Mutares übernimmt AmeriTerpenes und stärkt damit das US-Geschäft. Die neue Plattform bringt rund USD 200 Mio. Umsatz mit.
Mutares setzt seine Expansion in den USA fort und übernimmt im Rahmen eines Carve-outs das US-Geschäft mit Terpen-Inhaltsstoffen von Symrise. Der unter AmeriTerpenes firmierende Geschäftsbereich erzielt nach Angaben von Mutares rund USD 200 Mio. Umsatz und beschäftigt etwa 170 Mitarbeitende.
Das Geschäft produziert natürliche, terpenbasierte Inhaltsstoffe aus nachwachsenden, auf Kiefernholz basierenden Rohstoffen. Zum Sortiment gehören unter anderem Dihydromyrcenol, Linalool und Anethol, die etwa in Parfums, Haushaltsprodukten sowie Lebensmittel- und Getränkeprodukten zum Einsatz kommen. Mit zwei Produktionsstandorten in Florida und Georgia bedient AmeriTerpenes Kunden insbesondere in Nordamerika, aber auch auf internationalen Märkten.
Für Mutares ist der Zukauf mehr als eine weitere Beteiligung: AmeriTerpenes soll als neue Plattform im Segment Chemicals & Materials dienen. Damit erweitert die Beteiligungsgesellschaft ihr dortiges Portfolio und baut zugleich ihre Präsenz im strategisch wichtigen US-Markt aus.
Carve-out als Wertsteigerungsstory
Mutares 2024 (24/29)
Für den Kapitalmarkt ist insbesondere der Charakter der Transaktion relevant. Mutares übernimmt Unternehmen in Umbruchsituationen, bei denen nach eigener Strategie operatives Verbesserungspotenzial besteht. Genau hier setzt auch der neue Zukauf an. Mutares bezeichnet AmeriTerpenes als typische Sondersituation für den eigenen Investmentansatz.
Für Anleiheinvestoren bleibt allerdings eine wichtige Frage offen: Die Mitteilung nennt weder den Kaufpreis noch die Finanzierung des Deals. Ebenso fehlen Angaben dazu, wie sich die Transaktion auf Verschuldung und Liquidität auswirkt. Der Umsatz von rund USD 200 Mio. allein erlaubt daher noch keine belastbare Aussage über den finanziellen Beitrag oder das Kreditprofil.
Interessant ist vielmehr, ob Mutares die neue Plattform tatsächlich operativ verbessern und anschließend wertsteigernd veräußern kann. Mit langjährigen Kundenbeziehungen und führenden Marktpositionen bei einzelnen Produkten bringt AmeriTerpenes dafür zumindest eine etablierte operative Basis mit.
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