Alles neu macht der März? Nicht ganz. Mit Helma Eigenheimbau füllen wir allerdings unseren Depotbestand etwas auf. Allen Unkenrufen zum Trotz läuft der Markt für KMU-Anleihen nämlich.
Was haben DAX, Dollar und KMU-Anleihen gemeinsam? „Nicht sonderlich viel“ sollte Ihr erster Gedanke sein. Überlegen Sie noch mal. „Geht Butter, geh’n Fische“ wäre näher an der Realität.
Ich kann Ihnen an dieser Stelle keine wissenschaftliche Erklärung für diese norddeutsche Binsenweisheit liefern. Jedoch trifft sie aktuell einmal mehr zu: DAX auf Rekordniveau, KMU-Anleihen auf Höchstständen (GBC-Mittelstandsanleihen-Index) und BondGuide-Musterdepot auf Allzeithoch.
Und wissen Sie was? Das ist völlig in Ordnung so. Wir haben von Anfang an klargestellt, dieses Musterdepot werde einzig mit gesundem Menschenverstand geführt. Plus eine Brise Bauchgefühl und Menschenkenntnis. Bilanzkennzahlen & Co? Nice to have. Aber die Arbeit haben bereits andere gemacht, nicht zuletzt die diversen Ratingagenturen. Ich bezweifle stark, dass wir – oder Sie – hier noch etwas herauskristallisieren könnten, was hauptberufliche Analysten bis dato vollständig übersehen haben.
Nicht das Datensammeln macht heute den Unterschied an den Kapitalmärkten. Auch nicht die Analyse. Es sind die Schlussfolgerungen, die den Unterschied ausmachen. Und Sie kennen auch bereits meine subjektive Weltanschauung in diesem Belang: Der Markt für Mittelstandsanleihen / KMU-Anleihen ist informationsineffizient.
Performance des BondGuide Musterdepots seit Start
Deshalb macht es Sinn – vielmehr ist erforderlich – hier auch immer verhaltensanalytisch heranzugehen. Da wir unseren Lesern/Followern dabei allerdings keine pseudowissenschaftliche Basis vorgaukeln möchten, fasse ich dies lieber unter gesundem Menschenverstand zusammen. Mindestens mal Anleger, die auf Figuren wie Markus R.-M. (Versanddienstleistungen), Uwe R. (Immobilien) oder Dieter K. (Personalkonzepte) hereingefallen sind, dürften dabei zustimmend nicken – in der Regel werden das zum Glück kaum seinerzeitige BondGuide-Leser sein, denn wie oft haben wir vor diesen obskuren Gestalten gewarnt?
Jedenfalls: Allen Unkenrufen zum Trotz läuft auch der Markt für KMU-Anleihen. Die Renditen befinden sich praktisch auf Allzeitzief. Eine bombensichere Anleihe wie Karlsberg rentiert noch gerade mit 3,4% p.a. bis zur Endfälligkeit. MS Spaichingen gar nur mit 3,0%,Bastei Lübbe mit 2,0%. Qualität muss man teuer bezahlen.
Das müssen wir auch im Falle unserer Neuaufnahme Helma Eigenheimbau 2013/18. Die 35 Mio. EUR umfassende Anleihe trägt ohnehin nur einen niedrigen Kupon von 5,875%, bei einem aktuellen Kurs von 106,5% fällt die Rendite bis zur Endfälligkeit auf noch 3,7% p.a. Wie stets wenn kein Zeitdruck herrscht, nehmen wir die Anleihe zum Schlusskurs Freitagabend auf (plus 25 EUR Transaktionsgebühr). Für 10.000 EUR nominal. Unser Investitionsgrad klettert damit auf rund 85%.
Ausblick
Man muss schlichtweg investiert sein. Wie stets sollte man seine Skepsis natürlich nie ganz ablegen. Geschichten über den vermeintlich immer wieder nahen Tod der KMU-Anleihen verfolgen Sie bitte in Ihrer jeweiligen Tagespresse – womit Sie die gesellschaftlich erwartete Dosis Bedenkenträgerei bereits vollständig abgedeckt haben, um sich dann hier der Rendite widmen zu dürfen.
Kurse- und Chartverlauf genannter Mittelstandsanleihen finden Sie hier. Und zum BondGuide-Musterdepot geht’s hier.
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Falko Bozicevic