Anleihen heute im Fokus: KTG Agrar, Singulus Technologies, Deutsche Rohstoff, Euroboden, RENÉ LEZARD

KTG Agrar SE: Beteiligungen in Litauen veräußert
Foto @ KTG Agrar SE

KTG Agrar SE fährt 2015 bei Umsatz und Ertrag eine üppige Ernte ein. Abseits der Felder steht in H2/2016 zudem die Refinanzierung des über 200 Mio. EUR schweren „Bio-Wertpapier II“ im Fokus. Im Berichtsjahr hat der Agrarkonzern in einem schwierigem Agrarmarktumfeld – in einzelnen Regionen kam es zu erheblichen Ernteeinbußen aufgrund von Trockenheit – seinen Konzernerlös um gut zwei Fünftel auf 326,5 Mio. EUR gesteigert und damit die Marke von 300 Mio. EUR erstmals deutlich geknackt. Treiber der dynamischen Entwicklung waren die Bereiche Energie- und konventionelle Agrarproduktion sowie die starke Entwicklung der KTG-Marke Bio-Zentrale.

Das Konzern-EBITDA verbesserte sich um über 9% auf 59 Mio. EUR. Unterm Strich verblieb ein Jahresergebnis von 3,6 Mio. EUR auf den Büchern – im Vorjahr wurden an dieser Stelle noch 6,4 Mio. EUR eingefahren. Operativ profitiere KTG Agrar von den massiven Investitionen der vergangenen Jahre. Daneben bieten die aktuellen Finanzierungskonditionen für den Agrarkonzern enormes Optimierungspotenzial: So stehe in den kommenden Monaten auch die Refinanzierung der im Juni 2017 endfälligen 7,125%-KTG-Agrar-II-Anleihe (2011/17) über 210 Mio. EUR im Mittelpunkt. Der Refinanzierungsprozess sowie Gespräche mit internationalen Investoren seien frühzeitig eingeleitet worden. Das Refinanzierungspaket für KTG Agrar II soll dann im Herbst präsentiert werden.

Singulus Technologies AG macht den Sack zu: Nachdem der Spezialmaschinenbauer bereits in der Vorwoche die Unterzeichnung für Vorverträge zur Lieferung von Anlagen zur Produktion von CIGS-Solarmodulen an eine Tochtergesellschaft des chinesischen Staatskonzerns China National Building Materials (CNBM) vermeldete, seien nun auch die einhergehenden rechtsverbindlichen Lieferverträge unterzeichnet worden. Die abschließende Finanzierung des Projektes im Volumen von 110 Mio. EUR werde nach der nun erfolgten finalen Unterzeichnung ebenfalls kurzfristig erwartet.

Rating-Update für Deutsche Rohstoff AG: Die Creditreform Rating AG hat im Rahmen des jährlichen Updates die Bonitätseinstufung des Rohstoffunternehmens erneut bei „BB+“ bestätigt – befriedigende Bonität, mittleres Ausfallrisiko. Der Ausblick ist stabil. Damit ist das Unternehmensrating der Heidelberger seit der Ersteinschätzung im Sommer 2013 unverändert geblieben. Die Experten hoben in ihrer Analyse die zwar „rückläufigen, aber weiterhin sehr guten Zahlungsmittelbestände und die solide Eigenkapitalbasis“ hervor. Die Entwicklung des aktuellen Projektportfolios erfordere indes zwar beachtliche Liquiditätsabflüsse, führe aber sukzessive zu operativen Cashflows in größerem Umfang.

Derweil bestätigte Scope Ratings aufgrund der erwartungsgemäßen Entwicklung der 2015er Finanzergebnisse das aktuelle „B“-Rating für die Euroboden GmbH. Die unbesicherte 7,375%-Unternehmensanleihe (2013/18) über zuletzt etwa 6,3 Mio. EUR werde indes aufgrund der erwartet hohen Recovery basierend auf den durch den Emittenten nachgewiesenen stillen Reserven und dem hochliquiden Projektentwicklungsportfolio weiterhin mit BB- bewertet.

„Downlisting“: Die RENÉ LEZARD Mode GmbH wechselt vom Frankfurter Entry Standard für Anleihen in den reinen Freiverkehr (Quotation Board). Der Anbieter exklusiver Damen- und Herrenbekleidung hatte den Segmentwechsel seiner 7,25%-Unternehmensanleihe (2012/17) über 15 Mio. EUR schon Anfang April beantragt. Der in erster Linie Kosten einsparende Wechsel werde am 31. Mai nach Handelsschluss erfolgen. Die Entscheidung führt dazu, dass zukünftig kein Rating mehr durchgeführt wird – aktuell CCC. An der regelmäßigen Berichterstattung zur operativen Entwicklung werde indes nicht gerüttelt, betonte der Modehändler.

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