Anleger vertrauen Peripherieländern zunehmend – die Kolumne von Klaus Stopp, Baader

Dass Anleger den europäischen Schuldensündern zumindest vereinzelt wieder trauen, zeigt sich am Rentenmarkt immer deutlicher. Staatsanleihen etwa von Spanien und Irland sind wieder gefragt, ihre Renditen entsprechend gesunken. Außerdem: Jede Menge blauer Dunst am Anleihemarkt…

So waren in der abgelaufenen Woche beispielsweise spanische Staatsanleihen im fünfjährigen Bereich (A1ZB43) mit Laufzeit April 2019 und einer Rendite von ca. 2,2% sowie im zehnjährigen Bereich (A1ZCTC) mit Laufzeit April 2024 und ca. 3,5% Rendite gesucht. Unter den portugiesischen Titeln wusste ein fünfjähriger (A0T7AG), der Juni 2019 fällig wird und mit ca. 3,69% rentiert, das Interesse der Anleger auf sich zu ziehen. Auch irische Staatsanleihen, die im zehnjährigen Bereich (A1ZB2L) eine Rendite von ca. 3,14% abwerfen, waren gefragt.

Von den Corporate Bonds war unter anderem ein Titel von Fresenius (A1ZB7H) mit Laufzeit Februar 2021 und einer Rendite von rund 2,87% gesucht. Des Weiteren stand ein Bond von ABN Amro (A1HLLL), der November 2023 fällig wird und eine Rendite von ca. 2,58% aufweist, im Fokus der Anleger. Außerdem waren Anleihen von VW Leasing (A0JCCZ), die bis Januar 2024 läuft und mit ca. 2,43% rentiert, und der Deutschen Telekom (A1UDV4) mit Laufzeit Januar 2028 und 2,9% Rendite gefragt.

Jede Menge blauer Dunst am Kapitalmarkt
Am Primärmarkt herrschte in dieser Woche jede Menge blauer Dunst. Gleich zwei Tabakriesen hatten den Kapitalmarkt in Anspruch genommen.

So emittierte der Tabakkonzern Philip Morris zwei Anleihen (7-Jahre und 12-Jahre), deren Kupons bei 1,875 % bzw. 2,875 % liegen. Gepreist wurde die 7-jährige Anleihe (A1ZD63), die 750 Mio. € schwer ist, mit Fälligkeit März 2021 bei +65 bps über Mid Swap. Der Emissionspreis betrug 98,729 %. Die 12-jährige Anleihe (A1ZD64) mit Fälligkeit März 2026 und einem Volumen von 1 Mrd. EUR wurde bei +85 bps über Mid Swap gepreist, was einem Emissionspreis von 98,983 % entsprach.

Imperial Tobacco, der viertgrößte Anbieter im internationalen Tabakmarkt nach Philip Morris, British American Tobacco und Japan Tobacco, emittierte ebenfalls zwei Anleihen (7-Jahre und 12-Jahre), deren Kupons bei 2,25 % respektive 3,375 % liegen. Gepreist wurde die 7-jährige 1 Mrd. EUR schwere Anleihe (A1ZD98/Februar 2021) bei +95 bps über Mid Swap. Der Emissionspreis betrug 99,254 %. Gepreist wurde die 12-jährige Anleihe (A1ZD99/Februar 2026) mit einem Volumen von 650 Mio. EUR bei +130 bps über Mid Swap, was einem Emissionspreis von 99,602 % gleich kam.

Auch der Energieriese BP emittierte eine 7-jährige und eine 12-jährige Anleihe mit einem Volumen von jeweils 1 Mrd. EUR. Die Kupons betragen 2,177 % respektive 2,972 %. Gepreist wurde die 7-jährige Anleihe (A1ZD95) bei +65 bps über Mid Swap. Der Emissionspreis betrug somit 100,00 %. Gepreist wurde die 12-jährige Anleihe (A1ZD96) bei +85 bps über Mid Swap.

Der französische Automobilhersteller Renault schloss sich dem Trend an und begab eine 7-jährige Anleihe mit Fälligkeit März 2021, deren Kupon bei 3,125 % liegt. Gepreist wurde die 500 Mio. EUR schwere Anleihe (A1ZD8V) bei +175 bps über Mid Swap, was einem Emissionspreis von 99,653 % entsprach.

Casino Guichard-Perrachon, ein französischer Handelskonzern, begab sich auf die Suche nach Investoren für eine 10-jährige Anleihe (A1ZD0H) mit Fälligkeit März 2024. Der Kupon beträgt 3,248 %. Gepreist wurde die Anleihe bei +135 bps über Mid Swap, womit der Emissionspreis bei 100,00 % fixiert wurde. Das Volumen der Anleihe umfasst 900 Mio. EUR.

Klaus Stopp,
Leiter Skontroführung Renten, Baader Bank AG

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