Bei Anleihe hep global 2021/26 stockt die Rückzahlung – Anleger sollen 18 Monate prolongieren. Zweifel an Transparenz und Strategie wachsen.
Nicht nur, aber auch Investment-Kritiker Stefan Loipfinger sieht die Lage rund um die hep-Anleihe 2021/26 sich zuspitzen: Neben ausbleibenden Rückzahlungen bei Nachrangdarlehen bleibt nun auch die Tilgung einer der nachrangigen Anleihe der hep global GmbH aus. Um eine mögliche Insolvenz zu vermeiden, sollen Anleger einer Laufzeitverlängerung um 18 Monate zustimmen – ein Schritt, der kritisch gesehen wird.
Die im Mai 2021 begebene hep-Anleihe über 25 Mio. EUR ist mit 6,5% verzinst, jedoch ohne Sicherheiten. Nun begründet das Unternehmen die verzögerte Rückzahlung mit einer noch nicht abgeschlossenen Refinanzierung. Die Kommunikation bleibt dabei vage: Man arbeite an einer Lösung, wolle sich aber alle Optionen offenhalten – inklusive Prolongation bis November 2027.
Auffällig ist, dass ähnliche Ankündigungen bereits seit Monaten kursieren. Schon bei den Produkten hep opportunity 1 und hep opportunity 2 wurden Rückzahlungen verschoben, begleitet von wiederholten Verweisen auf angeblich kurz bevorstehende Refinanzierungen. Mehrere in Aussicht gestellte Termine – etwa Teilrückzahlungen – wurden jedoch nicht eingehalten, zählt Loipfinger auf.
Besonders kritisch: Für die geplante Laufzeitverlängerung bietet hep weder einen höheren Zinssatz noch zusätzliche Sicherheiten. Üblicherweise würden Gläubiger für ein solches Entgegenkommen kompensiert – hier bleibt dies aus. Auch auf konkrete Nachfragen zu möglichen Sicherheiten reagiere das Unternehmen ausweichend und verweist auf regulatorische Vorgaben.
Dabei stehen die operativen Zahlen im Widerspruch zur angespannten Finanzierungslage: Für 2025 stellte hep ein deutlich verbessertes Ergebnis in Aussicht, mit einem bereinigten EBIT von rund 18 Mio. EUR. Rechnerisch würde dies auf ein sehr starkes zweites Halbjahr hinauslaufen. Allerdings bleiben Details dünn, belastbare Zahlen fehlen bislang.
hep global 2021/26 soll um 18 Monate prolongiert werden
Der Kapitalmarkt hat sich bereits positioniert: Die hep-Anleihe notiert aktuell bei rund 60%. Das impliziert eine potenziell sehr hohe Rendite – allerdings nur, wenn es tatsächlich zur vollständigen Rückzahlung käme, was der Kurs offensichtlich nicht widerspiegelt.
Unterm Strich bleibt ein gemischtes Bild: hep global verweist auf positive Perspektiven, liefert jedoch kaum belastbare Informationen zur Finanzierung. Für Anleger stellt sich damit die zentrale Frage, ob die vorgeschlagene Verlängerung wirklich eine Lösung ist oder Teil eines strukturellen Symptoms bleibt.
Zum Hintergrund: Der Kommentar, von BondGuide zusammengefasst, stammt von Branchenbeobachter Stefan Loipfinger von investmentcheck.de
Die hep global GmbH ist im Bereich erneuerbare Energien tätig und finanziert Projekte u.a. über Anleihen und Nachrangdarlehen.
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