Zahlen & Kennzahlen
Im vergangenen Jahr stieg der Umsatz um 8% auf 102,8 Mio. EUR, das erste Quartal 2017 sah eine Steigerung um 12%. Über 60% der Erlöse wurden 2016 noch mit dem Bereich Mechanik realisiert, doch schaffte die Elektromobilität mit fast einer Verdoppelung auf 14,3 Mio. EUR den größten Sprung. Frers hält ein ähnliches Wachstum auch 2017 für wahrscheinlich. paragon wirtschaftet dabei für einen Automobilzulieferer ausgesprochen profitabel: 2016 kletterte die EBIT-Marge um einen halben Prozentpunkt auf 8,7%.

Das Eigenkapital lag zuletzt bei soliden 30%. Alle wesentlichen DVFA-Kennziffern von Zinslast bis Verschuldungsgrad liegen im komfortablen Bereich. Nach der Emission von paragon II mit im Verhältnis zum Konzernumsatz nicht geringem Anleihevolumen werden sich die Zahlen indes verändern.

paragon Umsatz und Ertrag – Dr. Kalliwoda Research

Stärken & Schwächen
+ starke Stellung in Nischenmärkten
+ Expansion in innovative Geschäftsfelder, First Mover Vorteil
+ gute, nachhaltige Geschäftszahlen und Wachstumsperspektiven
+ günstige Fremdkapitalopportunität ermöglicht Wachstumsschub
+ Eigenkapitalstärkung möglich durch Voltabox-Börsengang

– Automotive-Markt ist traditionell hart umkämpft, Konkurrenz zu möglicherweise weit finanzkräftigeren Markt-Playern
– Massenproduktion und Serienfertigung zeitigen andere Herausforderungen als Pilotprojekte als Innovator
– Anleihevolumen relativ groß im Vergleich zu Umsatz und Bilanz

Fazit
Die Aussichten auf eine erfolgreiche und umfängliche Anleiheplatzierung stehen gut. Anleihe paragon I rentiert nur noch mit unter 2% p.a., so dass sich Investoren selbst mit  4,75% vergleichsweise zufrieden schätzen dürfen. Die Orderbücher werden möglicherweise vorzeitig geschlossen.

Falko Bozicevic

Fotos: @paragon AG

Anleiheübersicht – paragon II 2017/22

Bewertung – paragon II 2017/22