Wir erleben gerade turbulente Zeiten am Markt für Mittelstandsanleihen. Zu unserem Bedauern liegt das weniger an den zahlreichen Neuemissionen als vielmehr an den zuletzt gesehenen Pannen bei Mittelstandsemittenten.
So sorgte die absehbare Pleite der niedersächsischen MT-Energie unlängst für ein mittelschweres Beben am Markt für mittelständische Unternehmensanleihen. Immerhin war der Konkurs des Biogasanlagenbauers und der damit verbundene Ausfall der ausstehenden Schuldverschreibung nach Mox, Schneekoppe, RENA LANGE, MIFA und neulich Golden Gate schon der sechste Default einer Mittelstandsanleihe in nicht einmal vier Monaten – Wasser auf die Mühlen der Dauerkritiker. Selbst bis dato eher als unverdächtig geltende Qualitätstitel werden kursmäßig in Sippenhaft genommen.
Behält man den Markt weiterhin fest im Blick – gerade in puncto absehbarer Anleiheausfall immer wieder ein verlässlicher Kontraindikator –, stehen weitere Wackelkandidaten Gewehr bei Fuß. Insofern dürften die kommenden Wochen wohl kaum weniger heftig vonstattengehen.
Zunächst einmal sollte man doch die sprichwörtliche Flinte nicht ins Korn werfen und einen kühlen Kopf bewahren – gut, hierfür 5 EUR ins Phrasenschwein! Aber ernsthaft, nach wie vor gibt es, man mag es kaum glauben, nicht wenige solide Emittenten, die zudem auch noch über einen ansehnlichenTrack Record verfügen. Auch gingen zuletzt weit mehr als die Hälfte der umlaufenden Mittelstandsbonds zu Kursen knapp unter bzw. deutlich über pari um. Insofern ist, unter den zugegeben nicht ganz einfachen Umständen, Bondpicking angesagt, um jetzt eben jene Titel aufzulesen, die zuletzt eher unbegründet unter Kursdruck gerieten. Zeit also, die wahren Perlen im Mittelstandsanleihensegment zu fischen.
Wir gehen mit gutem Beispiel voran – im Rahmen unserer beschränkten Möglichkeiten – und nutzen die sich bietenden Kaufgelegenheiten. In Erwartung einer unbegründeten und damit nur temporären Kursbereinigung greifen wir für das BondGuide Musterdepot u.a. nochmals bei Sanha sowie erstmals bei HanseYachts und Karlsberg zu (alle ausgeführten Aktionen können Sie auf bondguide.de nachlesen).
Ihr
Michael Fuchs,
BondGuide