Plus 4,0% seit Jahresbeginn stehen im Musterdepot zu Buche. Schalke entwickelt sich derweil zum echten Performance-Aufsteiger – jedenfalls zum relativen.
>> aus BondGuide #13-2026 vom 26. Juni<<
Die Schalke-Anleihe ist seit kurz vor Weihnachten im BondGuide-Musterdepot. Wir hatten damals Werder Bremen verkauft und durch Schalke ersetzt. Das war eine gute Entscheidung. Seither hat Königsblau dem Depot 8,7% beschert, und das in 28 Wochen. Das ist beinahe rekordverdächtig. Nach dem ersten Spieltag in der 1sten Bundesliga gibt es noch den einmaligen Bonus aus Gelsenkirchen.
Ab da, das hatte ich schon angekündigt, denken wir an eine Veräußerung. Im Oberhaus wird S04 m.E. nicht reüssieren und ich kann mir auch nicht vorstellen, dass die Anleihe von derzeit 107% noch Richtung 112% oder mehr ginge. Ich bin Fußball-Interessierter und Anleger.
Familienunternehmen Underberg feiert sich selbst: Zum 180. Geburtstag blickt Underberg nicht nur zurück, sondern richtet heute den Fokus auf Internationalisierung, Innovation und den Ausbau seiner Markenwelt. Aus dem 1846 gegründeten Familienunternehmen ist eine internationale Spirituosengruppe mit Aktivitäten in rund 120 Ländern, etwa 135 Mio. EUR Umsatz und einem Portfolio bekannter Marken wie Underberg, Asbach und PITÚ geworden.
Im Jubiläumsjahr setzt Underberg bewusst auf die Verbindung von Tradition und Zukunft. Geplant sind ein Festakt am Stammsitz Rheinberg, eine deutschlandweite Roadshow, Community-Veranstaltungen sowie der Ausbau der digitalen Markenwelt inklusive eines modernisierten Treueprogramms für Sammler der bekannten Flaschenkapseln.
Mutares verstärkt das Segment Chemicals & Materials und übernimmt mit Synthomer einen Spezialisten für Acrylatlösungen. Die Münchner Beteiligungsgesellschaft hat eine Vereinbarung zur Übernahme von Synthomer A.S. von der britischen Synthomer plc unterzeichnet. Der Vollzug der Transaktion werde für das dritte Quartal 2026 erwartet. Synthomer produziert und vertreibt Acrylsäuren und Acrylester für zahlreiche industrielle Anwendungen. Das Unternehmen verfügt über ein integriertes Produktportfolio sowie flexible Produktionskapazitäten, die eine Optimierung von Produktmix und Margen ermöglichen.
Im Geschäftsjahr 2025 erzielte Synthomer einen Umsatz von rund 110 Mio. EUR und beschäftigte etwa 300 Mitarbeiter. Nach Einschätzung von Mutares bietet das Unternehmen erhebliches operatives und kommerzielles Verbesserungspotenzial sowie attraktive Perspektiven für profitables Wachstum. Für Mutares handelt es sich um eine klassische Carve-out-Transaktion und zugleich um eine weitere Plattforminvestition im Segment Chemicals & Materials. Die Münchener verfolgen weiterhin ihre Strategie, Unternehmen in Umbruch- oder Sondersituationen zu übernehmen, operativ weiterzuentwickeln und später mit Wertsteigerung zu veräußern.
So weit, so gut. Mehr Nachrichten zu unseren Portfolio-Unternehmen gab es nicht in den vergangenen 14 Tagen seit der letzten Ausgabe. Beachten Sie: Die 4% Plus seit Jahreswechsel haben sich ohne jede Transaktion ergeben. Das ist der sogenannte Carry, also das Halten von Anleihen. Solange einem nichts Besseres oder eine Optimierung einfällt, lässt man einfach alles unverändert. Das haben wir getan. Der eine oder andere Kursgewinn tat sein Übriges zur etwas überdurchschnittlichen Performance, als es vom durchschnittlichen Kupon eigentlich erwartbar wäre. Zu nennen wären hier besagte Schalke 04 an erster Stelle, Deutsche Rohstoff AG (DRAG) an zweiter und UBM Development an dritter. Alle drei waren Neuaufnahmen im Herbst & Winter vergangenen Jahres – alle drei haben voll eingeschlagen.
Musterdepot Übersicht
Ausblick
Direkt zur Jahresmitte können wir uns zufrieden zeigen. Für eine zwingende Neuaufnahme oder gar Umbesetzung gab es keinen Anlass. Hier schauen wir lieber auf das zweite Halbjahr sowie schon nach 2027 hinein: Einige ‚Blue Chips‘ werden sich an ihre Refinanzierungen machen. Und genau dafür halten wir etwas Pulver trocken.
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