Die Experten von BlackRock Investment Institute (BII) äußern sich regelmäßig im globalen Marktkommentar. Dabei vertritt Ann-Katrin Petersen, Leiterin Kapitalmarktstrategie Deutschland, Schweiz, Österreich und Osteuropa bei BlackRock, folgende Ansichten:
– US-Staatsanleihen: Bei den aktuellen Niveaus könnten die Anleiherenditen innerhalb der kommenden zwölf Monate um weitere rund 75 Basispunkte steigen, bevor die Gesamtrendite negativ würde. Dieser Puffer spricht unseres Erachtens dafür, US-Staatsanleihen aufzustocken.
– US-Aktien: Nach fast zwei Jahren der Übergewichtung stufen wir US-Aktien auf neutral zurück. Die anstehenden US-Zwischenwahlen könnten vorübergehend für stärkere Kursschwankungen sorgen. Investoren dürften neu bewerten, wie sich der politische Kurs rund um künstliche Intelligenz (KI) künftig entwickelt. Wir verstehen diesen Schritt als taktische Risikosteuerung – nicht als grundlegende Änderung unserer konstruktiven Einschätzung zu KI.
– Wochenausblick: In Europa richtet sich der Blick auf die Industrieproduktion im Euroraum für August und die finalen Inflationsdaten für September. Ein weiterer gedämpfter Wert für die Industrieproduktion wäre enttäuschend, da sich die Stimmungsindikatoren zuletzt verbessert hatten. Bei den Inflationsdaten wird der Blick auf die einzelnen Komponenten zeigen, ob der erneute Anstieg der Dienstleistungsinflation vor allem auf schwankungsanfällige Preise rund um Reisen zurückzuführen ist oder ob der zugrunde liegende Preisdruck breiter zunimmt.
Ann-Katrin Petersen, BlackRock
Link zum Marktkommentar: US-Staatsanleihen – Höhere Renditen eröffnen Chancen
Darüber hinaus vertritt Wei Li (Global Chief Investment Strategist, BII) folgende Ansichten:
– Erträge im Fokus: Höhere Renditen verheißen bessere Ertragsaussichten. Deshalb stufen wir US-Staatsanleihen hoch und setzen dabei auf kurze Laufzeiten. Die Umschichtung finanzieren wir zum Teil dadurch, dass wir unsere taktische Übergewichtung im US-Aktienmarkt beenden.
– Marktumfeld: Die globalen Anleihemärkte schwankten vergangene Woche kräftig. Die Renditen 10- und 30-jähriger Treasuries kletterten auf den höchsten Stand seit 24 Jahren, bevor sie nach stark nachgefragten Auktionen wieder nachgaben.
– Wochenausblick: Mit den Verbraucher- und Erzeugerpreisen (CPI und PPI) liefern die USA diese Woche die ersten Inflationsdaten für September. Wir achten auf Signale, die die Zinserwartungen an die Fed und damit die Treasury-Renditen bewegen könnten.
Wei Li, BlackRock
Link zum globalen Marktkommentar: Hochstufung von US-Staatsanleihen
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