Wir stehen vor – mittendrin, statt nur dabei – einem Jahrzehnt der Umverteilung von Kapital und Vermögen. Hüben wie drüben, drinnen und draußen. Von Falko Bozicevic
<< aus BondGuide 09-2026 vom 01. Mai.>>
Vor einigen Jahren, noch vor Corona, sprach ich mit einem Fondsmanager. Er meinte, es sei für die 20er Jahre nicht sonderlich optimistisch – so gut, ruhig und stabil wie in den 10er Jahren könne es ohnehin nie wieder werden.
Die Gründe sowohl vielfältig als auch einleuchtend. Und damals war noch weder von einer Pandemie, Russlands neuer Imperialpolitik, Trump 2.0 und Deutschlands Reformstau die Rede, geschweige denn von einer Protestbewegung, die sich ein Parteilabel verpasst hat und bei der nächsten Bundestagswahl der demokratischen Mitte sicherlich um ein Drittel der Stimmen bringen wird.
Zu allem Überfluss beobachten wir derzeit eine massive Umverteilung von Kapital und Vermögen. Durch die neuen, hohen Preise fossiler Energieträger wird in Richtung jener Länder umverteilt, die (noch) über diese Assets verfügen. Das sind nicht gerade die demokratischsten Länder, inklusive derzeit den USA. Wie in den 1970er Jahren also, und das ist nicht gerade als Jahrzehnt des Sonnenscheins in Erinnerung.
Die GroKo-Darsteller der vergangenen zwei Jahrzehnte unter sich – AI-generiert
Die neuen globalen Machtstrukturen, erneut inklusive den USA, zwingen selbst friedlich ausgerichtete Länder zu einer Umverteilung massiver Vermögenswerte in etwas, das im besten Fall totes Kapital ist: Militärtechnik und Soldaten. Ihr einziger Zweck ist, nach Möglichkeit nie zum Einsatz zu kommen.
Aber das Eichhörnchen steckt im Detail. Wie nicht anders zu erwarten, wurde ‚Sondervermögen‘ dazu missbraucht, Löcher im Bundeshaushalt zu stopfen – eine Umverteilung gibt‘s auch im Inneren. Wir sollten uns nichts vormachen: Das wird auch so bleiben. Schon die erste GroKo in den 1960er Jahren war eine Notlösung und hielt sich nicht lange. Seit mehr als zwei Jahrzehnten schon hat sich diese Notlösung jetzt verselbständigt.
Falko Bozicevic, BondGuide
Schauen wir zu unserem westlichen Nachbarn, Frankreich. Unreformierbar, inzwischen unregierbar. Sie sind uns lediglich einige Jahre voraus.
Ihr
Falko Bozicevic
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