BondGuide: Wie hilft Ihnen in diesem Zusammenhang die laufende Anleiheplatzierung?
Tauschke: Natürlich ganz klar bei der Besserstellung beim Working Capital. Mit einer Verbesserung hierbei erhält man auch bessere Einkaufskonditionen bei notwendigen Komponenten. Außerdem können wir dadurch das realisierbare Projektvolumen um das 1,5-Fache steigern und somit das Betriebsergebnis deutlich verbessern. Von den 15 Mio. EUR Zielvolumen können wir ein leicht höher verzinstes Mezzanine-Kapital vorzeitig ablösen, die weiteren Mittel dienen überwiegend der erwähnten Verbesserung des Working Capital. Der Kreditgeber unserer Mezzanine-Finanzierung, ein größerer privater Investor, hat bereits angedeutet, mit der Anleihe an Bord bleiben zu wollen. Auf jeden Fall hätten wir mit der fünfjährigen Anleihe eine ganz neue Planbarkeit in unserer Finanzstruktur.
BondGuide: Die Anleihe ist besichert, nicht-nachrangig und die Zinszahlungen sind treuhänderisch hinterlegt. Können Sie das kurz etwas detaillieren?
Tauschke: In der Tat haben wir dem Sicherungskonzept große Aufmerksamkeit geschenkt und es folgendermaßen aufgesetzt: Zunächst einmal wurden KG-Anteile an Solarinvestitionsgesellschaften, die acht Solarparks besitzen, an den Treuhänder verpfändet. Einmal jährlich wird eine Wertermittlung, also ein Soll-Ist-Abgleich der Solaranlagen erstellt. Im Falle einer Wertunterschreitung würden zusätzliche Sach- oder Barsicherheiten geleistet oder bestehende Besicherungen verstärkt, namentlich durch Kommanditanteile an Projekten. Auf dem Zinskonto, das treuhänderisch überwacht wird, liegt gleich zu Beginn ein gesamter jährlicher Kupon eingezahlt vor, also 975 Tsd. EUR bei 15 Mio. EUR Zielvolumen.
In der Tat haben wir dem Sicherungskonzept große Aufmerksamkeit geschenkt
Martin Tauschke
BondGuide: Das ist wofür?
Tauschke: Sollte die SUNfarming den fälligen – übrigens halbjährlich gezahlten – Kupon nicht aus dem Cashflow leisten können, wird das Zinskonto dafür benutzt. Und bei nächster Gelegenheit wieder aufgefüllt – entweder aus dem eigenen Cashflow oder durch eine Kreditlinie von bis zu 1 Mio. EUR der BPG Beteiligungs- und Projektmanagement GmbH.
BondGuide: Kann die Anleihe vor Ablauf vom Emittenten gekündigt werden?
Tauschke: Nein, das haben wir ganz bewusst nicht vorgesehen. Wir möchten unseren Investoren für fünf Jahre ebenfalls Sicherheit bieten, wie wir sie umgekehrt für unsere Finanzen mit der Emission realisieren. Ausgenommen davon wäre natürlich ein freiwilliges vorzeitiges Rückkaufangebot.
Martin Tauschke (l.) und Karsten Balzer beim persönlichen Termin im Juli
BondGuide: Was bedeuten die ausgelobten ‚erweiterten Transparenzpflichten‘ genau?
Tauschke: Die Anleihe wird im Freiverkehr notiert sein, das heißt, die rechtlich notwendigen Transparenzpflichten sind doch relativ überschaubar. Da möchten wir aber nicht Halt machen. Ich habe selbst viele Jahre in einer Bank gearbeitet, und Transparenz und Vertrauen bedingen sich gegenseitig. Insofern wird es leicht möglich sein, durch freiwillige pünktliche und mehr als erforderliche Geschäftszahlen und -berichte sowie durch einen fortlaufend aktualisierten Unternehmenskalender etwas für die Kür und unsere Anleihegläubiger zu tun.
„Alle Unternehmensinformationen kommen zeitnah bei jedem Privatanleger an“
Martin Tauschke
BondGuide: Meine Erfahrung lehrt, dass viele Emittenten direkt nach der Emission quasi abtauchen, um dann erst vier Jahre später vorstellig zu werden, wenn es an die Refinanzierung einer Anleihe geht. Können Sie mir die Bedenken nehmen?
Tauschke: Ich hoffe es zumindest. Speziell für Investoren und Medien werden wir stets erreichbar bleiben, eine Telefonkonferenz ist sicherlich auch rasch organisiert. Über die Multiplikatoren kommen so alle Informationen auch zeitnah bei eigentlich jedem Privatanleger an.
BondGuide: Herr Tauschke, Herr Balzer, dann viel Erfolg bei Ihrem laufenden Vorhaben und besten Dank für den persönlichen Termin!
Interview: Falko Bozicevic