Das aktuelle Marktupdate von Silvia Dall’Angelo, Senior Economist beim Vermögensverwalter Federated Hermes – diesmal: Drei Faktoren für mögliches Schwächeln von Chinas Wirtschaft – und wie Tapering und Bitcoins & Co. gerade die Fed umtreiben. Die wichtigste Veröffentlichung der Woche: die monatlichen chinesischen Konjunkturdaten für den Monat Juli. Eine Bestätigung, dass sich die chinesische Wirtschaft zu […]
Dr. Andreas Billmeier, Europavolkswirt von Western Asset Management, einem spezialisierten Asset Manager von Franklin Templeton, kommentiert die aktuelle EZB-Entscheidung, die Forward Guidance für die Leitzinsen zu ändern: Das neue Mitteilungsformat der EZB hat dazu beigetragen, nach der Strategieüberprüfung einige Punkte zu präzisieren. Insgesamt liest sich die neue Mitteilung besser und sie ist klarer strukturiert. Auf […]
Fixed Income: Wie steht’s mit Inflation & Co jetzt? Von Yannik Zufferey, CIO Fixed Income, und Philipp Burkhardt, Fixed Income Strategist and Portfolio Manager bei Lombard Odier Investment Managers (LOIM) „Der Pessimist beklagt sich über den Wind; der Optimist erwartet, dass er sich ändert; der Realist passt die Segel an.“ Dieses Zitat des US-amerikanischen Motivationsredners […]
Während die US-Notenbank noch abwartend agiert, werden immer mehr Zentralbanken der Industrieländer die geldpolitischen Impulse zurückfahren. Politiker aus rohstoffproduzierenden Ländern wie Kanada, Neuseeland und Australien haben angesichts des Anstiegs der Rohstoffpreise bereits mit dem Tapering begonnen, und wir denken, dass die Norges Bank diesem Beispiel folgen wird. Der aktuelle Marktkommentar des PGIM Fixed-Income-Teams Wir gehen […]
Marktupdate – diesmal: Welchen Swing die Fed Aktien und Anleihen bietet, welche Rolle die Rohstoff-Rallye spielt und was Rezessionsdebatten bewirken. Louise Dudley, Global Equities Portfolio Manager: „Die Fed ist immer noch ein großes Thema für die Aktienmärkte, da der Fokus der vergangenen Wochen auf Tapering bzw. der Reduktion der expansiven Geldpolitik und der Zinssätze lag. […]
Die EZB lässt ihre Politik unverändert, einschließlich des Tempos der Ankäufe von Vermögenswerten im Rahmen ihres Pandemie-Notkaufprogramms (PEPP), das für ein weiteres Quartal mit einem „deutlich höheren Tempo“ als in den ersten Monaten des Jahres fortgesetzt werden soll. Aber das kurzfristige Tempo des Tapering ist nur ein Nebenschauplatz: Was wirklich zählt, ist die Politik nach […]
Der Kampf der positiven Kräfte gegenüber den potenziellen Gefahren am Finanzmarkt geht in die nächste Runde. Die globale Konjunktur sowie die Aktien- und Kreditmärkte werden weiter kräftig unterstützt: Genannt seien beispielsweise die Ausweitung des staatlichen Stimulus in den USA sowie in den EU-Einzelstaaten und natürlich die Geldpolitik, welche enorm expansiv bleibt. Beat Thoma, CIO bei […]
In dieser Woche werden Anleger besonders auf die Pressekonferenz mit Fed-Präsident Jerome Powell achten. Zwar wird beim ersten Zinsentscheid des Jahres keine Veränderung der Leitzinsen und auch keine vorzeitige Anpassung der laufenden Wertpapierkaufprogramme (oft bezeichnet als Tapering) erwartet. Fraglich ist allerdings, wie Powell die aktuellen Konjunktur-Entwicklungen einschätzt. Ein Kommentar von Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der […]
In den USA stellen die Aussichten auf ein zusätzliches Fiskalpaket ein Aufwärtsrisiko für unsere BIP-Prognose von 4,5% für 2021 dar, und wir werden sie in den kommenden Tagen wahrscheinlich in den mittleren 5%-Bereich anheben. Der aktuelle Marktkommentar aus dem PGIM Fixed Income Team. Wir gehen davon aus, dass das von der Biden-Administration vorgeschlagene Fiskalpaket im […]
Weil das weltweite Wachstum auf festeren Füßen steht, bewegen sich mehrere große Zentralbanken in Richtung einer Straffung ihrer Geldpolitik. Die Auswirkungen einer möglichen zeitlich abgestimmten Anhebung der Zinsen durch die Zentralbanken ist den Anleihenmärkten noch immer relativ wenig bekannt. Das wirft die Frage auf, ob im Halten von Anleihen aktuell irgendein Wert besteht. „Ein synchronisierter […]
Bei der heutigen Sitzung des EZB-Rats erwarten Marktakteure zwar keine neuen Schritte der Notenbank, allerdings erhoffen sie sich ein Statement von EZB-Chef Mario Draghi zur Verlängerung des QE-Programm über den März 2017 hinaus. Für Draghi keine leichte Aufgabe: Er muss etwas liefern, ohne sonderlich konkret zu werden. Mit Einzelheiten zur Zukunft des Programms wie Verlängerung, […]
Im heutigen Tagesverlauf wird die Tagung des EZB-Rats mit anschließender Pressekonferenz im Fokus der Marktteilnehmer stehen. EZB-Chef Mario Draghi wird hierzu u.a. die neuen Projektionen der EZB für Wachstum und Preisentwicklung vorstellen. Speziell dürften die Themen Auswirkungen einer Wachstumsverlangsamung in China auf den Euroraum sowie die geringe Preisdynamik im Euroraum und deren Folgen für die […]
Zur Wochenmitte beschäftigen sich die Marktakteure mit der Ankündigung der EZB, das QE-Programm sowohl vor als auch gegebenenfalls nach der Sommerpause betragsmäßig temporär auszuweiten, um Friktionen während der erfahrungsgemäß reduzierten Liquiditätssituation in den Sommermonaten zu vermeiden. Daneben dürfte das heutige Augenmerk auch auf dem Protokoll der letzten Tagung des FOMC liegen. Marktteilnehmer erhoffen sich neue […]
Robert M. Hall äußert sich im MFS Investment Management globalen Rentenausblick zur Renditeentwicklung US-amerikanischer Staatsanleihen im Kontext der globalen konjunkturellen Entwicklung und geopolitischer Krisen. Überraschungen am Staatsanleihenmarkt Zu Jahresstart gingen wir davon aus, dass das überdurchschnittliche Wirtschaftswachstum höhere US-Staatsanleiherenditen zur Folge haben würde. Wir erwarteten zunächst eine Versteilung der Zinsstrukturkurve durch einen überproportionalen Anstieg der […]
Mit dem ZEW-Index, US-Konsumentenpreisen sowie den Daten über die Baubeginne und -genehmigungen in den USA stehen heute wichtige Wirtschaftsdaten auf der Agenda. Der ZEW-Index für Deutschland gab am Vormittag unerwartet (stark) nach. So fiel das Barometer zur Messung der Konjunktureinschätzung von 33,1 Punkte im Mai auf aktuell 29,8. Beobachter hatten zuvor noch mit einem Anstieg […]
Steigende Preise für Reisen und Dienstleistungen lassen die Inflation in Deutschland erstmals seit Jahresbeginn wieder anziehen. Im April erhöhten sich die Verbraucherpreise um 1,3% im Vergleich zum Vorjahresmonat. Zuvor hatte sich die Teuerungsrate drei Mal in Folge abgeschwächt, im März fiel sie mit 1% sogar auf den niedrigsten Stand seit dreieinhalb Jahren. Das niedrige Preisniveau […]
Mit den ZEW-Indizes sowie den noch mehr beachteten US-Einzelhandelsumsätzen stehen heute wichtige Konjunkturdaten auf der Agenda. Zahlreiche Emissionen aus dem Euroraum sowie die Nachbereitung des Ausgangs des Referendums in der Ostukraine durch den Westen und Russland runden den Ereigniskatalog am Dienstag ab. Ausgewählte Daten des Tages Zeit Land Indikator Periode Schätzung Letzter 11:00 […]
Der Ukraine-Konflikt erhitzt nach wie vor die Gemüter: Ein Telefonat zwischen dem US-Präsidenten Barack Obama und dem russischen Staatsoberhaupt Wladimir Putin lief ins Leere. Der ukrainische Interimspräsident Turtschinow sorgte derweil für Irritationen: Erst drohte er den prorussischen Separatisten mit einem Ultimatum, das dann wirkungslos auslief, dann bot er den Aktivisten eine Volksabstimmung über eine Föderalisierung […]
STUTTGART (BOERSE-STUTTGART AG) – Anleihenmarktbericht der Börse Stuttgart ANLEIHE-AUKTION ERFOLGREICH: ANLEGER TRAGEN MILLIARDEN NACH ATHEN Griechenland wagt den Schritt zurück an die Kapitalmärkte. Am Donnerstag emittierten die Hellenen eine Anleihe mit fünf Jahren Laufzeit, um somit rund zwei Milliarden Euro einzusammeln. Am Ende wurden es sogar etwas mehr als drei Milliarden. Und es hätten noch […]
Die neue Griechenland-Emission stößt laut Insidern auf riesiges Interesse bei Investoren: 550 Anleger hätten zusammen mehr als 20 Mrd. EUR für die fünfjährige Staatsanleihe geboten, mit der sich die Hellenen nach der faktischen Staatspleite vor vier Jahren erstmals wieder allein an den Kapitalmarkt trauen, berichten Medien unter Berufung auf Finanzkreise. Der Bond werde voraussichtlich bei […]