Wie lange kann die Fed hawkish bleiben und wann wird sie einen Pivot machen? Im Juli/August hatten die Märkte mit sinkenden Inflationszahlen einen Pivot bis zum Jahresende erwartet, doch das Treffen in Jackson Hole hat sie eines Besseren belehrt. Jetzt, da die Anleger davon überzeugt sind, dass die Fed und die EZB die Zinsen stärker […]
In einer Welt, die mit einer ganzen Reihe großer Herausforderungen konfrontiert ist, herrscht an den Aktienmärkten derzeit eine Menge Optimismus. Die Inflation drückt auf die Unternehmensgewinne und belastet die Stimmung der Verbraucher. Eine weltweite Rezession scheint wahrscheinlich, da das Wachstum immer schwächer ausfällt. Geopolitische Spannungen und die Zunahme des Populismus beschleunigen den Trend zur lokalen […]
Wie erwartet hat die Federal Reserve die Zinssätze den zweiten Monat in Folge um 75 Basispunkte erhöht. Insgesamt stellen die Zinserhöhungen seit Juni den stärksten Anstieg seit über 40 Jahren dar und zielen darauf ab, die sich beschleunigende Inflation zu bekämpfen, die auf dem höchsten Stand seit 1981 ist. Das aktuelle Marktupdate von Geir Lode, […]
Die jüngste Zinserhöhung der Federal Reserve um 75 Basispunkte wurde von einem differenzierteren Kommentar begleitet. Dieser betonte die anhaltende Wachsamkeit bei der Inflationsbekämpfung, räumte aber auch die Verlangsamung in bestimmten Wirtschaftssegmenten ein. An diesem Punkt des Straffungszyklus deutet Powell an, dass es angebracht sei, zu einem stärker datenabhängigen Ansatz überzugehen – eine Erkenntnis, die Risikoanlagen […]
Jens Franck, Leiter Portfoliomanagement bei dem Hamburger Fixed Income-Spezialisten nordIX AG, kommentiert die anstehende Sitzung der US-Notenbank FED am 27. Juli. Nachdem die Europäische Zentralbank die Märkte mit einer stärkeren Leitzinserhöhung von 50 Basispunkten ziemlich überrascht hat, blicken Marktteilnehmer gebannt auf den nächsten Zinsschritt der US-Notenbank Federal Reserve, den diese am kommenden Mittwoch verkünden wird. […]
Die US-Notenbank Fed, die EZB und die Bank of England gehen derzeit unterschiedliche Wege, obwohl sie mit ähnlichen Problemen konfrontiert sind. Dabei zeigen sich deutliche Unterschiede in den geldpolitischen Entscheidungen. Der aktuelle Marktkommentar von Sandra Holdsworth, Head of Rates bei Aegon Asset Management: Die Fed lässt die Inflation sozusagen als «Steuer» auf die Verbraucher wirken, […]
Die aktuellen Marktkommentare von Geir Lode, Head of Global Equities, und James Rutherford, Head of European Equities, bei Federated Hermes Limited: Geir Lode: Alle Augen richteten sich in dieser Woche auf die US-Notenbank. Die Anleger warteten nervös auf die Einzelheiten der allgemein erwarteten Zinserhöhung. Am Mittwoch kündigte Jerome Powell dann eine Anhebung um 75 Basispunkte […]
Die heutige Fed-Sitzung scheint ein Wendepunkt zu sein, bei dem wir in eine neue Ära mit immer höherer Inflation eintreten. Nick Chatters, Investmentmanager bei Aegon Asset Management kommentiert die heutige Fed-Sitzung: Powell hat nicht nur mit einem Verbraucherpreisindex zu tun, der am vergangenen Freitag auf einem zyklischen Höchststand lag, obwohl er eigentlich fallen sollte, sondern […]
James McCann, Deputy Chief Economist bei abrdn, kommentiert die Ergebnisse der gestrigen FOMC-Sitzung wie folgt: „Die Fed hinkt der Kurve hinterher, und die gestrige Sitzung zeigt eine Zentralbank, die sich beeilt, ihren Rückstand aufzuholen. Sie hat signalisiert, dass die Zinssätze bei jeder Sitzung in diesem Jahr steigen werden, und möglicherweise noch mehr, wenn sich die […]
James McCann, Deputy Chief Economist bei abrdn, kommentiert die Erwartungen an die kommende Notenbanksitzung der Fed wie folgt: „Die Aufgabe der Fed wird nicht einfacher. Russlands Einmarsch in die Ukraine hat Marktturbulenzen ausgelöst und die Rohstoffpreise in die Höhe getrieben – beides bedeutet Gegenwind für die Wirtschaft. Höhere Energie- und Lebensmittelpreise werden jedoch auch die […]
Eine holprige Woche an den Märkten hat wenig dazu beigetragen, die Fed von ihrem beschleunigten Straffungsprogramm abzubringen, wobei die gestrige Sitzung die Weichen für eine Zinserhöhung im März stellt. James McCann, Deputy Chief Economist bei abrdn zur gestrigen US-Notenbanksitzung: Während die Zentralbank in der Vergangenheit empfindlich auf Marktstress reagiert hat, ist es schwieriger, den Kurs […]
James McCann, Deputy Chief Economist bei abrdn, ordnet die bevorstehende letzte Notenbanksitzung der Fed in diesem Jahr wie folgt ein: Bei dieser Sitzung geht es vor allem um Jerome Powells neuen falkenhaften Kurs. Wir gehen davon aus, dass die Fed ein schnelleres Tempo beim Tapering ankündigen wird. Das wichtigste Signal dafür wird sein, dass die […]
Die Hinwendung der Federal Reserve zur Inflationsbekämpfung bedeutet wahrscheinlich, dass sie auf der FOMC-Sitzung nächste Woche eine Beschleunigung ihres Tapering-Prozesses ankündigen wird, so dass das Tapering bis März 2022 abgeschlossen sein dürfte. Wir nehmen an, dass das beschleunigte Tapering den Weg für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im zweiten Quartal, eine weitere im dritten Quartal […]
In Anbetracht der Gefahr, dass Engpässe in der Versorgungskette und erhöhte Inflationswerte mindestens bis Anfang 2022 anhalten werden, denken wir über die Reaktionsfunktion der Federal Reserve im Rahmen ihres neuen „Flexible Average Inflation Targeting” (FAIT) nach. Es unterstreicht die Toleranz der Fed für eine Überschreitung der Inflationsrate von 2% für einige Zeit. Schließlich ist die […]
Bei der kommenden Fed-Sitzung dreht sich alles um das Tapering. Jerome Powell hat Investoren anhaltend zu verstehen gegeben, dass dies der Monat sein könnte, in dem die Fed eine baldige Drosselung der Anleihekäufe ankündigt. James McCann, Deputy Chief Economist, Aberdeen Standard Investments kommentiert die Erwartungen an die kommende FED-Sitzung. Damit wäre der Weg frei für […]
An den Börsen schaut man am Freitag nach Jackson Hole im US-Bundesstaat Wyoming. Unter der Regie der Federal Reserve Bank of Kansas City findet das Jackson Hole Economic Symposium, ein jährliches Treffen internationaler Notenbanker und Wirtschaftsexperten, statt. Ein Kommentar von Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel Die in diesem Jahr virtuelle Veranstaltung […]
Das jährliche Sommersymposium der US-Notenbank in Wyoming stellt einen wichtigen Datenpunkt für die Finanzmärkte dar, da es wertvolle Anhaltspunkte für die geldpolitischen Maßnahmen der Fed in den folgenden zwölf Monaten liefert. Dieses Jahr wird keine Ausnahme sein, und die Anlegergemeinschaft sollte genau hinhören. In der Regel tut sie das jedoch nicht, was einerseits zu Marktvolatilität, […]
Die Schnellschätzungen der Markit-Einkaufsmanagerindizes für die Eurozone und für die USA zeigen auch für die kommenden Monate eine zunehmende Produktionsdynamik an. Während der Gesamtindex für die Eurozone im Vergleich zum Vormonat noch einmal leicht auf 60,6 Punkte zulegen konnte – insbesondere durch einen deutlichen Anstieg der Geschäftserwartungen in vielen Dienstleistungssektoren nach den erfolgten Lockerungen von […]
Es fühlt sich derzeit so an, als würden wir mindestens 40% unserer Zeit damit verbringen, über Inflation zu sprechen, oder genauer gesagt, darüber, warum die US-Notenbank Fed eine andere Auffassung von Inflation zu haben scheint als nahezu jeder andere. Der aktuelle Marktkommentar von Mark Holman, CEO von TwentyFour Asset Management Für Anleihemanager ist die Sorge […]
Die Reaktion auf die Sitzung der US-Notenbank Fed in der letzten Woche war deutlich: steigende Zinsen bei US-Staatsanleihen, fallende Aktienkurse, ein aufwertender US-Dollar sowie daraus resultierend fallende Preise für Gold und Rohöl. Ein Kommentar von Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel Dabei hatten die Währungshüter kaum etwas Handfestes angekündigt, schon gar keinen […]