Was war eigentlich Auslöser für die Hausse bei chinesischen Aktien und den gleichzeitigen Beginn einer Baisse in Indien? Von Samir Mehta*

War es nur eine Verlagerung des Interesses ausländischer Investoren von Indien nach China? Oder hat Xi Jinping die Torheit seiner Ideologie erkannt und seine Meinung geändert? Ein DeepSeek-Moment? Oder weil in der Welt von Präsident Donald Trump vermeintliche Verbündete schlimmer sind als erklärte Feinde und Indien so vor härteren Zöllen bewahrt werden konnte?

Auch wenn man nie sicher sein kann, was die eigentliche Ursache ist, glauben wir, dass eine Sache klar ist: Es hat eine große Umkehrung in der Einstellung der Unternehmensleitungen zu Gewinnen und Kapitalrenditen in den beiden Ländern stattgefunden. Bis zur Pandemie verkörperte die China eine Mischung aus reichlich günstigem Kapital, regulatorischer Unterstützung (einschließlich Subventionen), starkem Appetit auf eine Ausweitung des Geschäfts und der Priorität von Marktanteilen gegenüber der Rentabilität bestimmte die meisten Unternehmen.

Trotz vieler ehrgeiziger, talentierter Unternehm…