Die Experten von BlackRock Investment Institute (BII) äußern sich regelmäßig im globalen Marktkommentar. Dabei vertritt Ann-Katrin Petersen, Leiterin Kapitalmarktstrategie Deutschland, Schweiz, Österreich und Osteuropa bei BlackRock, folgende Ansichten:
– Das Nebeneinander von robusten Aktienmärkten und steigenden Anleiherenditen setzt sich fort. Für den Aufwärtsdruck bei den Renditen sorgen dabei mehrere Faktoren: ein hartnäckiger Inflationsdruck, zusätzliche Inflationsrisiken, angespannte Staatshaushalte, hohe Schuldenstände und ein zunehmender Wettbewerb um Kapital. An den Aktienmärkten sorgte der nachgebende Brent-Rohölpreis für Entlastung. Außerdem honorieren die Börsen weiterhin die durch künstliche Intelligenz (KI) getriebene Gewinn- und Investitionsdynamik.
– China steigt entlang der industriellen Wertschöpfungskette auf. Das verändert Branchenstrukturen und globale Gewinnpools. Wir bleiben für chinesische Aktien taktisch neutral positioniert. Innerhalb des Marktes bevorzugen wir Bereiche, in denen sich Wachstum tatsächlich in höheren Margen und Renditen niederschlägt. Dazu zählen insbesondere KI-Hardware und ausgewählte Segmente des fortschrittlichen verarbeitenden Gewerbes.
– Im Euroraum dürfte die Gesamtinflation im September vor allem aufgrund höherer Energiepreise deutlich steigen, während die Kerninflation nur leicht zulegen sollte. Entscheidend ist, ob der Energieschock auf breitere und anhaltende Preissteigerungen übergreift.
Link zum Marktkommentar: „Made in China 2.0“
Ann-Katrin Petersen, BlackRock
Darüber hinaus vertritt Serena Jiang (Economist, BII) folgende Ansichten:
– Härtere Konkurrenz aus China: In der Hightech-Industrie setzt China zunehmend auf Klasse statt auf Masse. Für Unternehmen und Anleger hat das Folgen.
– Die Renditen von Staatsanleihen sind vergangene Woche weltweit sprunghaft auf den höchsten Stand seit Jahrzehnten gestiegen. Weitere Zinserhöhungen der Fed preisen die Märkte aus unserer Sicht womöglich zu stark ein.
– In der kommenden Woche stehen der US-Arbeitsmarktbericht und der PCE-Preisindex im Fokus. Besonders interessant wird sein, ob das langsamer wachsende Arbeitskräfteangebot den Lohndruck hoch hält und damit am Ende auch die Inflation.
Serena Jiang, BlackRock
Link zum globalen Marktkommentar: Chinas Aufstieg entlang der Wertschöpfungskette
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