Die Zeichnungsfrist des reconcept Green Bond I läuft seit Ende Juni. Ein attraktiver Kupon und aktueller Rückenwind für grüne Kapitalanlagen sind die Pluspunkte.

Emission

Der reconcept Green Bond I verfügt über eine Laufzeit von fünf Jahren mit einem Kupon von 6,75 % p.a. Interessierte Anleger können den reconcept Green Bond I ab dem 22. Juni über die Zeichnungsfunktionalität DirectPlace der Frankfurter Wertpapierbörse im Handelssystem XETRA zeichnen.

Zusätzlich sind Zeichnungen auch über die reconcept GmbH (www.reconcept.de/ir) und über die Crowdinvesting-Plattform Econeers möglich.

Die Emission wird von der Lewisfield Deutschland GmbH als Financial Advisor begleitet. Als Orderbuchmanager fungiert die ICF Bank AG.

Die Anleihe soll voraussichtlich am 24. August in den Handel im Open Market der Deutsche Börse AG (Freiverkehr der Frankfurter Wertpapierbörse) einbezogen werden.

Unternehmen

Die reconcept GmbH verbindet bereits seit 1998 erfolgreich Erneuerbare-Energien-Projekte mit Investoren. Gemeinsam mit über 10.000 Anlegern und einem Investitionsvolumen von rund 515 Mio. EUR wurden bislang mehr als 230 Erneuerbare-Energien-Anlagen realisiert – Photovoltaik-, Wind- und Wasserkraftwerke im In- und Ausland mit einer installierten Leistung von rund 370 Megawatt.

Der Schwerpunkt liegt auf Windkraftprojekten in Finnland und Gezeitenkraftprojekten in Kanada. Entsprechend erfolgt die Projektentwicklung der reconcept-Gruppe vor allem über eigene Joint-Venture-Unternehmen in Finnland sowie über Projektpartner in Kanada.

Erlösverwendung

Mit den zufließenden Mitteln plant das Unternehmen, Investitionen der reconcept Gruppe und zugehöriger Projektgesellschaften im Bereich der Erneuerbaren Energien vornehmlich in Kanada und Finnland zu finanzieren sowie maximal zu 50% bisherige externe Finanzierungen abzulösen oder diese innerhalb der reconcept Gruppe umzufinanzieren.

Des Weiteren ist beabsichtigt, die Projektplanung im Windenergiebereich auch auf andere Länder Skandinaviens und des Baltikums sowie im Photovoltaikbereich auf Zypern auszuweiten. Die Projektentwicklung im Bereich der Meeresenergie soll neben dem großen Wachstumspotenzial in Kanada insbesondere in der Region Südostasien ausgebaut werden.

Hier geht es zum Interview mit Karsten Reetz, Managing Partner der reconcept GmbH bzw. zur gelayouteten Fassung in BondGuide 13-2020

Eckdaten des reconcept Green Bond I

Zahlen & Daten

Laufende Umsatz- und Ergebniszahlen sind aufgrund des Projektcharakters nicht sonderlich aussagekräftig. Im vergangenen Geschäftsjahr erzielten die Hamburger einen Jahresüberschuss von 3,3 Mio. EUR, maßgeblich durch Projektfertigstellung / Verkauf.

Stärken & Schwächen

+ Track Record als Pionier am Markt für nachhaltige Kapitalanlagen
+ relativ und absolut hoher Kupon beim Green Bond I
+ hohe Diversifikation in wirtschaftlich und politisch stabilen Ländern ohne Überraschungspotenzial
+ gefüllte Projektpipeline sollte für den Mittelzufluss für die spätere Rückführung der Anleihe reichen
+ wird das Konzept vom Markt positiv angenommen, möglicher Daueremittent (daher auch die Nummerierung des Green Bonds)
+ grüne Kapitalanlagen aktuell mit reichlich Rückenwind

– Umsatz- und Ertragszahlen geben keine Analyse her
– gewisses Schlüsselpersonenrisiko
– Marktumfeld: die Frage, wie gut Non-Real-Estate bei Investoren derzeit ankommt
– niedriges Emissionsvolumen: Der Spread zwischen Geld- und Briefkursen an der Börse dürfte einigermaßen hoch werden, falls ohne Market Maker / Kursbetreuer

Im Gespräch mit Karsten Reetz in Frankfurt

Fazit
Es wäre bedauerlich, würden Investoren ewig bei ihrer unidimensionalen Ausrichtung auf Immobilien-Bonds bleiben – auch andere Branchen haben interessante Emittenten. Die jüngste Vergangenheit hat gezeigt, dass hier mehr Erklärungs- und Überzeugungsbedarf besteht. BondGuide hält die Emission mit Einschränkungen für attraktiv. Die Einschränkungen sind das niedrige Emissionsvolumen (à flauer Börsenhandel) und dass bei Nicht-Vollplatzierung nicht alle Vorhaben würden umgesetzt werden können. Wenigstens die Hälfte sollte erreicht werden (siehe Erlösverwendung).

Falko Bozicevic

Bewertung – reconcept Green Bond I 2020/25