/09 bekannt. Und Knipsen verlernt man nicht. Wenn er heil bleibt, wird sein erstes Tor nicht lange auf sich warten lassen, prognostiziert hier mal der nüchterne BondGuide-Beobachter. Der Bosnier steht mit 369 Toren in europäischen Ligen (seit 2000) auf Platz 7. Vor ihm Namen wie Messi, Ronaldo, Lewandowski und Ibrahimovic.
Ich meine, wir haben im Musterdepot richtig gehandelt und Werder Bremen noch vor Weihnachten ohne aktuell stabile Perspektive gegen Schalke mit starker aktueller Perspektive ausgewechselt. Die Anleihe von November hat schon gerade 105% erklommen und ich persönlich denke, dass das noch nicht das Ende der Eckfahnenstange sein muss.
Performance Musterdepot
Überhaupt gibt es einige sehr zufriedenstellende Kursentwicklungen. So erreichte 4finance vor den Geschäftszahlen bereits jetzt den höchsten Stand seit längerer Zeit. Auch Underberg VIII bei 106% bereitet Freude – abgesehen vom Umstand, dass wir nur freie Mittel für 10.000 Nominale hatten. UBM Development steht nach 13 Wochen bei 105% und hat von der Rendite her damit schon jetzt seinen Jahreskupon eingespielt. Wie auch die Deutsche Rohstoff AG (DRAG), die nach 11 Wochen bei 104,5% angekommen ist – Rendite 5,3%, bei einem Kupon von 6,0%.
Durch die Bank weg können wir mit allen Neuaufnahmen bzw. Umbesetzungen des Jahres 2025 erwartungsfroh das weitere Jahr angehen lassen. Nach nur vier Wochen 2026 (Kalenderwochen) beträgt das Plus schon 1,0%. Natürlich darf man dies so nicht mit 13 multiplizieren für das Gesamtjahr. Eine realistische Prognose wäre etwas mit einer 7 vor dem Komma, vielleicht an die 8%.
Man muss bedenken, dass Underberg nur einen Kupon von 5,75% trägt, DRAG 6,0% wie auch Karlsberg, reconcept 6,25% und Schalke 6,5%. Um bei 7-8% rauszukommen, müssten sich die Kursgewinne verstätigen. Oder der eine oder andere Zeichnungsgewinn wie bei UBM, DRAG etc. müsste sich dazugesellen, um eine Performance oberhalb und speziell klar oberhalb des durchschnittlichen Kupons zu ergeben.
Übersicht Musterdepot
Ausblick
Gerade letzterer Punkt ist ein valider: Noch ist absolut nicht abzusehen, ob ein Markenunternehmen 2026 eine Emission bewerkstelligt oder gleich diverse wie 2025 – ein außergewöhnliches Jahr. Katjes läuft noch bis September 2028. Achtzehn Monate vorher zu refinanzieren, würde Anfang 2027 bedeuten. 4finance läuft sogar nur bis Mai 2028 – der jüngste Kursanstieg sagt mir aber irgendwie, dass der Markt eher nicht mit einer Ablöse rechnet, sondern womöglich einer neuerlichen Laufzeitverlängerung. Bei einem Kupon von 11,25% gäbe es Tragischeres als das.
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