In Europa geht es seit kurzem nicht mehr um eine zu hohe, sondern um eine zu niedrige Inflation. Die bevorstehende Sitzung der EZB kommentiert Katharine Neiss, Chief European Economist bei PGIM Fixed Income:
Die Kombination aus nachlassender konjunktureller Dynamik, strukturellen Problemen in der Kernzone (sprich: Deutschland) und der Erfahrung aus der Zeit vor der Pandemie, in der die Inflation unter 2,0% lag, scheint die EZB verunsichert zu haben.
Daher ist die Sitzung im Oktober für den Markt wichtig. Selbst wenn die EZB die erwartete Senkung um 25 Basispunkte vornimmt, wird Markt weiterhin mit dem Tempo und dem Ausmaß der Senkungen ringen.
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Sollte sich die Wirtschaft und/oder die Inflation weiterhin deutlich abschwächen, könnten wir aggressivere Zinssenkungen auf Niveaus unter dem neutralen Zins erleben.
Katharine Neiss, PGIM
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