Die Aufstufung von Vietnam zum sekundären Schwellenmarkt wird Auswirkungen haben – bis 2030 winkt gar der Status ‚Schwellenland‘.
Die Entscheidung von FTSE Russell, Vietnam vom Status eines Grenzmarktes in den eines sekundären Schwellenmarktes aufzustufen, dürfte laut Dragon Capital sowohl aktive als auch passive ausländische Kapitalströme, die Performance, die Stimmung, die Positionierung der Anleger und die Marktliquidität.
Da die Umstellung in der Regel schrittweise erfolgt, müssen FTSE-EM-Tracking-Fonds vietnamesische Aktien proportional zum Gewicht Vietnams im Index kaufen. Laut einer Mitteilung von Dragon Capital, dem ältesten Fondsmanager Vietnams, ist bei einer prognostizierten Gewichtung im Bereich von 0,3 bis 0,5% mit Zuflüssen von mindestens 500 bis 600 Mio. USD aus FTSE-EM-Index-Tracking-ETFs und -Fonds zu rechnen.
Unterdessen positionieren viele aktive Anleger in Schwellenländern ihre Portfolios häufig im Vorfeld solcher Upgrades neu. Da aktive Fonds oft ein Vielfaches des Vermögens passiver Fonds verwalten, wie FTSE feststellt, werden die aktiven Zuflüsse insgesamt auf 2,5 bis 7,5 Mrd. USD geschätzt – unter der Annahme eines Verhältnisses von aktiven zu passiven Vermögenswerten von fünf zu eins und einer Anlage entsprechend der gleichen Indexgewichtung.
Saigon aka Ho-Chi-Minh-Stadt, Vietnam – eine 14-Mio.-Metropole
Tung Dang, Ökonom bei Dragon Capital, dazu: „[…] eine transformative Summe für einen Markt, der derzeit insgesamt etwa 30 bis 40 Mrd. USD an ausländischem Kapital aufweist“.
Angesichts des Wachstumsnarrativs Vietnams könnten einige aktive EM-Investoren Vietnam tatsächlich im Verhältnis zu seiner geringen Indexgewichtung übergewichten und es als eine unterschätzte Chance betrachten, was die aktiven Zuflüsse in Richtung des oberen Endes der Bandbreite treiben könnte. Längerfristig schätzt die Weltbank, dass eine Heraufstufung zum Status eines Schwellenlandes bis 2030 generell ausländische Nettozuflüsse in Höhe von 25 Mrd. USD bringen könnte.
Dragon Capital
…wurde 1994 gegründet und ist mit einem verwalteten Vermögen von 5 Mrd. USD der größte und älteste auf Vietnam spezialisierte Fondsmanager. Das Unternehmen wurde sechs Jahre vor der Einführung der Börse gegründet und hat eine Vorreiterrolle beim Aufbau der Finanzinfrastruktur und der Kapitalmärkte Vietnams übernommen. Dragon Capital bietet internationalen Anlegern Zugang zu den vietnamesischen Kapitalmärkten über verschiedene Anlageinstrumente, darunter öffentliche Aktienfonds, ETFs und festverzinsliche Wertpapiere.
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