Die Emissionstätigkeit befindet sich in einer sommerlichen Menopause. Ähnlich wie bei Aktien-Börsengängen spricht jedoch einiges dafür, dass dies nur vorübergehend so sein dürfte.
So hat sich unsere Emissionsübersicht etwas geleert – siehe Seite 3 bzw. auf tagesaktuell auf der Homepage bondguide.de.
Mit FCR Immobilien, Photon, Deutscher Lichtmiete und REA haben Interessierte immerhin noch durchgängig Möglichkeiten an der Hand. SUNfarming ist nach dem kürzlichen Startabbruch zwar auf Hold, könnte aber auch den Unwägbarkeiten der Kapitalmarkteinschätzung mittels Privatplatzierung aus dem Wege zu gehen suchen bei einem neuerlichen Anlauf.
Stellt sich nur die eigentliche Frage, warum ‚sophisticated investors‘ berufener sein sollten, die Emission anders einzuschätzen. Die gängige Erklärung lautet ja, dass diese anders als Privatanleger wüssten, auf was sie sich einlassen und daher ihre Verantwortung für Entscheidungen anders wahrnehmen.
Das sind für meinen Geschmack etwas zu viele ‚anders‘. Institutionelle Investoren haben bei vergangenen Emissionen, speziell solchen, die havarierten, ihrem Beinamen ‚professionell‘ nicht wirklich durchgängig zur Ehre gereicht. Daher ein Fragezeichen.
Foto @ SUNfarming GmbH
Fakt ist, dass Emissionen mit herkömmlicher 1.000er Stückelung während der Laufzeit peu à peu zu Privatanlegern umverteilt werden. Insofern wäre eine IR und PR wie bei einem IBO (Initial Bond Offering) für institutionelle Privatplatzierungen mit nachfolgendem Listing genauso wünschenswert.
Schließlich kann kein Emittent ausschließen, beim nächsten Male (sofern zutreffend) doch wieder eine andere Emissionsart zu wählen – und plötzlich benötigt man das Privatinvestorenplazet doch wieder. Jeder Emittent kann hier in eigenem Interesse allen Eventualitäten vorbauen und unabhängig von der Art der Platzierung über Jahre Investorenvertrauen aufbauen – Wertschöpfung à jour sozusagen.
Dieser Input soll genügen, die sommerliche Hitzefreipause zu überbrücken. Die nächste Eiszeit wird kommen, wenn man sie am wenigsten erwartet.
Ihr
Falko Bozicevic,
BondGuide
Falko Bozicevic, BondGuide
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