Musterdepot-Update: Ultima Ratio

Im BondGuide Musterdepot hat sich in dieser Ausgabe immerhin einiges getan: was raus ist, was rein kommt und was mittendrin bleibt.

Hier geht’s übrigens direkt zum PDF des BondGuide #14-2017

Bereits direkt zum Erscheinungstermin fiel die gamigo-Anleihe aus dem Musterdepot. Sie hatte uns lange begleitet und wurde Ende Juni nunmehr regulär zurückgezahlt. Für das Depot blieb ein Plus von rund 50%, das sich aus den nicht unerheblichen Kursgewinnen und aufgelaufenen Zinsen speiste. Die erste Tranche hatten wir seinerzeit für nur 65% erworben, später aufgestockt.

Des Weiteren endete der Börsenhandel, zumindest der offizielle, der SAG-Solarstrom-Anleihe 2011/17, zuletzt 35%. Eine Weiterführung der Notiz war mit Ablauf Mitte Juli beantragt worden. Investoren winkt weiterhin die Verwertung der Assets und damit mindestens eine neuerliche Abschlagszahlung, wie schon 2015 – damals 15%.

2017-07-14_Performance des BG MD seit StartEigentlich war beabsichtigt, die Gesamtbilanz der SAG-Positionen mit der zu erwartenden neuerlichen Abschlagszahlung versus nicht mehr zu erwartender Zinsnachzahlungen zu verrechnen. Wir ziehen die Bereinigung zeitlich vor, um klar Schiff zu machen. In summa liegt SAG damit offiziell im Minus. Aufgrund der geringen Positionsgröße natürlich verkraftbar. Die SAG-Anleihe bleibt weiter im Depot – wir harren also weiter der Verwertung der Assets.

Das durch die gamigo-Abwicklung freigewordene Kapital wird genutzt, um die Position im KFM Mittelstandsanleihen-Fonds auf eine ordentliche Größe zu bringen – von 70 auf 150. Mehr war vor vier Wochen nicht möglich angesichts erschöpfter Barreserven. Der Kurs ist praktisch unverändert. Jüngst hatte der Fonds gemeldet, im ersten Halbjahr einen rekordhohen ausschüttungsfähigen Gewinn erwirtschaftet zu haben – was ja wohl auch mit der Performance des BondGuide Musterdepots im bisherigen Jahresverlauf korrespondiert.

Die Ratio bleibt dieselbe wie ursprünglich: Durch die Fonds-Beimischung können wir en passant auch einige größere Unternehmensanleihen mitführen, zu denen wir ansonsten aufgrund ihrer Stückelung, meistens 100.000 EUR je Teilschuldverschreibung, keinen Zugang hätten. Die hohe Diversifizierung bewirkt zudem eine bessere Handhabung der den Mittelstandsanleihen zuweilen doch immer wieder mal innewohnenden Volatilität. Nicht dass das BondGuide Musterdepot dies nötig hätte, aber ich dachte mir, das klingt vielleicht ganz überzeugend an dieser Stelle. Beinahe wissenschaftlich.

Ausblick
Davon abgesehen bleibt alles wie gehabt. Neuer Gesamtführender ist die Anleihe von VST Building, vor 2017-07-14 Depotanteile BG MusterdepotHanseYachts und NZWL II. Die beiden letzteren sind leider untergewichtet, das ist das einzige Betrübnis dabei. Hier hätte man rechtzeitig aufstocken sollen. Beachten Sie, dass die Kursniveaus seit mindestens einem Quartal inzwischen deutlich erhöht sind: Renditen von 7 oder 8% p.a. kann man derzeit vergessen, genau wie übersehene vermeintliche Perlen. Für das zweite Halbjahr wären weitere 3% Gesamtplus schon respektabel.

Falko Bozicevic

Kurse- und Chartverlauf der genannten KMU-Anleihen finden Sie hier. Zum BondGuide Musterdepot geht’s hier.

Das neue jährliche BondGuide Nachschlagewerk ‘Anleihen 2017′ ist da – hier der Link zum e-Magazin / Download! Für Interessierte stellen wir außerdem weiterhin die Vorjahres-Ausgabe Anleihen 2016′ als e-Magazin / Download zur Verfügung.

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