Der Iran-Krieg verteuert Dünger, Diesel und Lebensmittel. Für Eigentümer produktiver Agrarflächen können indexierte Pachten zugleich zum Renditetreiber werden.
Die Blockade der Straße von Hormus hat die globalen Agrarmärkte in eine Angebots- und Kostenkrise gestürzt. Stark gestiegene Dünger- und Dieselpreise sowie gestörte Transportwege treiben Weizen und Sojabohnen auf Mehrjahreshochs. Während Landwirte unter höheren Betriebsmittelkosten leiden, können institutionelle Investoren mit Agrarflächen und an Rohstoffpreise gekoppelten Pachterträgen profitieren.
Über die Straße von Hormus laufen rund 35% des weltweiten Harnstoffhandels. Auch Ammoniak und Schwefel stammen zu großen Teilen aus der Golfregion. Der Urea-Preis kostete zeitweise mehr als doppelt so viel wie zuvor und liegt aktuell mit rund 435 USD je Tonne noch 14% über dem Vorjahresniveau. Zugleich verteuerte der Ausfall katarischen Erdgases die europäischen Gaspreise. Da Erdgas bis zu 80% der Produktionskosten von Ammoniak ausmacht, stiegen die Preise für europäischen Stickstoffdünger um 20 bis 30%.
Agrarflächen : staubtrocken nach der Dürre im August
Dünger- und Dieselpreise treiben Agrarrohstoffe
Die Kostenkrise erreicht zunehmend die Lebensmittelproduktion. Nach Modellrechnungen der Internationalen Handelskammer ICC könnte ein gedrosselter Düngereinsatz die globalen Erträge um bis zu 10% reduzieren. Zusammen mit blockierten Schwarzmeer-Exporten trieb dies den Weizenpreis seit Kriegsbeginn zeitweise um mehr als 40% nach oben. Aktuell liegt er knapp 20% über dem Vorjahresniveau.
Auch Sojabohnen verteuerten sich zeitweise um rund 15%, obwohl sie vergleichsweise wenig Mineraldünger benötigen. Hier schlagen vor allem höhere Transport- und Dieselkosten zu Buche. Hinzu kommt die zunehmende Verwendung von Sojaöl für Biodiesel, wodurch das Angebot für Lebensmittelproduzenten sinkt.
Agrarflächen als Renditetreiber
Für Eigentümer von Agrarflächen kann die Entwicklung höhere Pachterträge bedeuten, sofern diese an die Preise der angebauten Agrarrohstoffe gekoppelt sind. Das gilt insbesondere für Weizenflächen. Auch Sojaanbau kann attraktiv sein: Landwirte profitieren vom geringen Stickstoffdüngerbedarf und der Nachfrage nach Futtermitteln und Biokraftstoffen. Voraussetzung bleibt allerdings, dass die Pächter ausreichend liquide sind, um die gestiegenen Betriebsmittelkosten zu finanzieren. Größere Betriebe haben hier Vorteile.
Für Landwirte entsteht eine betriebswirtschaftliche Schere: Höhere Erzeugerpreise steigern zwar die Umsätze, doch Dünger, Pflanzenschutz und Agrardiesel schmälern die Nettogewinne. Verbraucher müssen sich deshalb auf höhere Preise für Getreideprodukte sowie Fleisch und Milch einstellen.
Sollte die Krise bis ins kommende Jahr andauern, drohen weitere Ertragseinbußen. Ein reduzierter Düngereinsatz bei der Winterweizenaussaat im Herbst 2026 könnte die Ernte 2027 belasten und die Getreideendbestände auf historische Tiefs drücken.
Dr. Dirk Rüttger @GPT
Langfristig zählt produktives Farmland
Agrarrohstoffe bleiben volatile Anlagen, deren Preise bei einem Ende des Iran-Konflikts schnell nachgeben könnten. Langfristig hält Rüttgers daher Investments in produktives Farmland für sinnvoller. Ertragsindexierte Pachten und potenziell steigende Bodenwerte könnten stabile reale Renditen und Substanzerhalt verbinden. Agrarflächen erwiesen sich damit als resilienter Sachwert und möglicher Inflationsschutz.
Dr. Dirk Rüttgers ist Geschäftsführer beim unabhängigen Münchner Vermögensverwalter FGTC Investment, der auf Kapitalmarktanlagen, Agrar- und Forstinvestments sowie strategische Vermögensstrukturierung spezialisiert ist.
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