Die Default Study 2026 von Creditreform Rating zeigt steigende Ausfallraten deutscher Unternehmen – die 2%-Marke wird überschritten.
Die Default Study 2026 von Creditreform Rating zeigt einen besorgniserregenden Anstieg der Ausfallrisiken deutscher Unternehmen. Im Jahr 2025 stieg die empirische Ausfallrate auf 1,88%. Für 2026 werde ein weiterer Anstieg auf 2,08% prognostiziert, womit die Zwei-Prozent-Marke seit der Finanzkrise wieder überschritten werden könnte.
Diese Entwicklung spiegelt die anhaltend schwache konjunkturelle Dynamik in Deutschland wider. Obwohl eine erneute Rezession im Jahr 2025 vermieden werden konnte, blieb das reale BIP-Wachstum mit 0,2% sehr gering. Dr. Benjamin Mohr, Mitglied der Geschäftsleitung von Creditreform Rating, betont: „Die wirtschaftliche Stabilisierung bleibt fragil. Hohe Energie- und Lohnkosten sowie geopolitische Unsicherheiten bremsen die Dynamik.“
Risiken aus dem Arbeitsmarkt und Kreditvergabe
Zusätzliche Risiken ergeben sich aus ersten Abschwächungen am Arbeitsmarkt und restriktiven Kreditvergabestandards. Die Finanzierungskosten sind im Vergleich zur Niedrigzinsphase deutlich gestiegen, was insbesondere risikobehaftete Engagements unter Druck setze.
Mittelstand und zyklische Branchen besonders betroffen
Die steigenden Ausfallraten betreffen den Unternehmenssektor insgesamt, konzentrieren sich jedoch auf kleine und mittlere Unternehmen. Betriebe mit einem Jahresumsatz zwischen 500.000 und 2 Mio. EUR überschreiten mit einer Ausfallquote von 2,06% erstmals seit über einem Jahrzehnt wieder die Zwei-Prozent-Marke. Im Gegensatz dazu liegt die Ausfallquote großer Unternehmen (>250 Mio. EUR Umsatz) bei lediglich 0,36%.
Branchen- und regionaler Vergleich
Die höchsten Ausfallraten finden sich bei jungen Unternehmen: Firmen im Alter von zwei bis fünf Jahren erreichen mit 3,66% die höchste Quote im Sektor. Fast alle Wirtschaftszweige verzeichnen Ausfallraten über dem Vorkrisenniveau von 2019, wobei besonders der Verkehr und das Baugewerbe mit 3,58% bzw. 2,37% betroffen sind. Im Bundesländervergleich hat Berlin mit 3,04% die höchste Ausfallquote, gefolgt von Bremen (2,54%) und Nordrhein-Westfalen (2,16%).
Moderate Erholung, aber steigende Risiken
Für 2026 erwarte Creditreform Rating ein reales BIP-Wachstum von rund 1,1%, unterstützt durch staatliche Investitionen und steigende Realeinkommen. Dennoch bleibt der Ausblick mit erheblichen Unsicherheiten verbunden. Mohr warnt: „Die Ausfallraten im deutschen Unternehmenssektor werden weiter steigen, da die anhaltende konjunkturelle Schwäche und ein anspruchsvolles Finanzierungsumfeld viele Unternehmen unter Druck setzen.“
Zur Studie
Die Default Study von Creditreform Rating analysiert die Risikolage im deutschen Unternehmenssektor anhand empirischer Ausfallraten und umfasst rund 2,35 Mio. wirtschaftsaktive Unternehmen in Deutschland. Die ausgewiesenen Ausfallraten basieren auf empirischen Beobachtungen und sind keine modellbasierten Schätzungen.
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