Die Marktbewegungen der vergangenen Woche spiegeln zwei zentrale Fragen wider, die Anleger derzeit beschäftigen: den weiteren Zinspfad und das Tempo des KI-Ausbaus.Weiterlesen
Höhere Renditen verheißen bessere Ertragsaussichten. Deshalb stufen wir US-Staatsanleihen hoch und setzen dabei auf kurze Laufzeiten. Die Umschichtung finanzieren wir zum Teil dadurch, dass wir unsere taktische Übergewichtung im US-Aktienmarkt beenden.Weiterlesen
Im Fokus der europäischen Rentenmärkte stand Frankreich, wo die Aussichten für die Staatsfinanzen mittelfristig herausfordernd bleiben. Unterdessen zeigt sich so mancher Marktbeobachter von der jüngsten Stärke des US-Dollars überrascht.Weiterlesen
Das Nebeneinander von robusten Aktienmärkten und steigenden Anleiherenditen setzt sich fort. Derweil steigt China entlang der industriellen Wertschöpfungskette auf.Weiterlesen
Die Beschleunigung des KI-Ausbaus einerseits und die steigende Staatsverschuldung andererseits verschärfen den Wettbewerb um Kapital weiter.Weiterlesen
Die Kapitalmärkte sind weniger widersprüchlich, als sie auf den ersten Blick scheinen: Höhere Renditen müssen für Aktien nicht zwangsläufig negativ sein. Sie spiegeln neben hartnäckigem Inflationsdruck einen strukturell höheren Kapitalbedarf.Weiterlesen
Drei Dinge haben wir 2026 bisher gelernt: Wir müssen uns auf dauerhaft höhere Zinsen einstellen, beim KI-Thema ist mehr Selektivität gefragt und geopolitische Risiken bleiben nach wie vor ungelöst.Weiterlesen
Veränderte makroökonomische Grundfaktoren wie etwa dauerhafte Inflation, steigende Staatsschulden sowie massive KI-Investitionen haben dafür gesorgt, dass sich die Renditeniveaus bei Staatsanleihen der Industrieländer weit von ihren Corona-Tiefständen entfernt haben, das gilt insbesondere für Langläufer.Weiterlesen
Die erneut aufgeflammten Spannungen im Nahen Osten machen das makroökonomische Umfeld fragiler. Dennoch sehen wir derzeit keinen Anlass, unsere risikofreudige Positionierung zu ändern.Weiterlesen
Die Anleiherenditen haben sich weltweit auf einem erhöhten Niveau eingependelt. Das gilt auch für Japan. In diesem Umfeld eröffnen sich wieder attraktive Ertragschancen.Weiterlesen
Ob die KI-Euphorie berechtigt ist, entscheidet sich weniger an den aktuellen Bewertungen als daran, ob Unternehmen die hohen Gewinnerwartungen langfristig erfüllen können.Weiterlesen
Das BlackRock Investment Institute (BII) hat kürzlich seinen 2026 Midyear Global Outlook unter dem Titel „Scarcity vs. Abundance“ veröffentlicht.Weiterlesen
Die attraktivsten Investmentchancen sehen die Expertinnen und Experten des BlackRock Investment Institute (BII) nicht im breiten Energie-Exposure, sondern gezielt in Infrastruktur und Engpässen.Weiterlesen
Deeskalation in Nahost entlastet kurzfristig – Umsetzung bleibt Lackmustest. Die Fed tagt zum ersten Mal unter ihrem neuen Chef Kevin Warsh. Die Märkte werden genau darauf achten, welche Signale die US-Notenbank sendet.Weiterlesen
Der Fokus der Fed kann sich angesichts robuster US-Arbeitsmarktdaten stärker auf Inflationsrisiken verschieben. Ein robuster Arbeitsmarkt kombiniert mit anhaltendem Lohndruck begrenzt den Spielraum für Zinssenkungen.Weiterlesen
Die Märkte preisen aktuell sowohl den KI-Ausbau als auch Inflationsrisiken ein. In der Folge steigen sowohl die Aktienkurse als auch die Anleiherenditen.Weiterlesen
Der US-Aktienmarkt jagt von Rekord zu Rekord. Von einer Entkopplung der Aktienkurse von der Ölpreis- und Renditeentwicklung kann trotzdem keine Rede sein.Weiterlesen
Die hohe Dynamik bei US-Unternehmensgewinnen und ein widerstandsfähiger US-Arbeitsmarktbericht dürfte das hawkische Stillhalten der US-Notenbank weiterhin stützen.Weiterlesen
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat den Leitzins bei 2,0% belassen, zugleich aber erneut ihre Wachsamkeit und Bereitschaft signalisiert, das Zinsniveau bei Bedarf anzuheben.Weiterlesen
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