24 Emissionen im Jahr 2023 mit deutlich gestiegenem Platzierungsvolumen von 788 Mio. EUR – durchschnittlicher Kupon steigt auf 8,64%.
– Zielvolumen steigt von 806 auf 983 Mio. EUR
– Anzahl der Emissionen 2023 liegt mit 24 leicht über Vorjahr (23)
– Anteil nachhaltiger KMU-Anleihen bei 25%, durchschn. Kupon: 8%
– gestiegenes Ausfallvolumen aufgrund von vier Insolvenzen
Der deutsche Markt für KMU-Anleihen hat sich im Jahr 2023 trotz deutlich gestiegener Kupons leicht erholt. Die Zahl der Emissionen bewegte sich auf dem Niveau des Vorjahres, während das bei Investoren platzierte Volumen um gut ein Drittel zulegen konnte. Der durchschnittliche jährliche Kupon erhöhte sich erwartungsgemäß im Zuge des gestiegenen Zinsniveaus um knapp 190 Basispunkte auf 8,64% (2022: 6,77%).
Insgesamt wurden 24 KMU-Anleihen (2022: 23) von 23 Unternehmen mit einem Zielvolumen von 983 Mio. EUR begeben, darunter zahlreiche in dem Segment etablierte Emittenten wie das Familienunternehmen HÖRMANN Industries oder die Beteiligungsgesellschaft Katjes International. Das platzierte Volumen stieg um 34% auf 788 Mio. EUR, was einer Platzierungsquote von knapp 80% entspricht.
Von den 24 Emissionen entfielen 19 auf Folgeemissionen und lediglich fünf auf Debütanleihen. Der erstmals erhobene Anteil nachhaltiger Schuldverschreibungen lag bei 25%. Das Ausfallvolumen – ausgelöst durch vier Insolvenzen, darunter der Modekonzern Gerry Weber und der Immobilienentwickler Euroboden – stieg auf 340 Mio. EUR (2022: 148 Mio. EUR). Dies ergibt ein von der Investor Relations-Beratung IR.on AG durchgeführter Jahresrückblick zum deutschen KMU-Anleihemarkt.
Die im Jahr 2023 durchgeführten Folgeemissionen (19) verzeichneten eine solide Platzierungsquote (89%). Im Gegensatz dazu lag die Platzierungsquote bei zwei der fünf Neuemissionen lediglich bei durchschnittlich 28%. Bei den übrigen drei Neuemissionen wurden keine Platzierungsergebnisse veröffentlicht, was auf eine sehr geringe Platzierungsquote schließen lässt.
Bei der Platzierungsform bestätigte sich Dominanz öffentlicher Angebote, die konstant 83% der Emissionen ausmachten. Hier spielt das Ziel der Platzierungssicherheit in einem schwierigen Marktumfeld eine Rolle, die durch öffentliche Angebote erhöht wird.
Im Gesamtjahr 2023 konnten sechs nachhaltige Anleihen identifiziert werden, die mehrheitlich eine SPO von imug rating aufwiesen (vier von sechs Anleihen). Der durchschnittliche jährliche Kupon lag mit 8,0% unter dem durchschnittlichen Zinsniveau aller KMU-Anleihen (8,64%).
Prognose 2024: Kupons und Emissionstätigkeit auf Vorjahresniveau
Rückblick 2023
Zum Ausblick für 2024 hat die IR.on AG neun im KMU-Segment aktive Emissionshäuser befragt. Im Durchschnitt erwarten diese für das laufende Jahr 22 Emissionen. Wesentliche Gründe für eine zurückhaltende Prognose sind die weiterhin mit Herausforderungen konfrontierten Emittenten aus dem Immobiliensektor sowie die auf einem hohen Niveau stagnierenden Kupons. Darüber hinaus rechnen die Banken mit einer wachsenden Bedeutung von Nachhaltigkeitsthemen. Sieben der neun Emissionshäuser gehen davon aus, dass 2024 ein Anteil von mindestens 30% auf nachhaltige Anleihen entfallen wird. Eine Zusammenfassung der Erhebung ist unter https://ir-on.com/kmu-anleihen/ abrufbar.
——————————-
! NEU ! Die dritte BondGuide Jahresausgabe 2023 ist erschienen: ‚Mittelstandsfinanzierung 2023 – Chancen und Risiken investierbar machen‘ kann wie gewohnt kostenlos als e-Magazin oder pdf heruntergeladen werden.
Ausgabe 3/2023 Biotechnologie 2023 der Plattform Life Sciences ist erschienen. Die Ausgabe kann bequem als e-Magazin oder pdf durchgeblättert oder heruntergeladen werden.
Bitte nutzen Sie für Fragen und Meinungen Twitter – damit die gesamte Community davon profitiert. Verfolgen Sie alle Diskussionen & News zeitnaher auf Twitter@bondguide !