Reichmuth & Co sieht den KI-Boom trotz jüngster Kurskorrekturen intakt. Für Anleger rücken jedoch Unternehmensqualität, Bewertungen und Risikomanagement stärker in den Vordergrund.
Die Privatbank Reichmuth & Co sieht die Investitionen in Künstliche Intelligenz (KI) weiterhin als wesentlichen Treiber der Aktienmärkte. Entscheidend werde künftig jedoch, welche Unternehmen ihre milliardenschweren Investitionen auch in steigende Umsätze und Gewinne ummünzen können. Die jüngsten Rückgänge bei Technologie- und Halbleiterwerten wertet CIO Dr. Matthias Ramser daher eher als Normalisierung der Bewertungen denn als Ende des KI-Zyklus.
Nach Einschätzung der Bank verlagert sich die Wertschöpfung zunehmend entlang der gesamten KI-Lieferkette. Neben Infrastrukturanbietern dürften künftig verstärkt Unternehmen profitieren, die KI produktiv in ihren Geschäftsmodellen einsetzen. Entsprechend gewinne Selektivität bei der Titelauswahl an Bedeutung.
KI und Strategie
Zugleich beobachtet Reichmuth eine Sektorrotation an den Börsen. Während hoch bewertete Technologieaktien seit einigen Monaten konsolidierten, hätten zuletzt insbesondere Pharma- und Finanzwerte an Bedeutung gewonnen. Eine breitere Marktbasis sei grundsätzlich positiv und mache die Aktienmärkte weniger abhängig von wenigen Schwergewichten.
Für die kommenden Monate verweist Ramser allerdings auf erhöhte Risiken. Steigende langfristige US-Zinsen, geopolitische Spannungen im Nahen Osten sowie die saisonal häufig volatilere Börsenphase zwischen August und Oktober könnten für Rückschläge sorgen. Hinzu komme die Unsicherheit rund um die US-Zwischenwahlen.
Dr. Matthias Ramser, Reichmuth & Co
Vor diesem Hintergrund empfiehlt Reichmuth, an Aktien festzuhalten, Portfolios jedoch konsequent zu diversifizieren und regelmäßig auszubalancieren. Chancen sieht die Bank neben ausgewählten KI-Profiteuren insbesondere im Pharma- und Biotechnologiesektor, der sowohl vom Einsatz künstlicher Intelligenz als auch von vergleichsweise stabilen Erträgen profitieren könne. Als Absicherung gegen geopolitische Risiken empfiehlt Ramser zudem ein strategisches Engagement in konventionellen Energieunternehmen.
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