Sowohl Werder Bremen als auch Homann Holzwerkstoffe haben die Vollplatzierung gepackt. So angeschlagen ist der KMU-Markt wohl gar nicht mehr. Ein Kommentar von Falko Bozicevic
>> Das aktuelle Vorwort aus BondGuide 11-2025 vom 30. Mai <<.
Jedenfalls nicht für immer wieder mal ordentliche Qualität. Bei Werder Bremen war ich mir sicher hinsichtlich Vollplatzierung: Fußballenthusiasten gibt es mehr als genug. Wenn jemand in den vergangenen Jahrzehnten bewiesen hat, aus vergleichsweise wenig überdurchschnittlich viel zu machen, dann steht Werder Bremen als Synonym dafür.
Mir fallen noch andere handverlesene Bundesliga-Clubs ein – aber die sind keine (aktuellen) Kapitalmarktemittenten. In der 2ten Bundesliga kicken zwei weitere Anleiheemittenten, die der Kontrapunkt zu Grün-Weiß scheinen: aus vergleichsweise viel überdurchschnittlich wenig gemacht. Autsch. Und der sprichwörtliche Abstieg scheint noch nicht gebremst.
Werder ist mit Anleihe 2025/30 zurück im Spiel
Die neue Anleihe von Finanzdienstleister IuteCredit hat noch Zeichnungsfrist bis kurz nach Erscheinen dieser Ausgabe. Man wird die Deadline von 1430 Uhr MEZ angesichts der Transnationalität sicherlich großzügig handhaben, sollte es die Situation erfordern. Eine dritte Vollplatzierung in Serie wäre Rekord seit… keine Ahnung, seit wann genau. Muss länger her sein.
Weniger überzeugt bin ich von diversen Debütemittenten, noch dazu im Mikrobereich von 5 bis 10 Mio. EUR. Oftmals scheinen Emissionsdetails das letzte, was man von ihnen hört. Und dann: Funkstille. So fragte uns ein besorgter Leser nach einer Emission von Mitte 2023. Seit damals kein Lebenszeichen mehr, immerhin gab‘s den Halbjahresbericht 2024 noch im Herbst. Die aktuelle Zinszahlung ist derweil säumig – gleichwohl offiziell noch kein Ausfall.
Wenn man die dreistellige Liste der KMU-Anleihen nach höchstem Kurs sortiert, finden wir die üblichen Verdächtigen: Katjes, Deutsche Rohstoff, Karlsberg, Eleving Group, Underberg, aber auch handverlesene 2te Reihe wie BDT Automation, Jung DMS & Cie und, man höre und staune, SANHA. Für BDT und SANHA sowie deren Investoren freut es mich besonders: Die hatten einige schon mehr oder minder abgeschrieben – zu früh!
Falko Bozicevic, BondGuide
Ihr
Falko Bozicevic
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