BondGuide: Ganz schöne Restriktionen. Wie wird die Anleihe verzinst?
Strauß: Bei einer Immobilienrendite von ca. 12% lässt es das Geschäftsmodell zu, die Anleihe mit 7% p.a. zu verzinsen.
BondGuide: Warum Fill or Kill (‚FoK‘) bei der Emission, also mindestens die Hälfte oder gar nicht?
Strauß: Erst ab diesem Betrag können wir eine ausreichende Rendite erwirtschaften, um die Transaktionskosten zu decken. Ab diesem Betrag können wir auch das Portfolio soweit streuen, um somit Mietausfallrisiken zu minimieren.
BondGuide: Die Objekte stehen also mehr oder minder fest?
Strauß: Im Wertpapierprospekt sind anonymisiert vier Objekte aufgeführt, die angekauft werden sollen. Ein Objekt befindet sich in Pfullingen und hat eine Grundstücksfläche von ca. 5.000 qm. Darauf befinden sich Produktionsstätten und Büroflächen. Sämtliche Musskriterien werden natürlich eingehalten. Die Immobilie ist zweckmäßig für die derzeitige Nutzung errichtet und ist in einem optisch ansprechenden und technisch einwandfreien Zustand. Derzeit führen wir eine detaillierte Due Diligence durch. Negative Erkenntnisse sind bisher nicht bekannt. Ähnliche Konstellationen haben wir bei den Objekten in Lehre und Burghausen. Lediglich das Objekt in Horstmar ist deutlich größer und hat eine vermietbare Fläche von ca. 15.000 qm. Der Mietvertrag für dieses Objekt hat noch eine Laufzeit bis 2025.
Heinrich Strauß
Andrea Fiocchetta
BondGuide: Wie beabsichtigen Sie die Anleihe am Laufzeitende zurückzahlen?
Strauß: Die Rückzahlung der Anleihe wird aus einem Mix aus verschiedenen Maßnahmen erfolgen. Zum einen besteht die Möglichkeit aus dem jährlichen Cash Flow Beträge einzubehalten um die Liquiditätssituation zu erhöhen. In dem siebenjährigen Betrachtungszeitraum sollen ca. 25% getilgt werden. Damit kommt es zu einer Bewertungsreserve, die erneut kreditierbar ist. Daneben besteht noch die Möglichkeit, einzelne Immobilien zu verkaufen oder eine neue, geringere Anschlussanleihe zu begeben.
BondGuide: Meine Herren, danke für die Einblicke und natürlich viel Erfolg.
Interview: Falko Bozicevic