Federated Hermes: Geldpolitik der Fed weiter auf Autopilot

Foto: © Nomad_Soul – stock.adobe.com

Statement zum gestrigen Fed-Meeting von Silvia Dall’Angelo, Senior Economist im internationalen Geschäft bei Federated Hermes:

Die gestrige Sitzung der Fed verlief ereignislos und folgte dem Drehbuch der Sitzungen der EZB und BOJ in der vergangenen Woche. Es sieht so aus, als würden die Zentralbanken versuchen, sich zurückzuhalten, um die Finanzmärkte nicht zu verunsichern. Ihre lockeren geldpolitischen Einstellungen laufen auf Autopilot, um sicherzustellen, dass die finanziellen Bedingungen in einer heiklen Phase für die Wirtschaft unterstützend wirken.

Nach den verfügbaren Daten zu urteilen, hat die US-Wirtschaft die zweite Welle besser überstanden als die erste, was durch die heutige Veröffentlichung des US-BIP für das vierte Quartal bestätigt werden sollte. Die Fed war jedoch vorsichtig, die positiven Aspekte nicht zu sehr zu betonen und wies stattdessen darauf hin, dass sich das Erholungstempo von Aktivität und Beschäftigung in den letzten Monaten verlangsamt hat.

Mit Blick nach vorne wird der Ausblick weiterhin von Unsicherheit getrübt. Lockdown-Maßnahmen und soziale Distanzierung werden noch für einige Monate notwendig sein, während die Einführung des Impfstoffs angesichts der Risiken hinsichtlich Verfügbarkeit, Verteilung und Wirksamkeit voranschreitet. Alles in allem wird die erste Jahreshälfte für die Wirtschaft wahrscheinlich eine holprige Fahrt sein, wobei die Konjunktur wahrscheinlich schleppend und volatil bleiben wird.

Foto: © SecondSide – stock.adobe.com

Im Moment liegt der Fokus der Fed auf dem Wirtschaftsaufschwung – und das ist richtig so. Derzeit ist kein Ende des Ankaufprogramms der Fed in Sicht, das mit einem monatlichen Volumen von 120 Mrd. USD fortgesetzt wird. Das wird auf der einen Seite sicherstellen, dass die finanziellen Bedingungen einfach bleiben, um die finanzpolitische Expansionsstrategie zu erleichtern – ein weiteres Covid-Entlastungspaket im Wert von bis zu 1,9 Mrd. USD ist in der Pipeline.

Auf der anderen Seite wird Janet Yellen am Ruder des Finanzministeriums dafür sorgen, dass die Koordination zwischen Geld- und Fiskalpolitik effektiv ist.

Sollten die Bemühungen der politischen Entscheidungsträger jedoch erfolgreich sein, wird die Aufgabe, die außerordentlich lockere Geldpolitik zu beenden – und die Herausforderung, dies den Finanzmärkten zu vermitteln –, monumental sein.

Silvia Dall’Angelo, Federated Hermes

Unser neuestes BondGuide Nachschlagewerk ,Anleihen 2020‘ kann ebenso wie unsere erste BondGuide Jahresausgabe ,Green & Sustainable Finance‘ als kostenloses E-Magazin bequem heruntergeladen, gespeichert & durchgeblättert werden.

! Bitte nutzen Sie für Fragen und Meinungen Twitter – damit die gesamte Community davon profitiert. Verfolgen Sie alle Diskussionen & News zeitnaher auf Twitter@bondguide !