Nach einem außergewöhnlich starken Aktienjahr 2025 starteten die globalen Aktienmärkte zunächst freundlich in das Jahr 2026, bevor es ab der Monatsmitte Januar zu merklichen Kurskorrekturen, insbesondere bei amerikanischen Technologie- und KI-Titeln, kam. Die aktuelle Kapitalmarkt-Einschätzung des institutionellen Portfoliomanagements der LAIQON-Tochter MFI Asset Management:
Diese zuvor stark gelaufenen Sektoren reagierten sensibel auf die Ankündigung noch höherer Investitionskosten sowie auf die fast täglichen Meldungen über die disruptive Kraft der neuen Technologie.
„Die Entwicklung wird als normale Konsolidierung und nicht als Trendwende eingeschätzt, weshalb Aktien weiterhin neutral gewichtet bleiben“, analysiert Marc Möhrle, Geschäftsführer bei der LAIQON-Tochter MFI Asset Management in seinen LAIQON Kapitalmarkt-Insights.
Die globalen Rentenmärkte zeigen sich zum Jahresbeginn 2026 vergleichsweise stabil. Die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen bewegen sich in einem Band, das die Phase der Zinsspitzen hinter sich lässt, ohne bereits in ein deutlich niedrigeres Zinsregime überzugehen. In Deutschland rentieren 10-jährige Bundesanleihen im Bereich um 2,7–2,8%, in den USA liegen vergleichbare Laufzeiten deutlich darüber. Die Zinsstrukturkurven sind noch invers, aber weniger ausgeprägt als im Vorjahr.
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Das Fazit der MFI-Experten in folgenden Punkten zusammengefasst:
– Aktien bleiben insgesamt neutral gewichtet. Kurzfristig positionieren wir leicht defensiver im US-Tech-Bereich, ohne das sich unser strategischer Investment Case verändert
– Unsere Rentenstrategie bleibt weitgehend unverändert und positiv für die Assetklasse. Wir favorisieren Unternehmensanleihen im Laufzeitsegment 4 bis 8 Jahre
– Staatsanleihen sowie Titel aus dem High-Yield-Bereich sind weiterhin untergewichtet
Marc Möhrle, MFI AM
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