Vor der heutigen FED-Sitzung erwartet Gordon Shannon von TwentyFour Asset Management zwar unveränderte Leitzinsen. Die geringere Vorhersehbarkeit der Geldpolitik dürfte jedoch zunehmen.
Vor der heutigen Sitzung der US-Notenbank FED rechnet Gordon Shannon, Portfoliomanager bei TwentyFour Asset Management, mit einem unveränderten Leitzins. Gleichzeitig sei eine Zinserhöhung keineswegs ausgeschlossen: Die Finanzmärkte preisten derzeit eine entsprechende Wahrscheinlichkeit von rund einem Drittel ein.
Nach Einschätzung des Experten sprechen die zuletzt veröffentlichte schwächere Beschäftigungsentwicklung sowie die rückläufige Verbraucherpreisinflation dafür, dass der Offenmarktausschuss zunächst weitere Konjunktur- und Inflationsdaten abwarten könnte. Im weiteren Jahresverlauf hält Shannon dennoch zusätzliche Zinsschritte im Umfang von 25 bis 50 Basispunkten für möglich.
Die FED in New York
Besondere Aufmerksamkeit richtet sich dabei auf den PCE-Preisindex, das bevorzugte Inflationsmaß der FED. Sollte dieser zeigen, dass sich die jüngsten Energiepreisschocks stärker und nachhaltiger auf die Inflation auswirken als bislang angenommen, könnte die Notenbank nach Ansicht Shannons auch kurzfristig handeln.
Als bemerkenswert bewertet der Portfoliomanager vor allem die Kommunikation der FED. Während der Amtszeit des früheren Fed-Chefs Jerome Powell seien geldpolitische Entscheidungen meist bereits unmittelbar vor einer Sitzung weitgehend eingepreist gewesen. Die derzeit größere Unsicherheit könne dagegen ein erstes Signal für die von FED-Chef Kevin Warsh angestrebte Reduzierung der Forward Guidance sein. Dadurch dürfte die Notenbank ihre Entscheidungen künftig bewusster offenlassen und den Märkten weniger Orientierung im Vorfeld geben.
Gordon Shannon
Gordon Shannon ist Portfoliomanager bei TwentyFour Asset Management, einem auf Fixed-Income-Anlagen spezialisierten Vermögensverwalter, der zur Vontobel-Gruppe gehört.
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