Mit Behrens hat der jüngste Emittent reüssiert. Und noch ist nicht Sommerpause: Es geht munter weiter.

So schleppend sich der deutsche IPO-Markt dieses Jahr präsentiert, so illuster scheint es am Markt für KMU-Anleihen zu laufen. Zuletzt war Behrens mit seiner Folgeanleihe 2019/24 erfolgreich: vorzeitig geschlossen und aufgestockt. Wir zählen Anleihe Nummer 10 im laufenden Jahr.

Eine Sommerpause dürfte im Juli und August nahen, noch allerdings wäre es zu früh, die Bücher zu schließen. Womöglich kommen noch ein oder zwei Ankündigungen in den nächsten Wochen. Und „Sommer“ ist ein weiter Begriff.

Eine alte Bauernregel greift hier, aber nicht nur sie: Erfolgreiche Emissionen ziehen erfolgreiche Emissionen nach sich. Früher oder später jedoch kippt der positive Touch: Begehrlichkeiten werden geweckt. Aus soliden Emittenten werden weniger solide, aus achtsamen Dienstleistern weniger achtsame. So weit sind wir zum Glück noch nicht.

Hier und dort finden Sie auch Emissionen in unserer Vorschau, die bei BondGuide nicht näher besprochen oder beleuchtet werden. Wenn ein Emittent bzw. seine Dienstleister den Medienkontakt schon zum Zeitpunkt der Emission scheuen – was denken Sie, dürfen Sie dann nach möglicherweise doch irgendwie erfolgter Platzierung erwarten? Wir jedenfalls: nichts.

Hier kann unser Urteil nur lauten: ein Sternchen, also Finger weg. Um ein Pauschalurteil nicht doch etwas zu harsch zu fällen und noch eine Tür offen zu lassen für den betroffenen Emittenten, heißt es deshalb an besagter Stelle „–“ oder Bewertung „folgt ggf“. Zwischen den Zeilen gelesen, können Leser das für sich übersetzen.

Der langen Rede kurzer Sinn: Schauen Sie weiter genau hin. Bei schon erprobten Emittenten ist dies freilich leichter als bei noch gänzlich unbeleckten.

Ihr
Falko Bozicevic,
BondGuide

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